克林頓對(duì)中國(guó)樓市的警告要聽(tīng)

美國(guó)前總統(tǒng)克林頓在出席《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2014發(fā)表演講時(shí)稱(chēng)，希望中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不要走美國(guó)老路，不要重蹈美國(guó)覆轍。

美國(guó)的“老路”、“覆轍”是什么呢？克林頓說(shuō)，之前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力主要是金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，但這些行業(yè)并不提供多少工作機(jī)會(huì)，大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)收入集中在了少數(shù)人手中。克林頓警示中國(guó)的發(fā)展模式不能走金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)泡沫式繁榮的美國(guó)老路和覆轍。

美國(guó)每一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)、金融危機(jī)，每一次經(jīng)濟(jì)周期（商業(yè)周期）都離不開(kāi)房地產(chǎn)這個(gè)“首兇”。在1923年-1926年間，美國(guó)佛羅里達(dá)的地價(jià)出現(xiàn)了驚人的升幅。房?jī)r(jià)以每年超過(guò)一倍左右的幅度瘋狂增長(zhǎng)。1925年時(shí)，僅有7.5萬(wàn)人口的邁阿密市居然出現(xiàn)了2000多家地產(chǎn)公司，2.5萬(wàn)名地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人。當(dāng)時(shí)，地價(jià)每上升10%，炒家的利潤(rùn)幾乎就會(huì)翻一倍。這場(chǎng)泡沫又激化了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，從而引發(fā)了華爾街股市的崩潰，最終導(dǎo)致20世紀(jì)30年代的世界經(jīng)濟(jì)大危機(jī)。

2008年金融危機(jī)也是美國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的房地產(chǎn)泡沫導(dǎo)火索引爆的。從1946年到上個(gè)世紀(jì)70年代末，美國(guó)的住宅價(jià)值與GDP比例一直穩(wěn)定在90%左右。從上個(gè)世紀(jì)80年底中期房地產(chǎn)泡沫又開(kāi)始泛濫，到90年代末期開(kāi)始被互聯(lián)網(wǎng)泡沫掩蓋一段時(shí)間后，2005年美國(guó)的房地產(chǎn)泡沫達(dá)到了歷史最高點(diǎn)，為美國(guó)GDP的172%左右。從1998年到2006年的8年間，美國(guó)的房?jī)r(jià)翻了一番，8年內(nèi)住房按揭貸款增長(zhǎng)了150%。最為可怕的是巨大的房地產(chǎn)泡沫與金融糾葛交織在一起后被無(wú)限放大，使得房地產(chǎn)泡沫和金融泡沫交替式被吹大，最終使得房地產(chǎn)和金融創(chuàng)造出的怪胎—房貸次級(jí)債券爆發(fā)危機(jī)，即：次貸危機(jī)，進(jìn)而引爆了2008年至今還令人膽顫的金融危機(jī)。

這次金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響至今歷歷在目。使得全球經(jīng)濟(jì)大4nWA0oKacKQyGBR4ZO26t/IEltQlXwPqYTu1j2zaU84=幅下滑外，引起迪拜危機(jī)、歐債危機(jī)等區(qū)域性經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)頻現(xiàn)。五年后的今天，世界經(jīng)濟(jì)至今仍在低谷艱難徘徊，對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響還在顯現(xiàn)。

從美國(guó)、歐洲和日本三大發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體發(fā)展歷史看，每次經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)都離不開(kāi)房地產(chǎn)泡沫的魔影。只要依靠房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，結(jié)果都將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，最終是兩個(gè)字—崩盤(pán)！世界經(jīng)濟(jì)老大的美國(guó)如此；曾經(jīng)的老二日本同樣如此。日本之所以被中國(guó)將其從老二位置拉下來(lái)，是因?yàn)槿毡痉康禺a(chǎn)泡沫破滅崩盤(pán)，中國(guó)房地產(chǎn)泡沫泛起。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)人民大學(xué)教授黃衛(wèi)平說(shuō)的更為尖銳：“這個(gè)地球上凡是靠房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家結(jié)局都是崩盤(pán)，尤其當(dāng)房地產(chǎn)和金融緊密結(jié)合成為一種金融衍生工具時(shí)，不崩盤(pán)那簡(jiǎn)直就不是經(jīng)濟(jì)。世界經(jīng)濟(jì)早已把中國(guó)的房地產(chǎn)列為崩盤(pán)之列。”

中國(guó)房地產(chǎn)泡沫的嚴(yán)重程度可以簡(jiǎn)單用兩個(gè)指標(biāo)來(lái)說(shuō)明，一是截至2012年底，全國(guó)存量住房約179億平方米，合計(jì)總市值約100萬(wàn)億元；如果算上農(nóng)村房產(chǎn)、小產(chǎn)權(quán)房和城市商用房產(chǎn)，總值約200萬(wàn)億元，與GDP之比分別為193.4%和388%，分別高出美國(guó)2005年房地產(chǎn)泡沫達(dá)到歷史最高點(diǎn)172%的21.4個(gè)百分點(diǎn)和216個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)的國(guó)民產(chǎn)出根本支撐不了如此龐大的房地產(chǎn)價(jià)值。二是房?jī)r(jià)收入比已經(jīng)高達(dá)百分之十幾甚至二三十之高，高出美國(guó)5-20個(gè)百分點(diǎn)。今年經(jīng)濟(jì)學(xué)新科諾獎(jiǎng)得主席勒曾直言中國(guó)房地產(chǎn)存在泡沫：“中國(guó)房地產(chǎn)現(xiàn)在泡沫嚴(yán)重，如果和美國(guó)一樣泡沫破裂的話(huà)，這將會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生打擊。”

同時(shí)，只要依靠房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，金融資源緊隨之后是必然的。資本品包括金融資本一個(gè)基本規(guī)律是，向回報(bào)高、賺錢(qián)多的領(lǐng)域狂奔而去。只要依靠房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，必有高房?jī)r(jià)，必有房地產(chǎn)暴利，金融資源等資本品必將蜂擁而至，擋都難以擋住。

金融業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)泡沫式繁榮帶來(lái)的負(fù)面影響很多。金融業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)不僅創(chuàng)造不了多少就業(yè)機(jī)會(huì)，而且，使得吸納大量資本蜂擁而至，大大減少了資本品在其他領(lǐng)域創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)。

同時(shí)，金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的虛假繁榮結(jié)果使得大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)收入集中在了少數(shù)人手中，擴(kuò)大了貧富差距。中國(guó)目前存在的巨大貧富差距，與依靠房地產(chǎn)行業(yè)賺取暴利的土豪；依靠?jī)?nèi)幕消息以及PE股權(quán)投資等在股市里一夜暴富的新貴不無(wú)關(guān)系。

更加嚴(yán)重的是，正如克林頓所言，金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)過(guò)度發(fā)展帶來(lái)的集中化程度太高，會(huì)限制經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。有一些不平等的現(xiàn)象是必須的，但如果貧富差距太大，國(guó)家的發(fā)展能力就會(huì)受到限制。21世紀(jì)的核心在于如何創(chuàng)造一個(gè)有活力、有創(chuàng)造力的經(jīng)濟(jì)。

總之，作為一位目睹、親歷和曾經(jīng)掌舵美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，連任過(guò)兩任美國(guó)總統(tǒng)而且成績(jī)不菲的克林頓對(duì)中國(guó)提出的告誡，還真不能當(dāng)作耳旁風(fēng)，還真要仔細(xì)聆聽(tīng)！