尿素漲跌背后的矛盾操作

□楊盧義

6月中旬，國內尿素市場經歷了自端午節后到本周差不多10天左右的震蕩上漲行情?？陀^評價此番尿素抄底，筆者認為在操作方面沒有對與錯的界定,畢竟農業夏季用肥出現剛需，市場庫存不足也是事實，商家追漲自然在情理之中。另外，這次國內尿素價格反彈更是表現出了國內廠家對于出口的結構性操作思路。為了爭奪國際市場定價的話語權，必須提高并堅挺尿素離岸報價。

農業內需難解市場矛盾。憑借國內農業夏季用肥啟動，尿素行情確有好轉，下游市場成交量明顯增加，出廠價格更是迅速攀漲。華北、華東尿素企業主流報價基本達到了1480-1550元/噸。而這種持平或低于尿素生產成本的價格卻在之后的一周時間里被業內判斷為大幅漲價帶有風險。或許現實與認可之間總是有那么一些矛盾。對成本倒掛仍有風險的判斷應該來源于兩個方面：首先是對尿素行情長期低迷的慣性態度；其次也是商家提防內蒙等地超低價尿素貨源的一種恐慌心理。很顯然，一面是未卜的尿素后市，一面是未知的低價競爭者，貿然備貨顯然缺少勝算。此時，經銷商能做的就只剩觀望了。另外，國內復合肥廠雖有原料采購需求，但由于尿素價格出現震蕩，使訂單量受到影響，高氮肥預期銷售不明朗，以至于復合肥廠不得不推遲備貨，難以對尿素形成采購支撐。簡而言之，當前國內流通環節以及下游用戶最主要的矛盾應該在于“信心”二字。

出口依賴破解博弈矛盾。此前國內尿素企業提價，很大成分上被理解為對出口話語權的爭奪。畢竟我們可以看到為了應對印度采購招標，國際市場各國報價均保持堅挺。6月12日FMB小顆粒尿素參考：中國尿素離岸漲至260-262美元/噸，波羅的海離岸價298-305美元/噸，黑海離岸價305美元/噸。由此看來，印度招標在一定程度上支撐了尿素價格，但國際市場仍然存在供求過剩的問題，招標本身或許又將是一次競價的過程。單就我國來說，由于7月施行尿素淡季出口稅率，生產企業為爭奪降稅帶來的這部分利潤，有意靠提價與國際采購商進行博弈。然而就像那句話：“理想很豐滿，現實很骨感。”國內廠家在銷售壓力面前，難以掩飾自身困境。對于出口的迫切需求似乎已超越了博弈態度，堅挺報價也就不攻自破了。

總而言之，國內尿素市場因信心缺失，漲勢受阻并有繼續跌價的可能性。目前，印度采購招標仍引發國際市場的價格博弈，中國廠家若按離岸價260美元/噸出口，則肯定是倒掛。此時，只能寄希望于其他出口國能爭取到更高的標價。然而，國際貿易商再次指出我國港口小顆粒尿素的庫存量超過100萬噸，并有意壓價采購，這就意味著國內廠商很可能被動接受低價出口，一些業內人士甚至預測中國最終的尿素離岸價很能在250美元/噸。雖然這不是我們想看到的，但就目前而言，后期國際尿素仍被判斷為買方市場，離岸價難有“佳音”。近半個月以來，國內尿素價格漲跌交替，從中可以看到廠家無奈的操作態度，也能看到下游商家謹慎的應對思路。然而結果的矛盾呈現確實讓人有些心酸。