運用貨幣政策解決通貨膨脹問題的分析

【摘要】2011年新一輪通貨膨脹，貨幣供給量過度是主要原因。成本上升、自然災害、市場投機等因素進一步推動通貨膨脹的發展。國家運用利率、存款準備金率等貨幣政策工具調控通貨膨脹，取得了一定成效。

【關鍵詞】貨幣政策 通貨膨脹 利率

2011年以來，我國出現新一輪的通貨膨脹，第一季度的CPI同比增長5.1%，比2010年同期高2.7個百分點，第二、三、四季度的CPI各是5.7%、6.3%和4.6%。直到下半年有所回落。這表明我國通貨膨脹形勢依然嚴峻，央行的貨幣政策仍然是控制通脹，加強通脹預期的引導和管理。以利率、存款準備金率以及貨幣供給量為工具進行宏觀調控。

一、2011年以來通貨膨脹的成因

2011年以來通貨膨脹的成因是多方面的，全球流動性過剩、美元貶值、成本推動，還包括短期的自然災害、市場投機等，這增加了央行調控通貨膨脹的難度，對于選擇數量型或是價格型貨幣政策工具，還對兩種政策工具均衡使用提出了更高的要求，如果貨幣政策工具使用不當，貨幣政策就會很難達到調控通脹的預期效果。

（一）貨幣供應量過度

貨幣供應量M1、M2持續增長，2013年第一季度M2總量達到103.6萬億，貨幣供應量擴張增加了人們的購買力，推動了物價上漲。加上央行多次下調存款準備金率、降低利率、信貸放款的貨幣政策，流動性過剩，推動了物價持續上漲。

（二）國內自然災害和市場投機的影響

2011年以來的通貨膨脹主要表現在食品價格的上漲，由于受自然災害的影響，農產品的產量下降，供需矛盾加劇，推動了物價水平的上漲，加上在流通環節的投機炒作和流通費用的增加，推動了通貨膨脹。

（三）成本推動通貨膨脹

隨著我國經濟的發展，城市化進程加快，我國開始出現老齡化現象，所以以前勞動力供過于求的趨勢有所回落。近幾年，全國各地勞動力價格普遍上漲。由于勞動力價格的較快上漲也推動了物價的上漲。

二、2011年以來我國貨幣政策的實踐性與效果

2011是“十二五”的開局之年，中國人民銀行按照黨中央、國務院統一部署實施穩健的貨幣政策，通過利率、存款準備金率、公開市場業務等貨幣政策工具，結合差別準備金動態調整，同時把貨幣信貸和流動性管理與宏觀政策結合起來，進一步把握好流動性總閘門。控制信貸總量，優化信貸結構，央行引導金融機構把資金更多地投向實體經濟，尤其是中小型企業以及三農等領域，促進經濟結構的調整以及經濟發展方式的轉變。繼續深化金融企業改革，推動金融產品的創新，推進人民幣利率市場化改革以及匯率機制的改革。

2011年，各季度CPI同比上漲分別為5.1%、5.7%、6.3%和4.6%。下半年，國內經濟增長趨勢有所穩定和實施的貨幣政策效果逐漸顯現出來，CPI同比上漲5.4%，比上年高2.1個百分點，再加上國際大宗商品的價格整體有所回落，國內物價上漲的壓力有所減小。進入年末，廣義貨幣供應量M2余額為85.2萬億元，比上一年增長13.6%，增速有所回落，比上年低6.1個百分點。人民幣貸款余額比年初增加7.47萬億元，同比增長15.8%，增速也是有所回落，比上年低4.1個百分點，總之，貨幣信貸增速平穩回調，這一年整個社會的融資規模為12.83萬億元，債券融資數量明顯增多。金融機構貸款利率總體提高，年末非金融企業和其他部門的貸款加權平均利率為8.01%，比年初上升1.82個百分點。

2012年，中國人民銀行仍然施行穩健的貨幣政策，繼2011年保持政策的連續性和穩定性。綜合運用利率、存款準備金率、公開市場業務等價格以及數量工具進行宏觀調控。通過貨幣政策工具優化貨幣信貸結構，優化信貸資源的配置，加大貨幣存量資產結構的調整力度，促進社會融資規模的平穩增長。進一步提高金融體系配置效率，完善金融調控機制。

2012年，各季度的CPI同比漲幅分別為3.8%、2.9%、1.9%和2.1%。居民消費價格同比漲幅低于上年，漲幅比上年回落2.8個百分點，12月份有所回升。總體來說，國內經濟增長有所放緩以及貨幣政策效果進一步顯現出來，最終物價漲幅得到有效的控制。2012年年末，M2余額為97.4萬億元，同比增長13.8%。12月份人民幣貸款余額比年初增加8.2萬億元，同比增長15.0%。貨幣信貸增長速度符合預期目標。這一年社會融資規模為15.76萬億元，融資增長速度較快，社會融資的結構更趨于多元化。金融機構貸款利率整體呈下降趨勢，年末，非金融企業及其他部門貸款加權平均利率為6.78%，比年初下降1.23個百分點，利率下降有利于降低企業的融資成本，但是貸款結構仍需進一步完善。

2013年第一季度，中國人民銀行繼續實施穩健的貨幣政策。對于外匯流入增多以及貨幣信貸增多的情況進行了預調微調。運用差別準備金動態調整來促進貸款平穩的增長。而且在全國范圍內拓寬支農再貸款的使用范圍，發揮農村金融機構擴大“三農”信貸投放的功能，促進金融機構支持經濟發展方式的轉變。繼續穩步推進金融企業改革，深化外匯管理體制改革。

三、結論

近幾年，我國的貨幣政策取得了一定的成效，緩和了通貨膨脹的發展，控制了物價的不斷上漲。但是控制通脹仍然是央行的重要目標，央行仍然要控制貨幣供應量的供給。同時國家應該嚴格控制哄抬物價的不法行為，保障消費者的權益，穩定民心。

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作者簡介：樸麗娜（1988-），女，漢族，黑龍江省木蘭縣人，碩士研究生，哈爾濱師范大學經濟學院，研究方向：社會主義市場經濟理論與實踐研究。

（編輯：劉婷婷）