娃哈哈釀酒 攪局還是抄底？

日前，娃哈哈集團已經和貴州省仁懷市政府簽訂了白酒戰略投資協議，一期投資150億元入駐仁懷市白酒工業園區。

對于娃哈哈進軍白酒，業內均表示關注。

“從目前的公開消息來看，娃哈哈要做的是中端醬香型白酒。”方正證券酒業分析師張保平表示。估計娃哈哈會以低端為依托，往中端方向做。因為之前并沒有品牌，因此做高端基本是不可能的，而且醬香型酒生產周期長，如果價格太低肯定不合算，競爭不過濃香、清香型白酒，因此娃哈哈應該往中端方向走。

而對于娃哈哈目前的渠道資源是否與白酒銷售相匹配的問題，一位白酒營銷人士表示，“娃哈哈進入白酒后要想依靠現有的銷售渠道和做快消品的營銷模式來生產、銷售白酒，尤其是醬香型白酒幾乎是不可能的。如果娃哈哈集團要想在白酒行業站住腳跟，必須重新搭建專營白酒的營銷團隊。娃哈哈初始招商階段不成問題，但動銷與持續動銷將成為最大挑戰。”

目前正處于白酒行業的低谷期，娃哈哈選擇在這個時期進入白酒行業，是否是明智的選擇？“如果娃哈哈投資這個，近兩三年都不會有很好的收益，畢竟最近兩到三年白酒行業還是不景氣，因此娃哈哈的此次投資回報周期會長一點。”張保平說，“今年白酒行業回落，接下來3年內業績都會很差，150億元回報正常的話，3～4年可以收回來，但是現在來看低谷期收不回利潤來，7年收回來算是比較中性的預期。”

張保平也闡述了娃哈哈在低谷投資的好處，“反過來說，現在白酒行業低谷期可能對于娃哈哈來講是比較好的整合時期，因為白酒高峰期整合成本會比較高，而行業低谷期小酒廠由于現金流、經營困難等，價格會低一點，整合成本會低很多。”

“雖然娃哈哈目前營銷和渠道方面與白酒不盡相同，但其綜合資源足以支撐娃哈哈打造優質接地氣的品牌醬酒，如其品牌定位運作得當，將大有作為。”一位營銷人士表示。

然而，另一位央企負責并購項目的人士表示“每個行業都有周期，但白酒周期很長且已進入調整期，現在還不知道‘底’在哪里”。

還有有業內人士表示，白酒行業目前熬冬或者過冬自然伴隨著通過各界資本進入與撤出，進行行業洗牌。娃哈哈涉足白酒業，在某種意義上被看成是業外資本在行業低迷時的逆向操作，直白地說是一種抄底。