赫伯羅特再尋牽手

賈天瓊

全 球前三大班輪公司（馬士基航運、地中海航運和達飛輪船）組成“P3聯盟”，讓中小班輪公司倍感生存壓力。德國最大班輪公司赫伯羅特為獲得有利的市場地位，欲牽手智利南美輪船（CSAV），創造規模效益。

欲追三巨頭

據《漢堡晚報》報道，赫伯羅特執行總裁Michael Behrendt日前表示，將通過企業合并的方式增強實力，將赫伯羅特打造成世界頂級班輪公司，以期獲得更為有利的市場地位。

赫伯羅特將目光投向CSAV，不久前雙方就是否有進一步合作的可能進行探討。去年3月，赫伯羅特曾與本地競爭對手漢堡南美進行合并談判，但因雙方對合并條款意見相左，未達成協議。航運業低潮背景下，同受價格競爭影響的CSAV成為赫伯羅特謀求合并的最佳拍檔。赫伯羅特為德國最大班輪公司，主要航線集中在亞歐航線、泛太平洋航線等東西向航線；CSAV作為南美最大班輪公司，其航線則多為歐洲—南美、北美—南美等南北向航線，兩者航線具備互補效益。赫伯羅特目前為世界第六大班輪公司，與馬士基航運、地中海航運、達飛輪船相比還有不小差距。“我們的目標是追上三大巨頭。也許這在我的任期內實現不了，但也許會朝這個方向邁進一步。”Behrendt表示。近年東西向航線市場競爭日趨激烈，赫伯羅特陷入盈利能力衰退的逆境，合并對其而言更具現實意義。Behrendt也曾暗示，與CSAV合并不會拖延太久，雙方會積極推進。

此次合并洽談始于去年12月初，赫伯羅特在聲明中表示，談判集中在探求是否存在一種可能“為雙方帶來互利的商業聯合或其他形式的合作”。據內部知情人士消息，談判意向為：合并后赫伯羅特將接手CSAV的集裝箱業務，屆時赫伯羅特總運力將超過長榮海運，成為緊隨三巨頭之后的世界第四大班輪公司。

再擬合并

鑒于航運業的產能過剩和“割喉式”價格競爭，班輪公司亟需合并整合。Behrendt表示，只要有合適的條件，便會積極推進班輪公司并購。但在經歷5年金融危機后，班輪公司對與競爭對手合作似乎尚不習慣。

Behrendt強調，合作不應只是松散聯盟，而“應具有約束性”。談及去年與漢堡南美合并一事，他表示，“一直哭訴合作未達成這個事實，已于事無補。既然已經過去，我們選擇不再去談論。”

赫伯羅特從未停止合并的腳步，希望通過與其他班輪公司的合并互補，調整航線布局結構。在與漢堡南美談判破裂后，其又迅速將目標指向CSAV，雄心爭做世界第四大班輪公司。

IPO面臨挑戰

現金流的缺乏，使得越來越多班輪公司希望通過IPO籌集資金。赫伯羅特IPO計劃2013年已獲準，但與CSAV的合并和領導層的變動，使其再生變數。“如果說還需要做哪些準備，那便是上市計劃了。我們已枕戈待命，只等條件成熟。”Behrendt此前談及與CSAV合并進程時表示。近日赫伯羅特監事會主席Juergen Weber在《漢堡晚報》公布“赫伯羅特IPO計劃2014年恐難實現”時也做出類似表示。目前，控股赫伯羅特的前三大股東分別為：漢堡市政府持股36.9%；物流巨頭德迅的老板Klaus Michael Kuehne持股28.2%；德國旅游巨頭途易持股22%。

從赫伯羅特近日的消息來看，其對與CSAV合并一事極為重視，將并購視作提升企業核心競爭力的主要途徑。盡管之前與漢堡南美的合并已告吹，但Juergen Weber認為，漢堡南美應加入赫伯羅特與CSAV的合并談判，“三家聯合或會更強大”。按運力計算，赫伯羅特與CSAV合并若能達成，其總運力將超越長榮海運，成為世界第四大班輪公司；若漢堡南美加入此次合并，三方運力將趕超達飛輪船，躋身全球前三大班輪公司之列。Juergen Weber希望赫伯羅特與CSAV的合并談判，對漢堡南美可以起到“警示和激勵”的作用。

Behrendt稱此次合并或將成為企業進一步整合擴張的開端。然而， Alphaliner對此持懷疑態度，稱智利班輪公司與德國班輪公司的股東結構差異極大，且CSAV最近幾季持續虧損。雖然兩家航線并不重合，但均缺少戰略視野。與Alphaliner意見相左，另一家咨詢機構Lloyd's List Intelligence則認為雙方聯姻有戲。endprint