公司評級：科大訊飛、鼎龍股份、普邦園林

科大訊飛：加速布局教育領域

擬收購廣東啟明科技。公司擬收購廣東啟明科技發展有限公司100%的股權，啟明科技主營業務招生考試軟件系統與服務、考試數據處理、標準化考場相關產品及系統。2012年啟明科技實現營業收入6101萬元，凈利潤2013萬元。

教育行業是重要的利潤增長點。公司開發的普通話口語評測技術是唯一獲得國家語委鑒定并成功試點應用的技術，目前普通話考試機考已經在全國推廣，公司完全壟斷各省普通話水平測試機考市場，未來英語口語考試也將采用機考方式。

英語口語輔導市場潛力巨大。國內課外輔導市場規模龐大，預計2014年僅英語輔導市場規模將達到55億美元，其中“聽、說”部分成績在總成績中約占比17%，推算英語“聽、說”輔導市場規模將達到10億美元，口語市場將達到4億美元，公司憑借中考、高考指揮棒作用未來將占領教輔市場的制高點。公司已獲得中移動的戰略投資，與中國電信簽訂戰略合作協議，加上此前一直保持良好合作關系的中國聯通，公司在電信領域三大運營商實現完美布局。得益于語音云用戶高速增長，相關增值服務收入具有爆發性增長潛力。

操作策略：二級市場上，該股自筑底反彈以來，一直保持上行的良好勢頭，投資者可積極關注。

鼎龍股份：有望結束橫盤調整

電子信息化學品創新先鋒。公司主要從事電荷調節劑、顯色劑和彩色聚合碳粉的生產和銷售。其中，電荷調節劑和彩色聚合碳粉雙雙打破外資企業的壟斷，呈現較強的創新能力；二者銷售毛利率達50%左右，盈利能力突出。

彩色碳粉市場空間廣闊。隨著消費的升級，彩色辦公的普及，彩色打印和復印設備獲得了快速的增長，繼而帶動彩色碳粉需求的提升。預計2015年彩色碳粉市場比例將提升至31%，用量將達到6.8萬噸以上。依靠高性價比和政策支持，彩色兼容碳粉市場占比將不斷提高。預期2017年彩色兼容碳粉占比達15%以上，需求達1.2萬噸以上。公司年產1500噸彩色聚合碳粉業已投產，產品覆蓋惠普、三星、利盟等打印機品牌，月銷量30噸左右，預期隨著新品種推出，銷量將不斷提升。

收購名圖，完善一體化布局。公司擬收購參股20%的珠海名圖剩余80%的股權并配套募集資金。名圖主要從事再生彩色硒鼓的生產和銷售，年產能190萬支，計劃到2017年擴大到600萬支/年。收購完成后，公司將打造起“電荷調節劑-碳粉-硒鼓”一體化產業鏈條，促進彩色聚合碳粉的銷售，有利于公司做大做強打印耗材產業。

操作策略：二級市場上，該股目前保持橫盤震蕩的格局，后市有望啟動。

普邦園林：創新模式進入市政領域

公司業績持續向好。公司是地產園林公司的優秀代表，2012年地產園林業務收入17.52億元，占比為94.64%，同比增長37.97%；近幾年來積極拓展旅游度假園林業務并取得重大突破，2012年旅游度假園林業務收入9913萬元，占比為5.36%，同比增長154.04%。

創新模式進入市政領域。公司與廣州南沙開發區管理委員會、鼎暉投資、建華置地簽署《明珠灣區（珠江區域）開發基金投資服務協議》， 共同發起與募集基金，一期規劃總金額約160億元人民幣，全部用于明珠灣區珠江區域啟動區建設開發。項目采用國內外先進成熟的基金引導開發模式，目標將明珠灣區珠江區域建成集嶺南水鄉特色總部辦公、創意產業園、高端商業、生態居住、先進服務配套于一體的大型綜合體項目。本項目或將成為公司進軍市政園林的標志性項目，顯示其在華南地區的品牌影響力。

在手資金充裕。2013年1季度末公司貨幣現金等價物余額為8.64億元，在5月初又發行了7億元公司債，目前在手資金充裕。一季度末公司有息負債僅占凈資產的9.67%，應付賬款周轉率位居園林上市公司首位，后期財務杠桿拓展性較強，有助于滿足公司業務持續擴張的現金需求。

