任元林控股兩上市公司背后

包志明

任元林在短時間內連續控股兩家上市公司，或是希望為揚子江船業構建資本平臺，以便于未來的低成本融資

1 月底，兩則與航運造船業并無關聯的上市公司公告引起業內人士的極大關注。

1月17日，天津國恒鐵路控股股份有限公司（*ST國恒）發布《關于公司控股權已發生變更的提示性公告》。根據公告，*ST國恒的控股股東將變更為泰興市力元投資有限公司（力元投資），而后者的實際控制人則是中國最大的民營造船企業揚子江船業的“掌門人”任元林。

1月30日，江蘇中達新材料集團股份有限公司（*ST中達）發布《關于公司股權司法劃轉完成的公告》。根據公告，*ST中達1月24日收到無錫中院的《民事裁定書》，裁定將企業管理人破產企業財產處置專戶中1.4億股股份劃轉到江陰市金鳳凰投資有限公司（金鳳凰）、任元林、王東和劉平的名下。

據《航運交易公報》記者了解，金鳳凰為力元投資全資子公司，劉平則為揚子江船業管理人員。因此，金鳳凰、任元林、王東和劉平構成一致行動人，四方幕后的控制人實為任元林。本次股份劃轉完畢后，任元林將控制*ST中達16%股份，與其原控股股東申達集團（16%股份）不相上下。

一個月內，任元林通過旗下企業和一致行動人接連控制兩家上市公司著實讓人驚嘆。有業內人懷疑，任元林在中國資本市場的一系列復雜的運作，可能是有意為資金面出現緊張的揚子江船業構建資本平臺，同時也使揚子江船業有潛在借殼上市的可能。

揚子江船業董秘張耀向《航運交易公報》記者表示，任元林控股兩家上市公司為私人行為，與揚子江船業之后的戰略并無關聯，力元投資為收購股權向揚子江船業所借3.11億元也是正常的企業間借貸行為，之后會歸還給揚子江船業。

入主國恒

*ST國恒在發布的公告中表示，公司原第一大股東深圳國恒實業發展有限公司（深圳國恒）1月16日收到廣東省深圳市中級人民法院通知，由于涉及兩起金融借款合同糾紛案，深圳國恒所持有的1.8億股企業股份被法院于1月15日強制執行賣出，而這1.8億股股份的受讓方為力元投資。

此前的1月15日，有媒體注意到當日盤后的大宗交易信息顯示，中信證券深圳深南中路中信大廈證券營業部以每股1.72元的價格賣出*ST國恒股票1.8億股，成交金額3.11億元，折價率為4.44%，交易股本占該股總股本的12.11%，接盤方來自同一營業部。在出現大宗交易的第二天，*ST國恒便發布停牌公告。

當時就有媒體懷疑，持有*ST國恒股票超過1.8億股的僅有第一大股東深圳國恒一家，這很可能意味著大股東正在出讓對*ST國恒的控制權。1月17日的公告證實了這一猜測。

據悉，本次股權變更后，力元投資共持有*ST國恒1.8億股股份，占企業總股本比例12.08%，為公司第一大股東，企業實際控制人由彭章才變更為力元投資的控制人任元林。企業原第一大股東深圳國恒現持有*ST國恒股份306萬股，占企業總股本比例0.21%。

力元投資表示，企業通過大宗交易形式，取得對*ST國恒的控制權，主要目的是為進一步利用力元投資資本投資優勢，發揮*ST 國恒在鐵路行業的優勢，利用上市公司平臺有效整合行業資源，改善上市公司的經營情況，快速將*ST 國恒做大做強。

力元投資同時表示，雖然企業暫無改變*ST國恒主營業務的具體計劃，但為增強*ST國恒的持續發展能力和盈利能力，改善上市公司資產質量，促進*ST國恒長遠、健康發展，不排除未來 12 個月內對企業的資產、業務進行調整的可能。

拿下中達

因巨額負債拖累而身陷重整泥潭的*ST中達去年4月26日進入破產重整程序；5月30日企業股票因實施破產重整停牌至今；11月19日無錫中院批準企業破產重整計劃；12月2日，*ST中達發布公告，表示確認金鳳凰為企業破產重整的重整方。

根據無錫中院批準的重整計劃所確定的重整方的權利義務，*ST中達同意并確認其與重整方金鳳凰簽訂的重整合作協議及相關的貸款協議和資產處置及抵質押等協議；對重整計劃中明確需剝離處置企業持有的常州御源、成都御源、江陰申達房產、申鵬、美達、亞包公司股權，授權董事長和企業經營層依法具體簽署相關協議及辦理有關轉讓手續；根據重整計劃安排，亞包公司需剝離處置，鑒于該企業近年來一直處于嚴重虧損狀態，決定將亞包公司關停待處置。

