吳亞軍：婚變，賠了“夫君”不折“兵”？

福布斯公布的2012全球女富豪排行榜顯示，吳亞軍及其家族以47億美元的財富成為中國女首富，同時也是胡潤榜“白手起家中國女首富”。這位龍湖地產掌門人、中國女首富吳亞軍雖然平日極其低調，但前不久的離婚案卻讓她站在了風口浪尖，無疑讓近期本就緋聞萌動的地產圈再次熱鬧起來。

艱難的選擇題

2012年11月20日，龍湖地產有限公司官方宣布了其創始人、中國女首富吳亞軍離婚的消息。在吳亞軍離婚消息公布一天前，龍湖地產市值已經達到558億港元。盡管公司發言人表示，吳亞軍夫婦解除婚姻關系，并不會因為股權變動而引起違約問題，觸動投資人利益。不過，作為一家如此龐大的上市企業，最高層離婚的消息，仍然讓龍湖地產市值在兩天內蒸發43億港元，第三天才開始恢復。

吳亞軍認為，女人做企業家，很重要的是要做一個選擇題，在這方面她自己是這么排序的，第一做一個好的企業家，其次做一個好的母親，第三做一個馬馬虎虎過得去的老婆。“這個過程中人的精力有限，做了這個選擇，我就不管不顧地創業，因為企業從小到大，每一個風險都可能讓它夭折?！?/p>

“我老公肯定特后悔，他說你無論做什么我都支持，他沒想到這個承諾代價太大了?！?009年11月，龍湖地產在香港聯交所上市，市值401億。福布斯公布的2012全球女富豪排行榜顯示，吳亞軍及其家族以47億美元的財富成為中國女首富，同時也是胡潤榜“白手起家中國女首富”。吳亞軍雖然在地產界打拼多年后大有所成，但與丈夫蔡奎常年分居，雙方隔膜已久，最后不得不以“和平、友好的方式解除婚姻關系”。

吳亞軍此次婚變代價不菲——不僅失去了中國女首富地位，而且還支付給前夫蔡奎208億港元“分手費”。而且由于離婚分割財產，龍湖地產股價當日被“一姐”婚變門重挫4.2%，一改前幾個交易日的升勢。

未雨綢繆 家族信托避免股權拆分

創始人夫婦分家，個人財富縮水不可避免。但財富和股權紛爭、企業運營失控等常伴隨企業家分手事件的負面效應似乎并未出現。吳和蔡的離婚顯得平靜，未有沖突，而龍湖地產，市值764億港元的上市公司，雖在消息傳出后的兩天內出現股價下跌，在資本市場消化這一消息后，股價開始反彈。

這個恐怕要歸功于吳、蔡二人的家族信托計劃。這一復雜且縝密的家族信托計劃，不僅隔離了吳和蔡的個人財富，也隔離了夫婦倆股權變化對公司的影響。雖然并非“刀槍不入”，但也算是家庭財產管理方面未雨綢繆的典范。

根據聯交所公開披露權益顯示，吳亞軍與蔡奎原本共同持有龍湖75.6%股權，相當于約39億股。其實，早在2012年8月6日，吳亞軍與蔡奎原本共同持有的龍湖75.6%股份就被一分為二，二人持股分別降至45.36%和30.24%，目前兩人透過Charm Talent及Silverland Assets各自持有龍湖股份，二人持股量在配股后降至71.97%。龍湖此前發債的條款規定，吳亞軍與蔡奎的持股量必須超過70%，否則便觸發違約。盡管吳亞軍仍然為集團最大股東，然而市場卻憂慮一旦蔡奎沽貨會觸發債務違約事件。

隨即，龍湖地產發言人對此表示，自龍湖上市起，吳亞軍和蔡奎的股權就一直分屬兩個信托持有，且蔡奎從未在公司擔任職務，因此離婚一事不涉及股權變動，對公司的運營也沒有影響。發言人還稱，作為大股東，兩人未來將繼續保持一致行動，在維護公司權益方面已達成共識。

在深諳家族信托的專家于永超眼里，吳和蔡的家族信托從架構上比較嚴謹?！皬纳鲜胁季謥砜矗埡禺a將注冊地設在開曼群島，是因為開曼群島是香港聯交所接受申請上市公司的注冊地，這對企業融資、貸款等離岸金融都非常便利?！?/p>

其實，家族信托基金代管持股在香港大型上市公司中非常普遍，香港的富豪或名人，如長江實業（李嘉誠家族）、恒基地產（李兆基）、新鴻基地產（郭氏家族）、東方海外國際（董浩云家族）、恒隆集團（陳啟宗）、英皇國際（楊受成）、大新銀行集團（王守業）等均于多年前已成立并透過各自的家族信托基金持有上市公司股票。另外，其他內地房地產公司如雅居樂和SOHO中國也有采用信托基金形式持有公司股票，可見以專業計劃及法律條款為依歸的家族信托基金在內地也逐漸為趨勢。所以，龍湖上市的時候，吳亞軍其實是運用國際上慣常做法，以信托基金形式來管理家族的股權。這是相對超前的做法。而隨著離婚幾率的增加，這種方法也有可能將會在富豪中逐漸形成趨勢。

