貸款利率“松綁”繞過小微企業

“貸款利率的‘松綁’，不意味著低利率時代的開啟，中小微企業或受益有限。”中國小額信貸聯盟理事長杜曉山表示。

7月19日晚，央行宣布取消貸款利率下限的管制。央行決定自2013年7月20日起，取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平；取消票據貼現利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定。另外，對農村信用社貸款利率不再設立上限。

小微企業“看得見夠不著”

貸款利率的“松綁”，有人歡喜有人憂？

江蘇一家小微企業的企業主陳先生表示，銀行下浮貸款利率從來都是“看得見夠不著”。

陳先生表示：“銀行對中小企業的貸款利率一般都是上浮的，在基準利率的基礎上上浮30%都很常見。即便如此，很多中小企業仍然貸不到款，只能轉向民間市場，民間借貸的市場利率更是高得嚇人，很多企業是借不到錢也不敢借錢。”

數據也佐證了陳先生所反映的問題。某銀行2012年年報顯示，該行2012年小微企業貸款余額2122.18億元人民幣，比上年末增加437.63億元人民幣，增幅25.98%。小微企業貸款平均利率為基準利率上浮15.83%，顯著高于公司類貸款平均水平。

分析人士認為，貸款利率下限取消，象征意義重于實際。

“現在貸款額度本來就很緊張，既然上浮30%還有不少企業在爭取，怎么可能一下子變成下浮？”一家地方性銀行的貸款部經理說，央行出臺的政策可能有其深層的指導意義，但是在短期內，很難改變當前的貸款現狀。另一家國有大中型銀行的工作人員也介紹說，他們沒有收到總行關于這件事的通知，貸款還是按原來的政策執行，小企業貸款多數是上浮30%，消費貸款上浮10%。記者查詢中行、建行、工行等幾家大型銀行的官網看到，各家銀行的貸款利率均和以前一樣，公布的是基準利率。

銀行界人士說，貸款利率能下浮多少歸根結底還要取決于存款，如果存款很充裕，貸款額度就會寬松，在貸款市場供大于求的情況下，銀行會考慮下浮貸款利率來爭取客戶。從現在看，短期內還很難做到這一點。

有業內人士表示，貸款本來現在就是稀缺資源，低利率的貸款資源會更多向國企和大型企業集中，中小企業的融資成本反而在短期內會被推高。未來應該警惕信貸資金在流入實體時出現的馬太效應，也就是說大企業的信貸成本越來越低，反而會推高中小企業的融資成本。

利率“松綁”誰受益？

取消貸款利率下限是利率市場自由化的表現，但是對于好的企業、優質的企業，確實是好消息，但對于中小微企業，由于生命周期很短、企業融資難度大，利率的放開或增加了風險因素。某銀行工作人員也表示，能以基準利率7折從銀行獲得貸款的多是優質企業，國有大型企業。因為這些企業能夠帶給銀行更多的存款和合作項目。

杜曉山對指出，此次有所松綁的意義，或許是未來存款利率放開之前的步驟。

至于這會帶來怎樣的變化，杜曉山說，“基本上對解決中小微企業貸款難的問題能起一定作用。”但至于未來利率是否會往下走，融資成本會否降低，“我持懷疑態度”。杜曉山認為，對于財務狀況好的企業可能是開啟了低利率時代，但財務狀況差的企業的融資成本卻可能因此而抬高。“中小微企業，可能它不一定壞，但融資成本可能會更高。”

杜曉山強調，中小企業若要真正改善融資難，還要自身建設好，需加強自身企業能力建設，加強自身資本的厚實度與健康度。

“放開金融機構貸款利率管制”，其中核心一點在于取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平。可以預見，這勢必將會對產業產生巨大影響。

首先，從銀行角度來看，打開貸款利率下限，可能使中小銀行為爭取客戶提供低利率貸款，進而加大市場競爭力度，降低銀行凈息差水平。不過目前中小銀行在吸收存款方面并不存在優勢，因此估計在政策推行初期，對銀行利潤的沖擊有限。但是從長期趨勢來看，存貸款利率管制的放松會導致銀行凈息差收縮，不利于銀行業整體。而且利率市場化也會改變銀行業的資產配置風險偏好，從國外的情況來看，會提升銀行對更高風險水平，更高收益資產的偏好。

其次，對企業來講，最先受益的是國有大型企業，其更強的議價能力能夠獲得更優惠的利率。大型國有企業的融資成本有望降低；因為銀行仍處于強勢地位，中小型企業暫時不會明顯受益。居民來看，房地產貸款仍受到管制，不過其他消費性貸款利率出現放開，有利于刺激消費信貸擴張。

此外，對金融市場而言，銀行股可能會收到影響，畢竟政策對銀行利潤預期不利。而取消利率管制，特別是降低貸款利率基準的有效性，可能短期導致貨幣市場和債券市場出現價格的波動。

小微融資難的破解方向

中小企業融資難問題是中國實體經濟最亟待解決的問題之一。但從短期來看，貸款利率下限的放開，也很難解決中小企業的資金問題。尤其在當前經濟下行，以加工制造出口為主的小企業受到的沖擊還可能持續的背景下，小微企業的資金緊張和融資難問題仍會存在。

細查小微企業融資難問題，不難發現，這其實是個世界性的難題，并非中國獨有。歸根究底，為了保障資金安全，金融機構在放貸時往往要求足夠的抵押品，而對小微企業來說，這種要求顯得過于嚴苛。

確實，給小微企業融資不僅僅只能靠著銀行的努力，國務院副總理馬凱也強調，“小微企業融資難，表面上看是缺錢，實質上是缺信息、缺信用”，要“重點動員各方力量，健全和完善增信機制”，尤其是央行，要加快建立小微企業信用征集體系、評級發布制度和信息通報制度。

種種跡象顯示，在后危機的背景下，中國政府此番扶助小微企業的努力算動了真格。其實，在談論幫扶小微企業發展的時候，政府部門首先應該要做的是分清楚治標與治本。類似于給錢給市場的政策，都屬于治標，是救急，而若希望治本，從根本上改善小微企業的生存環境，非得對癥下藥、厘清小微企業的需求不可。

那么，小微企業最需要什么呢？顯然，小微企業最需要公平公正的市場環境，以及合理穩定的政策預期。如何約束公權力是中國政府最應該思考與解決的問題，地方政府吃拿卡要，工商稅務消防公檢法等部門的輪流騷擾，都使處于弱勢的小微企業苦不堪言；更宏觀些，還須打破國企特別是央企們的行政壟斷。

說白了，要解決小微企業融資難問題，就需要有系統性思維。系統性的問題并沒有簡單的解決方案，也不能一蹴而就，而要循序漸進，先補齊短板，并在發展中解決問題。關鍵是要大力發展我國基層金融體系，只有這樣，才能解決數以千萬計的小微企業的融資難。