7家無主ST公司：機(jī)會還是陷阱？

ST板塊是無實(shí)際控制人上市公司中一個大戶，共有7家公司入圍，分別為*ST中冠A、*ST科健、*ST國商、*ST天龍、*ST聯(lián)合、*ST聯(lián)華和*ST株冶。

這些披星戴帽的“無主“公司，有的實(shí)際控制人缺位已長達(dá)數(shù)年，有的則是由于重組等原因被迫陷入“無主”地步。由于這些公司中大部分公司業(yè)績都很差，面臨著重組的命運(yùn)，對于無實(shí)際控制人的這種現(xiàn)狀，對其而言究竟是機(jī)會還是會成為重組的阻力，具體公司則需要具體分析。

*ST天龍（600234）和*ST聯(lián)合（600358）目前均因重大資產(chǎn)重組股票處于停牌的狀態(tài)。其中，*ST天龍是由于今年10月原大股東中鐵華夏擔(dān)保將持有的2000萬股股份轉(zhuǎn)讓給廣西鉦德拍賣有限責(zé)任公司后，廣西鉦德持股比例為9.88%，與第二、第三大股東持股比例均在個位數(shù)，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，無控股股東；*STBa4LNj+0zxJ2JyKexlhnm+hdnJPqzKHf1Q+IICFV8dw=聯(lián)合則是國旅集團(tuán)雖然為第一大股東，但其近期公開征集股份受讓方，擬通過轉(zhuǎn)讓股份，出清“包袱”。這兩家公司目前重組前景不明，有較大的風(fēng)險。

*ST中冠（000018）成為“無主”公司已經(jīng)有相當(dāng)長的一段時間了。2005年杭州錦江集團(tuán)通過收購持有公司股權(quán)達(dá)到20.89%，超過華僑城集團(tuán)成為第一大股東，但在董事會董事成員中只占有一個席位，沒有對集團(tuán)重大決策產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。公司主營業(yè)務(wù)早已停產(chǎn)，連續(xù)兩年虧損，公司雖然已經(jīng)預(yù)計今年有望扭虧為盈，但是卻以出售房產(chǎn)而扭虧，并不具備持續(xù)性。公司后續(xù)重組只是時間問題，但無實(shí)際控制人的現(xiàn)狀卻給公司未來重組或帶來一定的阻礙。

相對而言，*ST聯(lián)華（600617）和*ST科健（000035）等由于重組進(jìn)程較為明朗，因此情況要好一些。*ST科健是由于原第一大股東深圳科健集團(tuán)有限公司因執(zhí)行破產(chǎn)重整程序，將所持有的公司股份全部用于破產(chǎn)清算，中國信達(dá)作為公司及原第一、第二大股東的債權(quán)人，因受償股份成為公司第一大股東，但信達(dá)公司并不實(shí)際參與公司經(jīng)營或管理，也不參與公司重大事項的決策，因此公司不再有實(shí)際控制人。目前*ST科健的重組大幕已經(jīng)拉開，一旦重組方天楹環(huán)保能源股份有限公司進(jìn)入獲批，公司將迎來脫胎換骨的改變。

*ST聯(lián)華在重組進(jìn)程中無實(shí)際控制人的消息曾讓重組突生波瀾，但隨著山西天然氣借殼公司獲證監(jiān)會并購重組審核委員會審核并獲有條件通過，*ST聯(lián)華迎來重生的機(jī)會，同時公司股價在二級市場獲追捧，出現(xiàn)大漲。

*ST國商（000056）的情況較為特殊，雖然公司在半年報稱，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，不存在對公司絕對控股的股東。截至上半年末，公司董事長鄭康豪為公司第一大股東百利亞太的實(shí)際控制人，鄭康豪及其控股的百利亞太、深圳皇庭投資管理有限公司合計持有公司股份18.16%。但此前正是由于*ST國商股權(quán)分散，曾出現(xiàn)過黃茂如和鄭康豪兩人就公司股權(quán)進(jìn)行爭奪，而這場股權(quán)爭奪戰(zhàn)最終以茂業(yè)系的出局結(jié)束，鄭康豪也在后來的時間里通過增持?jǐn)U大持股份額。目前*ST國商最重要的資產(chǎn)皇庭廣場已裝修完畢，開業(yè)在即，*ST國商能否靠此挽回頹勢值得關(guān)注。