退市新規“開頭刀”，誰是下一個？

一度因阻力巨大而險些停滯的退市制度改革終于邁出實質性步伐。

2012年12月24日晚，深圳證券交易所宣布，*ST炎黃（000805.SZ）、*ST創智（000787.SZ）兩家公司終止上市，這是退市制度改革實施后首批退市的兩家公司。

深交所有關負責人指出，*ST炎黃從2003年至2005年三年連續虧損被暫停上市，且暫停上市后首個會計年度仍出現虧損。根據相關規定，*ST炎黃股票恢復上市申請事項未獲得審議通過。

*ST創智于2004—2006年連續三年虧損，公司股票自2007年5月24日起暫停上市。公司自2009年以來沒有任何營業收入，持續經營能力存在重大問題。鑒于此，公司股票恢復上市申請事項未獲得審議通過。

終止上市對于本就“烏煙瘴氣”的中國資本市場來說無疑是件好事，但股民呢，他們手中的股票是否會成“一張廢紙”？

“*ST炎黃，有2.5萬股現在有人收購嗎？開個價格？”一位*ST炎黃的股民在網絡上發出了這樣的詢問。

深交所相關負責人表示，退市公司股票應在深交所作出股票終止上市決定后5個交易日屆滿的次一交易日起進入退市整理板進行交易。

“退市整理板能讓投資者進行最后的逃亡。”深交所研究部研究員李迪向《中國經濟周刊》坦言。據介紹，進入退市整理板后，公司股票的簡稱將后綴“退”字，但交易時間、10%的日漲跌幅限制、買賣申報、買賣委托、競價等，均與目前主板、中小板和創業板現有交易模式相同。鑒于退市整理期30個交易日的期限，為保障投資者最后的交易機會，整理期間公司股票原則上不停牌，如因特殊原因需要全天停牌的，累計停牌天數不可超過5個交易日。

*ST炎黃、*ST創智兩家公司在退市整理期屆滿后45個交易日內，可進入全國性場外市場或其他符合條件的區域性場外交易市場掛牌轉讓，持有這兩家退市公司股票的投資者仍有轉讓的渠道。

此外，*ST炎黃、*ST創智如果通過改善經營、資產重組等方式，消除了終止上市情形并且達到了深交所規定的重新上市條件，根據深交所《退市公司重新上市實施辦法》的有關規定，在股票終止上市后進入場外交易市場一個完整的會計年度或者18個月后還可以向交易所申請重新上市。

據統計，截至目前，符合退市標準的兩市A股上市公司還有13家，分別為*ST朝華（000688.SZ）、*ST銅城（000672.SZ）、*ST中鎢（000657.SZ）、*ST關鋁（000831.SZ）、*ST大通（000038.SZ）、*ST北生（600556.SH）、*ST宏盛（600817.SH）、*ST遠東（000681.SZ）、*ST金城（000820.SZ），及尚未完成股改的S*ST聚友（000693.SZ）、S*ST恒立（000622.SZ）、S*ST生化（000403.SZ）和S*ST天發（000670.SZ）；B股一家為*ST武鍋B（200770.SZ）。目前，這些命懸一線的公司皆在為避免退市而積極重組。</