真相而已

樂之

金融，作為經濟的皇冠，常常牽一發而動全身。具體到金融家本身，因為他們工作的重要性，也得到了極其豐厚的回報，高比例的獎金制度——所承擔項目利潤率的20%，常常是幾百萬美元——使得金融家的生活極其奢華。或許也正因為金融家的生活太過高調，當金融危機來臨時，一些妒嫉者選擇責怪金融家的“道德敗壞”——為了巨額獎金，累積起巨大的危機“雪球”，致使全球經濟“雪崩”而不可收拾。

某種程度上來說，這并非無端指責。金融家在創造一個又一個復雜的金融工具的時候，其所依賴的基礎是經濟的持續高速發展。比如SIV（Structured Investment Vehicle）結構性投資實體的業務模式為：通過市場實現短期融資并不斷展期，用這筆資金投資長期資產，從而獲得更多的回報。而SIV投資的長期資產往往是房屋抵押貸款，投資的原因是看好房價的長期上漲趨勢能夠覆蓋房屋抵押貸款所需支付的利息——事實上很多金融工具都基于看好房價趨勢；如此一來SIV能夠有穩定的收益，而為SIV不斷展期的銀行也有穩定的收益，大家皆大歡喜，這是一條利益鏈，鏈條的基礎同是對房價上漲的預期。金融市場上類似SIV的投資工具名目繁多，且都基于強大的數學理論的支撐，但是撇除那些復雜的數學計算，事實上建立起一切的基礎就是對以房價為代表的經濟增長的正面預期；一旦基礎不再，一切都將灰飛煙滅。面對如此可怕的后果，金融家選擇集體漠視，用作者的話來說就是：“不久后，情況便已經很明確了，警示信號就在我們眼皮底下，但不知為何，我們對此視而不見。或許是因為它們影響太小，沒有被媒體報道，也或許我們的潛意識已經意識到了，但不知為何裝作沒看見。”這從某種程度上來說是情有可原的，大家可能會共同選擇相信——誰有膽量讓經濟停滯？！

是的，我這次重點推薦《一個金融衍生品交易員的自白》。本書的編輯推薦詞是這樣的：“《一個金融衍生品交易員的自白》是一本比電影《華爾街》更精彩的金融小說，讓你通過透視高盛、摩根士丹利、荷蘭銀行3大投行內幕，真正了解何為金融衍生品。”作者也說道：“這本書的核心內容，也就是那些信用衍生品，是動不得的，因為盡管它們復雜至極，卻是理解我們為什么以這樣的方式創造這些衍生品的關鍵，甚至比衍生品本身更重要。”

本書作者是高盛集團前資深銀行家石川哲也，曾在高盛集團倫敦分部任職，是高盛“欺詐門”的核心人物——副總裁法布里斯·圖爾的得力助手。本書某種程度上來說是他的自傳，雖然他選擇以小說的形式來呈現，而選擇這種方式是因為“全世界都在找替罪羊，然后落井下石，我對此心知肚明。因此我并不打算指責任何人，也不打算讓一些人背上莫須有的罪名而讓另一些人逃脫千夫之指……無論如何，我打定主意以小說的形式寫這個故事。”

是的，通過本書，你似乎在看一個故事，但也許知道的都是真相，并且僅僅是真相而已，關于價值判斷，留給你自己。endprint