論地方政府投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策

【摘要】受美國(guó)金融危機(jī)的影響，2008年我國(guó)出臺(tái)了經(jīng)濟(jì)刺激政策。運(yùn)用地方政府投融資平臺(tái)來增加企業(yè)債券的發(fā)行，用以解決道路、電力設(shè)施改造等配套資金不足的問題。毋庸置疑，在地方政府投融資平臺(tái)的拉動(dòng)下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)得到有效改善。但是，我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)的法人管理結(jié)構(gòu)不完善、負(fù)債率高、還款來源不夠穩(wěn)定，導(dǎo)致平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)日漸顯著。因此，如何規(guī)范投融資平臺(tái)的行為規(guī)范，分散化解投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，成為十分緊迫的事情。本文研究探討了如何應(yīng)對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策，確保投融資平臺(tái)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展提供有力貢獻(xiàn)。

【關(guān)鍵詞】地方政府 投融資平臺(tái) 風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)策

從2008年我國(guó)實(shí)施政策應(yīng)對(duì)金融危機(jī)以來，金融機(jī)構(gòu)信貸投放率增長(zhǎng)迅猛，同比增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于去年同期水平，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，各地方政府投融資平臺(tái)的總負(fù)債近1萬億元，截止2009年則上升到5萬億元。投融資平臺(tái)負(fù)債的迅猛增長(zhǎng)引起了地方政府的高度重視，但是政府的還款能力和政策制度容易使投融資平臺(tái)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何建設(shè)地方政府投融資平臺(tái)使其可以服務(wù)好當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)金融的發(fā)展，同時(shí)又可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和防范，是亟待解決的問題。

一、地方政府投融資平臺(tái)簡(jiǎn)介

（一）地方政府投融資平臺(tái)規(guī)模

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)已近萬家，總資產(chǎn)高達(dá)9萬億。在初期建立的投融資平臺(tái)大部分是省級(jí)政府級(jí)別。2008年以后，重心轉(zhuǎn)移至市縣區(qū)級(jí)別，該級(jí)別投融資平臺(tái)近五千家。經(jīng)過2009年的高峰期，地方政府投融資平臺(tái)數(shù)量開始減少，貸款規(guī)模也在監(jiān)管政策下有所下降。

（二）地方政府投融資平臺(tái)特點(diǎn)

地方政府投融資平臺(tái)有著以下特點(diǎn)：它的投資者是政府，政府在兩者關(guān)系中占主導(dǎo)地位；它還是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下企業(yè)的法人；它的職責(zé)是對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行投融資；地方政府會(huì)承擔(dān)地方政府投融資平臺(tái)債務(wù)的全部或部分責(zé)任。

（三）地方政府投融資平臺(tái)類型

地方政府投融資平臺(tái)可分為三大類：經(jīng)營(yíng)性政府融資平臺(tái)，這類項(xiàng)目投建后依靠自身經(jīng)營(yíng)收取利益，因此風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小；半經(jīng)營(yíng)性政府融資平臺(tái)，這類平臺(tái)承建的項(xiàng)目為半公益性，一般為地方財(cái)政收入和經(jīng)營(yíng)收入；非經(jīng)營(yíng)性政府融資平臺(tái)，這類平臺(tái)的主要目的為取得社會(huì)效益，沒有經(jīng)營(yíng)性收入。

（四）地方政府投融資平臺(tái)發(fā)展

地方政府投融資平臺(tái)發(fā)展分可為四個(gè)階段。探索階段發(fā)生，1992—1997年，國(guó)家開發(fā)銀行的成立為投融資平臺(tái)設(shè)立奠定了基礎(chǔ)；1997年國(guó)家出臺(tái)投融資體制改革方案，這是平臺(tái)發(fā)展的推廣階段；高速發(fā)展階段始于2004年，它的顯著性標(biāo)志是國(guó)務(wù)院發(fā)布的關(guān)于投資體制改革的決定；從2010年至今是規(guī)范清理階段，國(guó)家相繼出臺(tái)政策以確保平臺(tái)規(guī)范發(fā)展。

二、地方政府投融資平臺(tái)存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）投融資平臺(tái)還款壓力較大

地方政府投融資平臺(tái)投建項(xiàng)目的還款計(jì)劃是經(jīng)審核列入政府預(yù)算的，這么一來，地方政府成為貸款的最終還款人。銀行之所以敢向?qū)嵙Σ⒉粡?qiáng)勁的政府投融資平臺(tái)放貸款是由于地方政府的財(cái)政擔(dān)保，因此投融資平臺(tái)的負(fù)債所形成的還款壓力加大了地方政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)。

