P2P熱潮背后的冷思考

【摘要】2012年以來，以人人貸為代表的P2P網(wǎng)貸平臺快速生長，沖擊著傳統(tǒng)金融業(yè)的格局。P2P到底有何吸引力？其優(yōu)勢何在？風(fēng)險何在？未來能否將從一種補充金融模式發(fā)展成為主流模式？本文將與您共同探討P2P的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】P2P 傳統(tǒng)金融 互聯(lián)網(wǎng)金融 政策監(jiān)管

這是金融業(yè)前所未有的繁榮時代。以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺、電子銀行、第三方支付為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融興盛崛起，傳統(tǒng)銀行業(yè)紛紛開始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，謀定未來發(fā)展，一時間，金融業(yè)成為聚焦關(guān)注的重點行業(yè)。

有需求就有市場，以人人貸為代表的P2P民間網(wǎng)貸平臺如雨后春筍，成為互聯(lián)網(wǎng)金融中最為耀眼的黑馬。截至2012年底，網(wǎng)貸平臺包含線下放貸的部分全年交易額已超過200億元。作為新金融業(yè)態(tài)，P2P網(wǎng)貸是經(jīng)濟社會發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，在很大程度上推動了傳統(tǒng)金融體系的創(chuàng)新和發(fā)展。

一、何為P2P平臺

P2P平臺全稱“Peer-to-Peer lending”，即點對點，個人對個人的信貸平臺。該平臺主要特征如下：服務(wù)領(lǐng)域?qū)儆诿耖g借貸，該借貸平臺的貸款利率較高，超越傳統(tǒng)金融機構(gòu)的利率水平；有些P2P平臺推出了本金保證、擔(dān)保等模式，讓投資者在平臺放貸時感到放心；P2P平臺的投資原則是“小額分散”，投資者參與的門檻很低，風(fēng)險分散；高科技手段支持，平臺運營較低。P2P行業(yè)領(lǐng)先者的壞賬率可控制在2%以下，平行甚至低于銀行平均水平。以阿里巴巴小額貸款為例，公開信息顯示，截止到2011年底，阿里小貸壞賬率僅為交易額的0.76%。如果假定阿里小貸的平均貸款期限是半年，則壞賬率僅為0.38%，遠低于同期整個銀行業(yè)約0.6%的壞賬率。總體來說，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對于個人及中小企業(yè)借貸方具有門檻低、審批快、手續(xù)簡、額度高以及風(fēng)險分散等優(yōu)勢。

P2P模式源于國外，在美國，最大的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺為Prosper（譯名為“繁榮網(wǎng)”），歐洲最大的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是Zopa，此外，還有Kiva、Lending Club等典型代表公司，通過這些網(wǎng)站，可實現(xiàn)用戶之間的資金借入或借出。

從國外復(fù)制到國內(nèi)，P2P網(wǎng)貸變成拍拍貸、人人貸、宜信等多種模式。以人人貸為例，該P2P平臺創(chuàng)立于2010年，截止目前，累計交易量已接近10億人民幣。在信息化、高科技的支撐下，互聯(lián)網(wǎng)金融開始了井噴式發(fā)展。

二、P2P的潛在風(fēng)險

相關(guān)人士表示，縱使P2P模式有諸多優(yōu)點，然而監(jiān)管的缺失、法律、操作等潛在風(fēng)險隱患不容忽視。近期，由于政策層面尚存在立法滯后和監(jiān)管不到位的問題，P2P網(wǎng)貸資金被挪作他用、賺取利差、甚至卷款潛逃等事件屢有媒體曝光，許多P2P模式公司依然冒著打“擦邊球”的風(fēng)險，違規(guī)操作。

互聯(lián)網(wǎng)金融存在的諸多問題已經(jīng)引起相關(guān)部門和機構(gòu)的高度重視。2013年兩會期間，相關(guān)代表就互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范進行了深入的探討和研究。有關(guān)人士建議結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的新情況，加快互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法律法規(guī)體系建設(shè)。

到現(xiàn)在為止，沒有一部國家法律可以為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺成為金融機構(gòu)提供支持。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨的最大尷尬就是主體地位不明確。雖然政策在推動互聯(lián)網(wǎng)金融，給予了科技企業(yè)增長空間，但是目前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進入金融領(lǐng)域依然存在牌照問題。

此外，市場上不少P2P平臺以及微金融機構(gòu)資金實力有限，其資金流量不足以支持所擔(dān)保的額度，因此，這些機構(gòu)應(yīng)根據(jù)自己的實力合理引進其他擔(dān)保公司或第三方作為擔(dān)保方。

P2P網(wǎng)貸模式在金融領(lǐng)域剛剛開始嶄露頭角，但因其資金實力和對金融領(lǐng)域的理解都不及傳統(tǒng)金融機構(gòu)。在此背景下，P2P平臺、微金融機構(gòu)還應(yīng)注意加強對金融消費者信息安全的防護以及隱私的保護，防止合同詐騙；加強對金融消費者、投資者的教育，要引導(dǎo)其理性看待投資，以更平和、更穩(wěn)健的心態(tài)去投資理財。

三、傳統(tǒng)銀行的應(yīng)對

P2P平臺的興起使得資金繞開了商業(yè)銀行這個媒介體系，出借人可以自行將錢出借給在平臺上的其他人，而平臺通過制定交易規(guī)則來保障交易雙方的利益，以幫助借貸雙方更好的完成交易。金融脫媒的趨勢、P2P網(wǎng)貸的快速擴張，對傳統(tǒng)金融的沖擊將達到警鐘長鳴之效。

傳統(tǒng)金融機構(gòu)不得不正視這一新時代的到來，并將互聯(lián)網(wǎng)融合納入未來的重要戰(zhàn)略。轉(zhuǎn)變思維并行動起來，傳統(tǒng)金融改革已經(jīng)箭在弦上。銀行業(yè)紛紛布局P2P領(lǐng)域，近日，一款名為“e+穩(wěn)健融資項目”在招商銀行官網(wǎng)的“小企業(yè)e家”板塊悄然上線，提供投融資撮合服務(wù)。短短數(shù)日內(nèi)，通過該模式已經(jīng)完成5個融資項目，籌資約1.2億元。據(jù)了解，該產(chǎn)品并非“產(chǎn)自”負責(zé)小微業(yè)務(wù)的零售條線或電子銀行部，而是由招行現(xiàn)金管理部牽頭設(shè)計和推出的、基于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展大勢下的一種創(chuàng)新嘗試。不少業(yè)內(nèi)人士看來，這是傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)嫁接互聯(lián)網(wǎng)基因的一次有益嘗試，亦是在利率市場化和金融脫媒大背景下，銀行從倚賴利差走向提供專業(yè)金融信息與資源服務(wù)的一次探索。

傳統(tǒng)銀行的轉(zhuǎn)型也將刺激著P2P網(wǎng)貸平臺的發(fā)展規(guī)范。未來互聯(lián)網(wǎng)金融市場，以民間金融為代表的P2P網(wǎng)貸能否笑傲市場，一戰(zhàn)到底，一切均是未知數(shù)。不可否認的是，對于P2P模式為代表的科技企業(yè)而言，未來從混沌走向有序、從野蠻發(fā)展逐漸回歸到一個有序發(fā)展的階段，則是一個必然過程和趨勢。

作者簡介：張蕾（1982-），女，中級經(jīng)濟師，在職研究生，研究方向：金融學(xué)。

（編輯：陳岑）