投資中，你恐慌過嗎？

吳文軒

話說，小和尚下山去化齋，老和尚有交待：山下的女人是老虎，遇見了千萬要躲開。聽到師傅這么一說，小和尚對女人心生畏懼。走過了一村又一寨，小和尚暗思揣：為什么老虎不吃人，模樣還挺可愛？老和尚悄悄告訴徒弟，這樣的老虎最厲害。小和尚嚇得趕緊跑，“師傅呀，老虎已闖進我的心里來了！”

“2013年最遺憾的操作是什么？”，跟不少投資者聊過這個話題，很多投資者提及“沒參與創業板，可惜了”，其中不乏連創業板的賬戶都沒開。再追問，就是創業板上市的當初，媒體和周邊的炒股的朋友都好心提醒創業板個股有退市風險，“要是退市，那就是賠個精光，害怕啊”。然而我們看到2013年創業板指數基本翻倍，參與創業板指數的投資者，大部分是賺錢的。身邊有90后股民，“初生牛犢不怕虎”，直接買了創業板個股也有斬獲。創業板的走勢真如小和尚說的那樣“摸樣挺可愛”！

臨淵羨魚，不如退而結網。錯過就需總結反思。如何客觀面對呢？

《小馬過河》的故事路人皆知。老牛說水很淺只過腳踝，松鼠卻警告說：河水很深，并告知曾有一個同伴被河水沖走了。小馬由信心滿滿到害怕起來，還是馬媽媽告訴它：“不要人云亦云，要有自己的思想”。小馬明白了其中的道理，于是信心百倍地過河了，而河水只剛剛浸到它肚皮。

這則寓言，清晰的告訴我們，在投資的時候做決策要獨立思考，要尊重市場的客觀規律，并親自去實踐。事實上，我國的投資情況是“10個炒股的，7賠2平1賺”。投資心理不穩定，面臨對利空心懷恐懼反應過度，也是一個促成因素。一般而言，投資者都會面臨“獲得錯誤認知→心存恐懼→實踐體驗→獲得正確認知→恐懼消失”的過程。股市的波動性體現人性。這也是為什么有人說“股市的背后是人市”。

那恐慌到底有啥類型呢？主要是以下四種：

第一種是虛幻恐慌。這類主要是對于股市或上市公司業績沒有實質性影響的事件所造成的恐慌。案例如：1997年2月20日大盤開盤全線跌停封死，原因是隔夜偉大的經濟設計師鄧小平通知去逝。假恐慌易修復，之后市場出現報復性大漲。

第二種是自發性恐慌。這類是自發的或者經濟景氣周期結束造成的恐慌。此類恐慌也被稱為泡沫破裂恐慌。典型的案例是發生在1643—1647年的“郁金香狂潮”，以及2000年的“網絡泡沫”，短期對應A股如鋼鐵、白酒板塊，甚至房地產板塊也有這個危機跡象。

第三種是傳染性恐慌。這里特指的是完全是由情緒傳染而產生的恐慌。往往是外部因素直接導致股市或多個板塊的擴散性暴跌。2007年“5.30”， 有不少個股連續5個跌停。

第四種是實質性恐慌。如2008年的金融危機引起A股暴跌，以及部分上市公司個股業績變臉后的下跌。

恐慌，是投資者的一種感受不佳的情感體驗。趨利避害的自我保護機制，會讓投資者盡可能減輕恐慌的帶來的非理性操作。只要正確理解恐慌，獨立思考，投資就會更趨于理性。祝愿各位投資者在新的一年中，克服恐慌，身心輕松的參與投資。