創(chuàng)投圈：讓VC走向2.0

每天早晨，李曉寧都要打開Zite（個(gè)性化雜志閱讀APP）、Flipboard以及各個(gè)國外科技博客、新聞網(wǎng)站，瀏覽五、六十篇業(yè)內(nèi)文章，捕捉科技行業(yè)的最新動態(tài)，了解專業(yè)觀點(diǎn)，如此龐大的閱讀量令他擁有許多國內(nèi)創(chuàng)投人不具備的行業(yè)洞察力和判斷能力。“我對總體趨勢的走向看得還是比較準(zhǔn)的。”李曉寧毫不謙虛地說，去年他就預(yù)測到了“iOS往下，安卓往上”的發(fā)展態(tài)勢，而大勢也的確如此。在投資人交流的圈子里，李曉寧經(jīng)常“唱反調(diào)”，因?yàn)榛诒旧淼慕?jīng)驗(yàn)積累和大量吸收外界最新信息，他能夠清醒而有依據(jù)的獨(dú)立思考，不盲從“大流”。

作為創(chuàng)投網(wǎng)站“創(chuàng)投圈”的創(chuàng)始人和CEO，李曉寧在2011年創(chuàng)投行業(yè)初步升溫的時(shí)刻從美國回到北京創(chuàng)業(yè)，得到了中國頂級天使俱樂部——天使會的投資支持，著力打造中國版的AngelList，創(chuàng)投圈于2012年初上線。一年過去，李曉寧已不再滿足于線上創(chuàng)投平臺的發(fā)展，他準(zhǔn)備糅合線上線下的資源和服務(wù)，形成一個(gè)專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，一方面為創(chuàng)業(yè)者及投資人服務(wù)，更重要的是，推動中國的投資界走向2.0時(shí)代。

合投模式顛覆傳統(tǒng)

2月底，創(chuàng)投圈的合投平臺開始啟動，向眾位通過資質(zhì)審核的天使們推介一個(gè)名為中酒網(wǎng)的項(xiàng)目。這是該合投平臺邁出的實(shí)戰(zhàn)第一步，隨后還將有七、八個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目進(jìn)入，向天使投資人開放。“推合投概念是創(chuàng)投圈今年重點(diǎn)要做的事，合投平臺未來也要賺錢。”李曉寧說，在一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的早期階段，合投方式是最佳選擇，因?yàn)樗饶馨阉缮⒌耐顿Y人結(jié)合在一起，方便創(chuàng)業(yè)者得到資金，也能分散投資者的風(fēng)險(xiǎn)。通過合投，更容易扶持一個(gè)早期項(xiàng)目順利發(fā)展，進(jìn)而讓平臺本身也得到回報(bào)。近期即將登陸創(chuàng)投圈合投平臺的，將都是與技術(shù)相關(guān)的TMT或者O2O類項(xiàng)目，國內(nèi)國外的都有，它們很快會讓創(chuàng)投圈的業(yè)務(wù)繁忙起來。

不過，目前運(yùn)作合投和為合投吶喊的投資平臺不止一家，這已是一個(gè)熱門趨勢。“區(qū)別在于項(xiàng)目和投資者的質(zhì)量。”李曉寧強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)投圈拿出了最好的資源來做合投這件事，不僅項(xiàng)目經(jīng)過嚴(yán)格篩選，多是在頂級天使和VC已有投資之后，再拿出一部分讓天使參與投資，而且對天使的實(shí)力也有明確要求，“如果你能拿出50萬元投一個(gè)項(xiàng)目，就必須有2000萬元的閑錢，并且對風(fēng)險(xiǎn)要有足夠的認(rèn)識。” 這與眾包式的小額投資有本質(zhì)區(qū)別。由于創(chuàng)投圈與美國和以色列的知名專業(yè)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)有直接合作，李曉寧在國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的人脈也相當(dāng)廣泛，他表示，自己能拿到的項(xiàng)目級別絕對與別人不一樣，“我們的很多項(xiàng)目都是行業(yè)內(nèi)部的合作伙伴推薦過來的，這種合作關(guān)系都是線下關(guān)系，只有通過親自積累才能得到。”例如一家以色列公司的3D手勢操控項(xiàng)目就將通過創(chuàng)投圈融資800萬美金，該項(xiàng)目的美國投資方曾是谷歌的投資者，李曉寧打算拿出其中200萬美金份額開放合投。

