民生證券投行整改余震 多項目流失

279

2013.09.16

“據我所知，不僅康緣藥業，還有其他公司也把民生證券給換掉了。”康緣藥業董秘程凡對《投資者報》記者說道。同時他還表示，康緣藥業這次更換定增項目的主承銷商并沒有什么特殊的考慮，是很正常的選擇。他認為，民生證券如果能正確處理當前所面臨的問題，以后還是會有好的發展的。

近日，康緣藥業的定增項目承銷商被曝從民生證券更換為中金公司，該藥業公司的定增項目一直受到投資者的關注，其進展情況也成為投資者追問的話題。

康緣藥業證券辦工作人員李明確認了此事，并對《投資者報》記者表示，在股東大會上公司提到該項目進展情況可能會涉及到信息披露等敏感問題，所以目前項目的進展情況不便透露，如果有重大進展，公司會及時發布公告。

面對多家企業換掉民生證券投行的問題，民生證券沒有給出任何說法。其媒體負責人李向東在接到記者電話時說，他已經不負責這塊工作，可以讓公司前臺給轉接“媒體專員”；但這“媒體專員”是誰，公司前臺也覺得迷茫。幾經周折，最終民生證券投行部工作人員劉小姐對記者表示，有關部門業務情況不便評論。

康緣藥業更換投行

早在2013年1月21日，康緣藥業就公布了定向增發預案；在2月6日通過股東大會批準后，至今仍在審批中，未有實質性進展。

從項目進展情況和公司董秘程凡的態度來看，康緣藥業對民生證券的工作似乎并不滿意。從康緣藥業的角度，公司肯定是想盡快完成定增，即使更換投行后會影響到定增的進展，公司依舊選擇把民生證券換掉，那就代表公司認為由民生證券繼續做承銷商的話，只會讓定增項目完成之日變得遙遙無期，無法順利完成。

2013年5月31日，民生證券因保薦天能科技被證監會處罰。天能科技在2012年2月1日披露招股說明書后，遭到媒體的質疑，后在2012年4月撤回發行上市申請。

隨后，證監會對該項目進行現場核查，發現天能科技項目涉嫌財務造假，對中介機構民生證券進行立案調查。

民生證券因此而受到警告處分，沒收從該項目中獲得的收入100萬元，并處以200萬元的罰款。同時證監會責令民生證券在6個月內對內部控制制度、盡職調查制度等方面存在的問題進行整改。對保代鄧德兵、劉小群給予警告，并各處以15萬元罰款，同時采取終身證券市場禁入措施。

據報道，正是民生證券投行部整改，導致康緣藥業決定更換承銷商。北京某券商的投行部人士對記者說道，這次康緣藥業更換承銷商，中金公司僅僅提供通道的幾率很小，畢竟現在對風控要求很高，對項目質量的檢查應該會比較嚴格。這樣的話，中金公司估計會重新審核材料，重新申報項目。時間上，更換投行肯定會影響項目進展情況，不過如果中金公司做得比較順利，或許是個不錯的選擇。

投行業務受牽連

據記者了解，以前中介機構和保薦代表人因違法違規受處罰，大部分是由于企業上市后業績變臉等情況，但今年以來，證監會進行嚴厲的財務核查，對各個環節涉嫌造假的相關券商都進行了處罰，表明了證監會對于IPO造假上市采取從嚴處罰的零容忍態度。

天能科技就是由民生證券主動撤銷上市申請的，但證監會依舊給出了警告處分，并罰款300萬元。

因IPO造假受到處罰，從而影響到定增業務的不僅是民生證券一家。其他券商在被證監會立案調查期間，其承銷的多家定增業務同樣被叫停，但并未出現相關公司更換投行的情況。

從2011年開始，民生證券大肆招攬投行隊伍，團隊規模從20多人增加到近80人。這些人員中，通常是帶著項目被招攬到民生證券的，因此會有非常高的提成獎勵，由此導致投行風格非常激進，經常會出現保薦項目業績變臉的情況。

據Wind數據顯示，民生證券2010年首發項目為7單，收入排在第20位；而在2011年其首發項目有10單，收入一下躍到第7位；在2012年下半年IPO暫停的情況下，其首發項目仍有7單，收入繼續上升排到了第6位。

證監會責令整改的處罰極大地影響了民生證券的投行業務。截至發稿，2013年民生證券承銷的項目數量排在第24位。

另據報道，華聞傳媒的資產重組項目，原本是由民生證券擔任財務顧問，因怕被拖累，在今年5月公示，改聘渤海證券為財務顧問。

佳都新太也因民生證券投行部被證監會責令整頓，而選擇終止與民生證券的合作，改聘東北證券為財務顧問。