歐美為何相繼拋售黃金

2013年來了，而大家所關(guān)注的美國是否能避免“財政墜崖”，民主、共和兩黨至今還在扯皮，尚未達(dá)成協(xié)議，看來不到最后關(guān)頭是不會看到結(jié)果的。

不過，即便最后避免了“墜崖”的危險，接踵而至的美國聯(lián)邦債務(wù)上限（debt ceiling）將使美國政府更頭疼，這也是美國真正難以解決的問題！

自2008年以來，有關(guān)美國債務(wù)持續(xù)上升和聯(lián)邦龐大的預(yù)算赤字，一直在兩黨之間不斷爭論著。

根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室的數(shù)據(jù)，截至2008年年底，美國聯(lián)邦債務(wù)相當(dāng)于國家年度經(jīng)濟產(chǎn)出的40%，略高于過去40年平均37%的水平。但從那個時候起，這個數(shù)字就直往上躥。到2011年底，據(jù)國會預(yù)算辦公室預(yù)測，聯(lián)邦債務(wù)將接近GDP的80%，為二戰(zhàn)后最高！

美國聯(lián)邦債務(wù)大幅上升，主要是由于2008年之后，為了應(yīng)對嚴(yán)重的經(jīng)濟衰退和持續(xù)高企的失業(yè)率，政府采取了降低稅收和增加聯(lián)邦支出的經(jīng)濟政策。

而平衡預(yù)算是最理想的狀態(tài)，只有預(yù)算平衡了，才有可能償還債務(wù)。

在政府預(yù)算中，如果把赤字限制在占GDP的1%～2%之間，還能夠被接受。但是在2009年和2010年，美國的預(yù)算赤字卻分別占GDP的10.0%和8.9%，是自1945年以來占GDP總值最高的比例，預(yù)算出現(xiàn)了大幅赤字，怎么可能還債呢？！

根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室“2011年長期預(yù)算”的前景分析，如果沒有重大的政策改變，龐大的預(yù)算赤字和日益嚴(yán)重的債務(wù)將一直困擾美國，這將減少國民儲蓄，從而導(dǎo)致更高的利率，向國外借貸更多的債務(wù)，以及減少國內(nèi)投資——這反過來會降低美國人的收入增長，美國很可能走上“歐洲主權(quán)債務(wù)危機的道路”！

哈佛大學(xué)教授尼爾·佛格森曾撰文指出：歷史經(jīng)驗表明，當(dāng)一國財政收入中的20%用于債務(wù)本息支付時，這個國家的財政就將面臨嚴(yán)重危機！

目前，美國單國債已經(jīng)高達(dá)16萬億美元，還另有60萬億美元的各種負(fù)債，甚至還有100萬億美元的醫(yī)保社保基金的潛在虧空！

按美國16萬億美元的GDP來看，根本無法償還10倍以上的龐大債務(wù)，更何況這些債務(wù)利息增加的速度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)要高于經(jīng)濟增長的速度。

如果美國巨額的財政赤字和債務(wù)問題得不到解決，就會直接影響市場。2012年12月中旬貴金屬全線大跌，金價一度跌至接近每盎司1636美元，低于2012年1月的平均價每盎司1656美元。而且這還是在美聯(lián)儲推出QE3甚至QE4的結(jié)果，不然的話會跌得更慘！

這說明美元和金價負(fù)相關(guān)的關(guān)系已然不復(fù)存在，黃金失去了所謂“避險功能”，即美元再寬松也無法推高金價了。

值得關(guān)注的是，越來越明顯的歐美相繼在拋售黃金——之前是法國和意大利央行，近日澳洲央行在拋售，而亞洲（特別是中國）在接盤。

有人建議中國央行可趁金價下跌時買入。其實金價還遠(yuǎn)未接近合理價位，我依然認(rèn)為黃金的合理價位在每盎司1200美元以下，待回歸至這個價位后，中國央行再悄悄地漸漸入市收購也不遲。</