之所以將合投看得如此重要，李曉寧表示，是因?yàn)樗袛嗳蝻L(fēng)投行業(yè)即將面臨很大麻煩，“傳統(tǒng)的VC模式已不足以抗衡風(fēng)險(xiǎn)和提高自身效用。”目前的VC模式可擴(kuò)展性差，只能依賴人和時(shí)間的投入，效率低下。美國投資界的調(diào)查顯示，2013年的風(fēng)投募資規(guī)模會下降，募資金額和基金數(shù)量都將減少。硅谷的一些科技新創(chuàng)公司則已開始尋求與對沖基金、主權(quán)財(cái)富基金和其他基金等進(jìn)行合作，不再接洽風(fēng)投公司。此種形勢下，若不拿出更合理有效的創(chuàng)投模式，會很快限于被動的境地。另外，合投模式走上正軌后，創(chuàng)投圈也將啟動收費(fèi)模式，產(chǎn)生直接的收益。但目前，李曉寧表示，合投平臺的服務(wù)還是免費(fèi)的。

同樣免費(fèi)的還有創(chuàng)投圈的網(wǎng)站服務(wù)和數(shù)據(jù)庫服務(wù)。網(wǎng)站方面，創(chuàng)投圈的主要功能是對接創(chuàng)業(yè)者和投資人，讓雙方得以在線便捷溝通，同時(shí)篩選優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目；“創(chuàng)業(yè)譜”則是創(chuàng)投圈推出的數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品，它通過對創(chuàng)投市場的信息梳理，讓非專業(yè)投資者了解創(chuàng)業(yè)公司的歷史和現(xiàn)狀，也令創(chuàng)業(yè)者能知道投資者和投資機(jī)構(gòu)的全面信息，明白哪個(gè)投資方“靠譜”。“這是投資人的透視鏡。”李曉寧說。

整合之后是升級

“我們的VC還沒有經(jīng)歷過一個(gè)完整的循環(huán)，而一個(gè)完整的生態(tài)環(huán)境需要20年時(shí)間去養(yǎng)。”李曉寧評價(jià)中國當(dāng)前的創(chuàng)投環(huán)境還很初級，他斷言，對創(chuàng)業(yè)者來說，2013年的資本市場可能會更糟。“兩年前得到投資的一批種子公司會死掉，一批號稱很牛的天使也會沒錢，大家都面臨找錢的問題，80%的種子期項(xiàng)目都會過不去這道檻。”因?yàn)椴簧偬焓苟际切率郑疫^去兩年投了很多移動項(xiàng)目，但移動領(lǐng)域因門檻太低而泡沫嚴(yán)重，李曉寧認(rèn)為多數(shù)得到兩三百萬天使投資的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目“今年就花光錢了”，直接再去找VC非常困難，因此命運(yùn)難測。同時(shí)這些個(gè)人天使會因項(xiàng)目迄今沒有贏利而見不到錢，現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。

“找不到VC的項(xiàng)目可以找我來做合投。”李曉寧表示，創(chuàng)投行業(yè)進(jìn)入整合期是走向成熟的必經(jīng)階段，升級版的新一代創(chuàng)投服務(wù)將得到發(fā)展良機(jī)，“VC將走向2.0時(shí)代”，現(xiàn)在要抓住的就是行業(yè)升級帶來的空間，運(yùn)作出形態(tài)更先進(jìn)效益更合理的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。按李曉寧的規(guī)劃，創(chuàng)投圈依托網(wǎng)站、數(shù)據(jù)庫和合投平臺，將做成一個(gè)專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，提供從種子期到A輪的投融資服務(wù)。相對于其他線上創(chuàng)投平臺單純的對接服務(wù)，所做的事要專業(yè)和深入得多。“從幾十萬美元到幾百萬美元的融資需求，我們都可以搞定，其他平臺不可能做到。”李曉寧解釋，創(chuàng)投圈有自己的基金，可以領(lǐng)銜運(yùn)作創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，融資服務(wù)可做到A輪后期，融資金額能達(dá)800萬～1000萬美金，更與國內(nèi)外的大天使及VC機(jī)構(gòu)有直接聯(lián)系，這樣的實(shí)力“其他人都沒有”。而經(jīng)過初次篩選的項(xiàng)目，李曉寧將帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行一次次面談，最終選定扶持對象。

反觀創(chuàng)辦初期，創(chuàng)投圈最強(qiáng)調(diào)的是“天使會”的投資背景，因?yàn)檠πU子、徐小平、李開復(fù)、雷軍等一個(gè)個(gè)創(chuàng)投領(lǐng)域金光閃閃的名字都是天使會的成員，彰顯出創(chuàng)投圈的實(shí)力。而現(xiàn)在，李曉寧說：“開始我們依靠大天使，發(fā)展到現(xiàn)在已不依靠大佬做判斷，我們有自己的判斷能力，現(xiàn)在更傾向與職業(yè)投資機(jī)構(gòu)和專業(yè)人士來合作。”可以說，這也是“升級”的表現(xiàn)，李曉寧強(qiáng)調(diào)創(chuàng)投其實(shí)是金融行業(yè)的工作，而非歸屬于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，所以在線創(chuàng)投平臺只是載體，一套完整的創(chuàng)投運(yùn)作機(jī)制才是核心。W