莫僅關注貨基收益

剛參加工作的年輕人手里總會有幾千元余錢，活期利率太低，存定期又怕急用不好取，即使存1年定期，利率也不到3.5%，并沒有太大優勢。當然銀行有收益較高的短期理財產品可選擇，但是動輒5萬、10萬元的認購門檻，對于很多人來說并不能輕易跨越。

韓愛麗表示，如果對風險偏好較小，也有其他的安全品種可以選擇。“以我們公司的貨幣基金為例，截至6月19日，近3年的收益達到9.88%，是非常不錯的品種。”

貨幣供給增速變緩

從近期經濟數據來看，投資和出口增速繼續下滑，消費數據也持續低迷。無論從宏觀還是從微觀角度，內外需增長依然乏力，企業去庫存壓力仍然較大，工業企業利潤累計增速還難見有明顯改善，這預示著未來國內經濟增速疲弱的趨勢仍然持續。

韓愛麗認為，長期來看，國內經濟在實現淘汰落后產能，調整優化產業結構的過程中，以往依賴低附加值的傳統商品出口、地產和基建投資推動的經濟高速增長不可持續。“未來中國GDP增速也會從前幾年的10%下行到7%附近的平臺。對通脹來講，總需求處于比較較弱的狀態，短期資源品價格和人力成本不會大幅攀升，當前糧食價格也比較平穩，年內物價上漲的壓力不大。”

對于貨幣市場，在國內經濟增長疲弱的背景下，貨幣供給增速也會下一個臺階。“流動性不會特別寬松，并且近期在美國量化寬松可能提前結束的預期下，國際資本從新興市場流出的趨勢也會對國內市場流動性造成明顯沖擊。未來市場的流動性壓力較之前會有所提高，貨幣市場的資金價格也會有所提高。”韓愛麗說。

實質重于形式

貨幣基金作為流動性管理工具，收益的確非常重要，但更應關注組合所對應的風險，特別是資金緊張時期的流動性問題。“在選擇貨幣基金時，不僅要看長期的萬份收益或7日年化收益率，也要適當考慮其投資品種與比例分布狀況，如浮息債、企業債、短融，這些流動性較差的品種是否比例過高。此外，即便都是信用債，其資質、信用評級也有所差異，選擇與自身風險承受能力匹配的產品更為重要。”韓愛麗說。

光大貨幣在投資運作上一直以穩健為主，按照基金契約和監管的要求，嚴格控制各品種比例，近期債市監管風暴未對貨幣投資造成任何影響。據韓愛麗介紹，在流動性管理上，準確預判資金緊缺狀況，合理分布協議存款、利率債、信用債以及回購比例，特別是在經濟下行存在結構性違約風險的情況下，光大貨幣堅守對信用債國有資質的要求，并適當提高等級債券的比例，在風險控制的前提下為客戶爭取更高收益。