最初的起點

如果不是因為最近幾年吳亞軍連續在女富豪排行榜上排名前列，很多人對這位女實業家并不熟悉。龍湖地產是一家企業名氣大于掌舵人的企業，這與吳亞軍本身低調的個性直接相關。除了上市公司發布會，吳亞軍大部分時候都不愿意面對記者。

吳亞軍1964年出生于重慶，1984年7月畢業于西北工業大學。被分配進入重慶前衛國營儀表廠16車間做技術員，月工資100元。月薪100元，這在當年可是“金領”的待遇！后來她遇到了同為學理工科出身的丈夫蔡奎，蔡奎畢業于南京航空航天大學，畢業后任職重慶機場建設公司副總工程師。男才女貌，這場婚姻一開始似乎很完美。

上世紀80年代末，改革開放背景下人心浮動，很多“天之驕子”們紛紛打破自己的鐵飯碗，下海經商。寫得一手好文章的吳亞軍也于1988年辭職進入《中國市容報》工作，這份報紙是建設部城市建設司與重慶市建委所辦。雖然吳亞軍在這份行業報中表現并不出眾，但是借助這個平臺，她為今后創業織好了各種人脈關系，也正是由于這份報紙，讓她接觸到了當時很多人并不太了解的房地產行業。而那時候正是我國房地產騰飛準備階段。

1994年吳亞軍正式下海了，但是她并沒有加入丈夫蔡奎的公司。吳亞軍借助報社平臺自己開了一家小公司——重慶佳辰經濟文化促進公司，注冊資本200萬元，分別由《中國市容報》、蔡奎、吳亞軍母親高超和重慶亞泰工貿發展公司等額出資，并分別持股25%，而亞泰工貿的法定代表人正是蔡奎。

佳辰實業初創期只有十幾個人，主要是做裝修和經營進口建材。吳亞軍的事業從一個租來的教室開始，剛開始她只能招女員工，因為她租的辦公室一半用來辦公，另一半用來做員工宿舍。商海的殘酷，讓吳亞軍不能再多想自己的女性身份，“不能考慮性別、形象，能拿大刀片就拿大刀片，能拿爆破筒就拿爆破筒。”僅一年，佳辰實業注冊資本便增至1000萬元，其中吳亞軍和蔡奎分別增加了480萬元和270萬元投資，二人對重慶佳辰持股比例高達85%，而《中國市容報》持股量則被大大稀釋，最后，重慶佳辰股權皆入吳亞軍夫妻倆囊中。

風生水起時

增資當年，重慶佳辰出資450萬與中建科產業有限公司成立了重慶中建科置業有限公司，以房地產作為主攻方向。其中，重慶佳辰持股45%，而隸屬于建設部和國家科委的中建科持股55%。這揭開了龍湖地產發展的序幕，重慶中建科置業有限公司不久后改名為重慶龍湖地產發展有限公司，并在1995年動土龍湖花園南苑，這是吳亞軍至今都感到驕傲的一個項目，“最自豪的是，十多年過去了，還可以帶人去看自己的第一個項目”。隨后龍湖地產又在重慶開發了龍湖西苑、北城天街等項目。從此，吳亞軍的地產事業開始風生水起。之后，吳亞軍通過一系列并購、重組、股權轉讓等手段尋找控制公司的最有利方法。

2002年之后，除了在產業上精心布局，吳亞軍夫婦也開始探索境外平臺。2002年1月11日，嘉遜發展香港（控股）有限公司（下稱“嘉遜發展”）在香港注冊成立，吳亞軍和蔡奎分別持股60%、40%。如果說重慶龍湖企業拓展是吳亞軍事業的起點，那么嘉遜發展就是龍湖地產整個集團的核心發力點，成為龍湖地產擴張版圖中最為重要的環節。

在完成基本布局后，龍湖地產從2005年開始向全國擴張，先后進軍成都、北京、西安、上海、沈陽等市場。吳亞軍北上進軍北京市場，蔡奎留在重慶掌管公司事務做“西南王”，一南一北，這對共同創業的夫婦實現了龍湖地產更廣闊的布局版圖，增加公司在資本市場的價值。

多年婦唱夫隨，最后還是勞燕分飛。在外人看來，吳亞軍為婚變付出了高昂的代價，也有很多人佩服這位女首富未雨綢繆的控制能力，認為她做到了賠了“夫君”不折“兵”，而這是吳亞軍在家庭和事業之間做出的選擇，其中的利益權衡對她來說也許又是另一種算法。目前看來，雖然離婚了，為了共同的利益，吳亞軍和蔡奎今后也許還得“同舟共濟”下去。