1月30日，*ST中達發布《關于公司股權司法劃轉完成的公告》稱，企業破產重整計劃中關于銀團債務清償、資本公積金轉增股本并處置、資產處置剝離等全部事宜已按照重整計劃相關要求安排、處置和落實完畢。金鳳凰、任元林、王東和劉平構成的一致行動人獲得*ST中達1.4億股股份，占企業總股本的16%。

事實上，根據當地報紙《江陰日報》的報道，在金鳳凰獲準重整*ST中達之前，去年11月初，同樣由任元林控制的揚子江船業所在的揚子江集團已與*ST中達的大股東申達集團簽訂重整合作協議。

在雙方簽訂重整合作協議時，江陰市市委書記蔣洪亮表示，在申達集團重整工作中，揚子江集團積極響應市委、市政府號召，不遺余力勇挑重擔，主動參與重整合作。雙方的合作不僅有利于申達集團的后續發展，也有利于江陰市金融生態環境的維護，對保護江陰優質生產力、促進經濟持續穩健發展具有重大意義。

蔣洪亮還稱，希望申達集團以這次重整合作為契機，振奮精神，重新出發，全力盤活資產，做大做強主業，真正實現鳳凰涅槃、破繭重生。揚子江集團在重整合作中，積極發揮自身的資本優勢和經營優勢，既幫助申達集團走上良性發展之路，也為自身發展開辟新的增長點。

力元投資背景

根據《航運交易公報》記者掌握的資料顯示，連續控股兩家上市公司的力元投資注冊于江蘇泰興市虹橋工業園區，注冊資本為3億元，法人代表為王東。經營范圍為利用自有資金從事對外投資、金屬材料、機械設備的銷售以及船舶配套設備安裝等。其中，任元林出資2.1億元，持有70%股份；王東出資9000萬元，持有30%股份。其實際控制人任元林正是中國首家上市民營造船企業——揚子江船業的董事長。揚子江船業在2007年于新加坡證券交易所正式掛牌上市，當時上市募集資金超過50億元，創造了中國企業在新交所上市的新高。王東持有揚子江船業10.29%的股份。endprint

力元投資2013年財務報告顯示，截至去年年底，力元投資的資產總額為29987萬元，資產全部為流動資產。其2012和2013年的業績分別為虧損7.4萬元和7.1萬元，2013年經營活動產生的現金流量凈額為-20.6萬元。

據《航運交易公報》記者了解，本次力元投資為控制*ST國恒所支付的3.11億元的資金來源為力元投資向其控股股東、實際控制人的關聯方揚子江船業的子公司江蘇新揚子造船有限公司拆借。借款日期為2014年1月10日，金額為3.3億元，利率為12%/年，期限為6個月，由力元投資實際控制人任元林提供個人信用擔保。

或解揚子江船業資金困局

中國造船業中，一向保持傲人業績的揚子江船業，去年也出現了一些狀況。根據揚子江船業三季報，其去年前三季度營業收入為109.57億元，同比下降2%；凈利潤為23.44億元，同比下降15%。盡管揚子江船業前三季度業績有所下滑，但在整個造船行業低迷背景下，與大部分虧損經營的造船企業相比，其23.44億元的凈利表現已著實不易。

相對于其業績，揚子江船業的資金情況卻并不樂觀。根據三季報，揚子江船業經營活動產生的現金流量凈額為-18.3億元，現金及現金等價物自去年二季度末的51.69億元下降至三季度的34.22億元，減少17.47億元。此外，揚子江船業共有銀行借款112.96億元，其中一年內到期的短期借款為82.72億元，較2012年年末大幅飆升138.25%。

揚子江船業在季報中表示，增加借款是出于企業的部署戰略，利用當前的低成本借貸以進一步增強企業的現金狀況。而現金流的減少主要源于報告期內企業增加的營運現金需求所致。

有業內人士表示，雖然揚子江船業的業績依然不俗，但船東苛刻的付款條件使得揚子江船業不得不消耗大量資金來墊資造船，導致用于營運的資金高企，整個企業資金面吃緊。

任元林此前接受媒體采訪時也表示：“我們犯了一個錯誤，2013年3月和4月與船東簽訂太多備選訂單。”據悉，這些備選訂單不僅付款條件較為苛刻，價格也均低于目前市場利潤率10%的標準。

除造船業務資金面吃緊外，根據計劃，揚子江船業未來將實行多元化戰略，包括大力發展海工、貿易和航運等非船業務，這也需要投入大量資金。

因此，任元林在短時間內連續控股兩家上市公司，或是希望為揚子江船業構建一個資本平臺，以便于未來低成本融資。