突破投資“圍城”

城里的錢想撒出去，城外的錢想沖進來，但是，它們都被一道閘門擋住。對中國境內外的個人投資者來說，長期以來面對的就是這樣尷尬的“圍城”局面。如今，個人投資資金進出境流動將更加自由的曙光終于出現：5月初，國務院會議明確宣布，將在今年提出人民幣資本項目可兌換操作方案和建立個人投資者境外投資制度，這意味著人民幣國際化步伐將加速，人民幣投資渠道也將拓寬。而創投界人士尤其對個人投資者境外投資制度的建立更為期待，因為來自境外的投資將更容易到賬，想投境外的項目也更好操作，這無疑是創投領域的福音。

“因為沒有這個制度，很多拿人民幣投資的公司轉外資非常困難。”北京德久投資有限公司的黃經理表示，如果一家創業公司在A輪融資中拿的是人民幣 ，但在發展的過程中發現要拿美元投資，那么會是相當麻煩的一件事，因為目前美元不能隨便兌換，且會牽涉到許多復雜的資本結構問題，令投資行動往往進行不下去。個人投資者境外投資制度政策出臺后，這種情況就會容易處理得多。

“總的來說，這個政策會方便外資機構投資和境內企業境外融資、上市、發債。”黃經理說，當前全球經濟形勢并不十分樂觀，尤其是歐洲尚未走出歐債陰影，不是理想的投資目的地，因此不少境外投資者把眼光轉向了中國。眾所周知，許多創投基金的資金構成中有相當一部分來自個人投資者，而中國對于個人資金的進出一直管得比較緊，因此美元基金在中國進行投資的手續繁雜，這導致國內不少創業者等很久都得不到境外機構的投資，對自身發展極為不利。“全球資本市場上那么多錢，需要投資的創業者只能看到卻拿不到，實在是遺憾。”但個人投資者境外投資制度建立后，相關資金進出就會有明確規范，額度也有望放寬，境內外的個人資本流動渠道就打通了，屆時國內創業者拿到美元輸血肯定更便捷，而整個國內創投市場都會得到一針興奮劑。“不過會批準多少投資額度到時還要看每個項目的具體情況而定。”黃經理補充道。

也有金融界人士認為，對建立個人境外投資制度的消息應謹慎樂觀。在一家金融咨詢公司從事研究工作的鐘玉（化名）表示，資本項下開放這個話題已經提了不少年頭，目前看來，國家在相關政策方面還只會開一個“小口子”，可能力度不會太大，“開放將是漸進的。”鐘玉認為，其實當前很多資金都在通過地下渠道進出境，國務院提出進行相關政策改革正是為了對此進行平衡、疏導，用明確的制度規范讓地下的錢走到地面，以便進行監測、監管，但是這也需要一個過程。尤其在當前國際熱錢猖獗的情況下，開放的程度必然有限，而對國內資本行業來說，也有必要提高對熱錢的警惕，防范遭其襲擊。

當然，除了會方便境外投資者投資中國本土的創業項目，建立個人投資者境外投資制度也有利于中國人去國外投資。黃經理表示，現在中國人的境外投資熱情很高，由于國內股市近兩年一直不景氣，不少國人渴望投資國外股市、房市等，還有人選擇投資國外的能源及礦產領域。而國家通過漸進式的開放境外投資，可以引導大眾逐漸了解境外市場，形成理性投資觀念，這對普通個人投資者而言有好處。而從管理角度來看，個人境外投資必須控制風險，政府相關部門應通過建立有效的個人境外投資監測體系（尤其是對短期資本流動），加強多部門之間的數據交換和協同管理，完善現有的個人信用體系，防范和杜絕個人境外投資成為洗錢途徑。W