港股直通車

港股后市將下試低位

信達國際 趙晞文

聯儲局主席伯南克（Ben Bernanke）表示，今年稍后可能減少買債，收水憂慮重燃，加上內地拆息再度急升，及內地6月份PMI初值遜預期，拖累港股本周續受壓，兼續收于250天線以下。我們預期市場對聯儲局退市的憂慮亦將持續一段時間，加上內地經濟仍然未能擺脫弱復蘇格局，次季表現仍存隱憂，而內地貨幣政策未有放寬跡象，未來仍會繼續進行正回購操作及發行央票，仍會限制大市上升動力。技術走勢上，恒指技術走勢弱勢已成。

港股超賣是時候入市

獨立股評人 藺常念

內地銀行資金緊拙，中央銀行未有放寬銀根，事實上中國貨幣供應量達到一百萬億元人民幣，表面上資金不短缺，銀行不應該缺乏流動資金。但是大量資金從銀行體系流失至影子銀行，民間金融市場，及理財產品。連中央也不清楚影子銀行規模有多大，市場一般估計有25至36萬億元人民幣。各大銀行呼吁中央銀行放寬存款準備金率，來紓緩資金緊拙，但中央銀行不為所動。似乎要教訓商業銀行，強迫其收緊信貸。在內外革擊之下，港股持續下挫，將會跌至20000點。

退市憂慮困擾市場

凱基證券 鄺民彬

聯儲局主席伯南克表示，若美國經濟表現符合預期，可能會于今年稍后時間開始減少買債，2014年中更可能停止買債，刺激美國十年期國債息率升至年多以來高位。此外，中國6月份匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）初值跌至9個月來新低，收縮至48.3，遠低于市場預期的49.1，顯示內地實體經濟不振，拖累A股走勢疲弱，亦削弱港股投資氣氛，恒指跌穿年內低位，短期支持退至20000點。

板塊方面，內地資金持續緊張，人民銀行堅持不放松流動性，上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）大幅升，顯示內銀資金緊拙。內銀股首當其沖，縱然匯金增持內銀股，四大行股價顯著下挫，內銀股投資情緒仍疲弱。

港股進入最后一跌

京華山一 彭偉新

美國聯儲局于6月19日的議息會議后，指出美國經濟增長已回復穩定，加上聯儲局已定出退市的時間表，至今年下半年會縮減每個月的購債規模，另外，明年年中會停止再買債，意味著聯儲局的救市行動的終結。投資者便擔心市場欠缺了流動資金的情況下，令到環球股市出現退潮，使到近日港股在環球股市中表現最差，恒指由5月20日高位23512點水平下跌至今日最低20420點，以跌幅計算已達到13%，即使是因為匯豐公布的內地6月份PMI數據差于預期，港股也不應該在跌幅上超越內地A股，因此，只可以說是港股的整體走勢被人為地推低。