操作策略：二級市場上，該股目前成交量明顯放大，頗受機構投資者青睞。

巨星科技：上漲動能充沛

近期手工具出貨量較好。巨星科技75%手工具產品出口，美國就業率、新屋和汽車銷售等關鍵參考指標趨勢向好，反映需求持續復蘇。公司客戶勞氏、家得寶等股價大幅跑贏道指，家得寶2013Q1業績超預期等側面印證公司產品需求改善邏輯成立。2013Q1現金流反應需求復蘇態勢，近期出貨量仍舊較好。

原材料成本下降。人民幣今年以來累計升值1.75%，將通過毛利率和財務費用對盈利造成負面影響；鋼、鋁、塑料等原材料成本占比70%，原材料成本下行有利于毛利率改善，同時預計高毛利新產品銷量將提高至3000萬美元，外需向好使公司議價能力提升，也將改善盈利狀況。同時，人民幣升值最快的階段即將過去，但原材料成本上行空間不大。

衍生增長有望帶動5倍業績增長。公司經營活動現金流穩定、持續，但因其奉行輕資產戰略，在近年募投項目、股權等投資增加情況下，一直保持16-20億元的在手資金，但投資回報只有3%，導致ROE由上市前的30%-60%降至10%。公司近兩年增加股權收購頻率，近期收購卡森國際20%股權和投資理財產品，外延式拓展模式基本形成，從近期舉措看公司意愿和進展也有望超預期。

操作策略：二級市場上，該股自筑底反彈以來，一直保持震蕩上行的態勢，投資者可擇機介入。

中農資源：看好公司未來潛力

公司旗下三家子公司經營順利。公司現在旗下盈利的種業資產包括：河南地神、廣西格霖、湖北種子集團，現在經營狀況正常。廣西格霖未來爆發力最強，甘蔗種每年產值有十幾個億，2012年公司甘蔗種收入只有1000萬，甘蔗脫毒良種在出糖率以及產量上優于普通種，將是未來使用的趨勢，政府也支持脫毒種推廣，該部分是公司發展重點，可拓展空間巨大。

錦繡華農將注入上市公司。為避免同業競爭，大股東將武漢錦繡華農托管在上市公司，預計今年內將注入上市公司，錦繡華農主要從事油菜、水稻育種，去年凈利潤在1000萬左右?，F有的化肥業務盈利能力較差，但這是拍照經營業務，并不牽扯公司精力，會保留該業務，未來依然有改善空間。

強化研發平臺的搭建。新品種是一個種業公司持續發展的核心競爭力，中農資源2010年才實質性進入育種行業，研發主要通過下屬分公司各自為戰，2012年公司與洛陽農林科學院合資成立中墾種業，主要從事小麥育種，未來公司可能在集團層面上搭建育種平臺，現階段中國的育種技術處于拐點，未來行業變數非常大，這對新公司是一種彎道超車的機遇。

操作策略：二級市場上，該股沖高回落，調整之后，仍有望繼續上揚。

華西能源：步入二次調整

公司發布非公開發行股票預案。公司擬以不低于20.36元/股的價格，發行不超過4276萬股，募集資金總額不超過8.7億元，用于1）華西能源科技工業園-低排放余熱高效節能鍋爐產業化項目，投資3.85億元；2）組建華西能源工程有限公司，投資2億元；3）增資四川省能投華西生物質能開發有限公司，投資2.86億元。

公司垃圾發電項目拓展順利。能投華西（公司占股42%）在四川省內擁有顯著平臺優勢，同時憑借全產業鏈盈利模式和快速的人才隊伍擴充在省外積極爭取項目資源，目前為止已中標自貢、廣安、射洪和廣西玉林的垃圾發電項目，涉及總投資15.5億，需配套自有資金3.1-4.65億。其中自貢項目將于2013年二季度末和三季度末分別點火一臺鍋爐。

組建華西能源工程公司。公司于5月2日公告成立浙江華西能源鉑瑞重工有限公司，進軍余熱鍋爐、高爐煤氣、煤化工相關設備業務領域，此次募投項目配套擴充上述新型設備生產能力，達產后預計可貢獻凈利潤4862萬元。組建華西能源工程公司夯實工程總包能力，增加利潤點的同時也將帶動上游設備銷售，正常運營后預計可貢獻工程總包凈利潤約3100萬。

操作策略：二級市場上，該股沖高回落后，或進入自筑底反彈以來的二次橫盤震蕩調整，后續有望繼續上揚。