網貸平臺遭遇洗牌“危”“機”

就規模和管理機制而言，目前網貸平臺尚處幼年，無法與傳統銀行匹敵，然而從長遠看，平臺的多層次優勢決定了銀行需居安思危，適時調整發展戰略。

網貸平臺野蠻生長，風險再次顯現。

最近，湖北一家P2P平臺天力貸的投資者陷入恐慌之中。有投資者反映，這個平臺從上個月開始就已經不能提取現金。孝感警方已經以“非法吸收公眾存款”對天力貸事件進行立案。

天力貸事件并非個案，銀實貸、川信貸和東方創投等也相繼被曝出還款或提現出現問題。據統計，進入10月以來，就有5家平臺無法提現，其中一家平臺已經停止運營。有業內人士預計，接下來倒閉的平臺會越來越多。類似狀況集中出現，似乎預示著P2P行業的風險集聚已逼近臨界點。業內呼吁監管的聲音日益高漲。

“問題”平臺

今年以來，多家網貸平臺出現的兌付危機中，網贏天下較為典型。

該平臺由深圳市網贏天下電子商務有限公司運營，成立于2013年3月28日。公司注冊資金2000萬元，是一家準上市企業創辦的網絡借貸平臺，由旗下深圳市華龍天投資擔保有限公司提供擔保服務。

網贏天下的部分項目是給自己的實體企業進行融資，這種做法相當于毫無監管的發債，風險極大。網贏天下在運營了4個月之后，就無法給投資者提現，業內估計出現風險的資金規模上億元。不過網贏天下已經制定了還款方案，正在積極籌措資金償還投資人的投資款。

此次事件的主角，天力貸發出公告稱，目前正在積極落實貸款事項，盡量減少大家的損失。“銀行給出最新信息，下個禮拜一上班即可放款”，目前正在商定提現的時間及確切的提現辦法。

東方創投10月14日也發布公告，把無法兌付的原因歸為“由于近期網絡事件造成平臺擠兌”，并稱“公司采取緊急措施。自10月1日至今已處理1800萬元提現，即1500萬元風險保障金和緊急調用的300萬元資金已全部使用完畢……”16日發布提現規則補充公告，決定試行按照申請提現時間的先后順序排隊循環打款，每人每天限額2000元。記者了解到，東方創投正在做資產變賣，業內人士預計一段時間后能夠開始償還投資者資金。

對于目前的情況，出現問題最多的有兩類：一種是自己的平臺給自己融資，這種是比較嚴重的。還有一些就是拆標的問題，想用后期的資金補充進來，這就類似于“資金池”的操作，但如果一旦后期沒有補上，就會引發風險。

而這些“問題”平臺能夠暢行無阻的重要原因在于該行業準入門檻較低。據業內人士介紹，有的網貸平臺只需要網上購買一個模板就可以做起來，一個模板的成本也就兩三萬左右。準入門檻低，泥沙俱下。目前經營P2P平臺的主要有以下幾類人：第一類是以前做民間借貸的，現在靠P2P來豐富資金來源；第二類是完全不懂P2P，靠P2P來做自融資，這種情況風險極大，因為投資人無法了解借入方的真實情況；第三類是渾水摸魚的人，認為P2P是一次詐騙的機會；最后一類是正規的P2P平臺。出問題的基本都是自融平臺、沒有信貸管理經驗的平臺和一些有意詐騙的平臺。

冰火兩重天

如果說監管缺失、進入門檻低是導致部分平臺瀕臨滅絕的外因，那么平臺發起人前期調研不足、缺乏金融從業經驗和資金實力則是其消亡的重要內部因素。

年輕的網貸平臺較為脆弱，一旦遭遇黑客攻擊或不利于平臺的謠言，易引發擠兌風潮。而且就目前狀況來看，網貸投資人數量跟不上平臺發展的速度，已呈現供過于求的局面，這一方面使得平臺難以尋找到優質借款人，另一方面又要提高收益率吸引投資者，給運營帶來巨大負擔。