（二）缺乏統(tǒng)一規(guī)劃重復(fù)建設(shè)難避免

地方政府投融資平臺(tái)與日俱增的在各地涌現(xiàn)，各地建設(shè)項(xiàng)目相繼啟動(dòng)，這些項(xiàng)目在貸款使用的情況上缺少統(tǒng)一規(guī)劃，使得重復(fù)建設(shè)很難避免。這樣不僅增加了地方政府財(cái)政的負(fù)擔(dān)，難以避免的重復(fù)建設(shè)也使資金的使用效率降低很多。

（三）地方政府信用將受到空前質(zhì)疑

地方政府投融資平臺(tái)的資金是地方財(cái)政注入或國(guó)有資金注入，雖然地方政府投融資平臺(tái)自有資金不多，但銀行依然愿意把錢貸給平臺(tái)公司，這是銀行大量借貸于地方政府投融資平臺(tái)的邏輯，這樣的邏輯也許符合中國(guó)現(xiàn)實(shí)的國(guó)情，但這也較大的影響了各級(jí)地方政府的信用。

（四）投融資平臺(tái)所處地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后

一直以來，由于我國(guó)地方政府實(shí)行的是平衡預(yù)算，1994年后地方政府采用了貸款、建設(shè)、賣地和還貸的資金鏈循環(huán)模式，任何一個(gè)程序出現(xiàn)問題，都會(huì)導(dǎo)致這一模式破產(chǎn)。隨著國(guó)家銀行信貸的縮緊破壞了模式中的“貸款”環(huán)節(jié)，導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展很可能出現(xiàn)放緩的結(jié)果，更甚是停滯的風(fēng)險(xiǎn)。

三、地方政府投融資平臺(tái)發(fā)展的對(duì)策分析

（一）深化體制改革健全財(cái)政體制

在堅(jiān)持分稅制原則基礎(chǔ)下，合理劃分中央政府及地方政府的職責(zé)，調(diào)節(jié)好政府和市場(chǎng)之間的關(guān)系；按照經(jīng)濟(jì)效率和稅種屬性原則，進(jìn)一步核實(shí)政府的財(cái)政收入，調(diào)動(dòng)中央和地方的積極性；逐漸健全地方稅體系，還可考慮對(duì)有穩(wěn)定財(cái)政收入的地方政府，允許發(fā)行地方債券，來確保地方政府能有穩(wěn)定的財(cái)政收入。

（二）完善官員績(jī)效考核評(píng)價(jià)體系

要完善官員績(jī)效考核體系，一方面要將經(jīng)濟(jì)發(fā)展、民眾幸福指數(shù)等指標(biāo)納入到績(jī)效評(píng)估中；另一方面也要將地方政府負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率等納入官員考核體系中，這一績(jī)效評(píng)估體系要保持在地方合理競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)基礎(chǔ)上，從而真正地將政府官員的考核指標(biāo)落實(shí)到實(shí)處，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出有利貢獻(xiàn)。

（三）規(guī)范地方政府投融資平臺(tái)的建設(shè)

規(guī)范地方政府投融資平臺(tái)建設(shè)是政府和百姓所需。要明確投融資產(chǎn)權(quán)，健全法人治理結(jié)構(gòu)，使投融資平臺(tái)成為自主經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立法人；要加大信息公開透明度，便于銀行和相關(guān)部門監(jiān)督?jīng)Q策；要拓寬地方政府投融資方式，實(shí)施多元化發(fā)展，為拓展民間資本進(jìn)入城鎮(zhèn)領(lǐng)域范圍營(yíng)造良好環(huán)境。

（四）銀行強(qiáng)化自身管理加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控

對(duì)于地方政府投融資平臺(tái)存在的風(fēng)險(xiǎn)銀行早已意識(shí)到，嚴(yán)格控制投融資平臺(tái)的新增貸款，保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投入，來降低風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)已發(fā)放的貸款，銀行和相關(guān)部門要落實(shí)調(diào)查地方政府投融資平臺(tái)資金的流向，確保資金合理利用到項(xiàng)目中。各家銀行也要實(shí)行多元化戰(zhàn)略發(fā)展，有利于提高銀行本身的防控風(fēng)險(xiǎn)能力。

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（編輯：劉影）