據有關數據顯示，中國網貸業去年成交量估計值為300億元，同比增長10倍，今年截至9月底行業月均成交量已經超過1000億元，全年成交量預計將超過1800億元，增幅同比預計超過600%。在統計到的80多家主要網貸平臺中，今年月均成交量超過1億元的網貸平臺有13家，平均月成交量超過4000萬元的有約20家。今年以來，幾家老牌網貸平臺的成交量普遍已經比去年翻了一倍，整個行業成交量的增長主要得益于新平臺數量的猛增。

雖然平臺數量在急劇增多，但是網絡投資者的數量相對穩定，給行業帶來不穩定因素。有34%以上的投資者將80%以上的資產投進網貸平臺，投入超過50%資產的投資者有55%。這意味著一旦網貸行業出現風險，這些投資者的日常生活會受到巨大影響，其風險不容忽視。

網貸行業涼風習習。按照當前的行情，只有給投資者的收益率在18%以下的平臺才能盈利，收益率高于24%的平臺基本處于虧損狀態。而據網貸之家數據統計到的87家平臺中，純收益率低于18%的平臺僅有17家。純收益率高于24%的平臺有40家，高于50%的平臺有4家，有不少平臺長期出現投資者收益率和貸款利率倒掛的現象。

不過，從整體來看，網貸行業冰火兩重天。盡管不少平臺瀕臨倒閉，一些資質較好的仍在不斷擴展自己的盈利空間。今年以來，比較穩定的老平臺如人人聚財、紅嶺創投等平臺給投資者的收益率在持續下降，貸款利率和投資收益率之間的差值正在拉大，盈利能力逐步得到增強。

投貸利差拉大后效果顯著。以人人貸為例，其給投資者的收益率在10%左右，貸款利率約為24%，中間有14個百分點的差值，按照平臺每個月1億元的交易量來算，一個月人人貸平臺的利潤有100多萬元。

從P2P到P2B

不言而喻，網貸平臺因其不受約束而遭遇發展瓶頸，將面臨行業洗牌。但仍有很多具有小貸公司背景的平臺憑借自身的借款人資源，給網貸行業輸送了大量銀行對公客戶級別的企業。網貸行業的業務正在從“個人對個人”向“個人對企業”擴展，銀行領地或遭蠶食。

網貸行業發展過程中，漸漸分化出兩類平臺，一類是以類似于銀行“個人經營性貸款”的業務見長，一類是專門給銀行對公級別的客戶做銀行過橋業務。隨著今年越來越多的民間金融機構入駐，不少網貸平臺的客戶已逐漸從個人、小微企業擴展到銀行對公客戶級別的大企業。這就意味著，網貸平臺正從P2P向P2B發展。P2P模式下的大企業往往獲得了銀行的授信，這對于網貸平臺而言風險控制上多了雙重保證。此外，由于企業規模龐大，平臺也有更多加于風險控制的手段。

就規模和管理機制而言，目前網貸平臺尚處幼年，無法與傳統銀行匹敵，然而從長遠看，平臺的多層次優勢決定了銀行需居安思危，適時調整發展戰略。

一方面，網貸平臺的理財計劃投資門檻低、收益率遠高于銀行存款和理財產品的收益率，在存款利率市場化仍未開啟的時間里，網貸平臺的這種優勢尤為突顯。當整個行業的認可度加強后，更多的銀行存款會分流到網貸行業。

另一方面，網貸平臺的放款效率普遍高于銀行。由于沒有存貸比、資本充足率等監管指標的限制，網貸平臺放款更加靈活。收益和貸款定價機制上的完全市場化也使得網貸平臺的貸款利率更吻合企業的需求。

網絡來襲，銀行家們也坐不住了。繼平安銀行設立陸金所進軍P2P網絡投融資平臺，招行也在其官網推出“小企業e家投融資平臺”，用戶可借此申請貸款和購買理財產品。

在融資安全性和風險控制方面更勝一籌的銀行P2P平臺的參戰勢必進一步攪動網貸市場，加速這一行業的洗牌進程。

（本刊記者綜合整理）