建立丁二烯產品鏈一體化機制勢在必行

□ 許世政 張紅星

中國石化丁二烯產品鏈缺乏一體化的聯動機制，產品鏈各方各自為政，影響了丁二烯產品鏈的整體利益和長遠發展。

丁二烯是制造合成橡膠、合成樹脂、尼龍等的重要原料。目前，世界丁二烯的來源主要有兩種：一種是從乙烯裂解裝置副產的混合碳四餾分中抽提得到，這種方法成本相對低廉，經濟上占優勢，是目前世界上丁二烯的主要來源；另一種是從煉油廠碳四餾分脫氫得到，該方法只在少數地區采用。

中國石化丁二烯裝置多數與大乙烯裝置配套建設，丁二烯資源主要用于制造順丁橡膠、丁苯橡膠及熱塑橡膠SBS等合成橡膠產品（見圖1）。

國內丁二烯行情低迷

目前國內丁二烯產能主要掌握在中國石化、中國石油手中。2013年，中國石化新增武漢乙烯12萬噸/年丁二烯裝置后，總量達到171.5萬噸/年，占國內丁二烯總產能347萬噸的49.4%。丁二烯資源主要用于企業內互供，部分外銷，對下游合成橡膠產業影響較大。

近年來，雖然國內丁二烯產能持續增長，但由于下游合成橡膠企業整體開工率不高，對國內丁二烯行情形成拖累。從2011年開始，國內丁二烯整體開工率明顯降低，從86%降至2013年的70%（見圖2），中國石化丁二烯裝置同樣也未滿負荷生產，特別是新增產能釋放受到抑制。

從2012年下半年開始，受下游合成橡膠行情低迷、丁二烯裝置產能相對過剩影響，丁二烯價格整體下滑。總體來看，2013年的平均毛利水平不足3000元/噸，遠低于2012年，在6～8月甚至出現虧損（見圖3）。2014年同樣不樂觀。

圖1 2013年國內丁二烯下游消費比例圖

圖2 2010～2013年丁二烯國內裝置產能產量開工率對比

圖3 2012～2013丁二烯毛利走勢圖

圖4 2012年丁二烯及巴陵SBS干膠價格對比

圖5 2012年丁二烯及巴陵SBS油膠價格對比

從圖2、圖3可以看出，上游丁二烯與下游合成橡膠市場具有高度的關聯性。由于近年來中國石化合成橡膠企業盈利狀況低迷、裝置開工不滿，多數合成橡膠企業虧損，壓制了上游丁二烯裝置開工率和產品利潤。

丁二烯產品鏈存在的問題

中國石化丁二烯產品鏈主要包括：丁二烯生產企業——銷售公司（賣原料）——合成橡膠生產企業——銷售公司（賣產品）。由于中國石化丁二烯產品鏈缺乏一體化的聯動機制，產品鏈各方在原料產品定價、裝置負荷安排等經營運作時不能保持一致步調，影響了丁二烯產品鏈的整體利益和長遠發展。

1.產品鏈整體效益不佳。前幾年在合成橡膠市場需求旺盛時，丁二烯行情一路走高，盈利較好，但由于上游丁二烯生產企業與下游合成橡膠生產企業及銷售公司在原料、產品定價方面缺乏有效的聯動機制，導致丁二烯生產企業利潤豐厚，而下游合成橡膠生產企業卻產品價格疲軟，生存相對艱難，2012年甚至一度出現丁二烯價格與SBS價格倒掛現象（見圖4、圖5）。與SBS情況相似，近年來順丁橡膠企業基本在盈虧邊緣徘徊，也一度出現原料、產品價格倒掛（見圖6）現象。總體來看，中國石化合成橡膠板塊近幾年表現不佳，基本處于虧損狀態，2013年8家合成橡膠生產企業中僅巴陵石化合成橡膠事業部盈利。

根據市場規律，當高企的原料價格和低迷的終端市場造成中間生產企業沒有利潤甚至出現虧損時，生產企業大多選擇停產或限產，致使原料生產企業因庫存升高而被迫降價。2012年下半年以來，SBS、順丁橡膠市場低迷對丁二烯的利空效應凸顯，丁二烯也漸漸遠離高盈利時期。

2.裝置開工率下降。近年來，中國石化SBS、順丁橡膠裝置開工負荷不高（見圖7、圖8），SBS裝置整體開工率僅61.9%，順丁橡膠整體開工率也不足80%。一方面主要受產能相對過剩、終端需求整體低迷影響，另一方面受丁二烯原料階段性供應不足影響（丁二烯生產企業將部分資源出口或外賣給民營企業）。2013年，中國石化丁二烯產量為132.85萬噸，其中內部使用丁二烯原料96.6萬噸，利用率73%；對外銷售量達36.25萬噸，比例占到27%。中國石化合成橡膠生產企業開工率的下降，最終也抑制了丁二烯生產企業的產能釋放。

3.合成橡膠市場份額下降。由于對丁二烯資源缺乏強有力的控制，部分丁二烯甚至以低于國內市場價格出口到國際市場，導致國際市場丁二烯價格遠低于國內甚至中國石化的內部互供價，競爭對手趁機利用低成本來搶奪我們的市場。2008年國內僅中國石化有SBS裝置，發展至今，合資、民營等企業紛紛開始建廠生產，尤其2013年臺灣李長榮新增產能后SBS裝置達30萬噸/年，一舉超越巴陵石化SBS行業傳統老大地位，占國內產能比例達27%（見圖9）。近年來，中國石化SBS產品總量呈現萎縮狀態，特別是2011年以來，每年的產量不足30萬噸。中國石化的合成橡膠總體市場占有率近年來也不斷下降

圖6 2013年巴陵石化順丁橡膠價格及利潤圖

圖7 2013年國內SBS裝置產能產量開工率對比

圖8 2013年國內順丁裝置產能產量開工率對比

圖9 2014年SBS產能結構預測

圖10 SBS產量結構變化圖

由于丁二烯只是乙烯裝置的一個流程性產品，且不方便儲存，當中國石化自己的合成橡膠生產企業萎縮到不能消化足夠的丁二烯時，上游丁二烯生產企業也將面臨困難，丁二烯也難以賣出好價錢。

構建丁二烯產品鏈一體化聯動機制

針對中國石化丁二烯產品鏈現狀，必須充分調動丁二烯生產企業、合成橡膠生產企業、銷售公司三方的積極性，建立一個上下聯動、反應靈活的一體化合作機制。具體做法包括兩方面：一是加強對丁二烯資源的控制。對丁二烯資源的使用應首先保證內部需要，做到上下游均衡產銷，確保中國石化自己的丁二烯生產企業、合成橡膠生產企業能滿負荷生產。二是實現原料、產品價格聯動。根據“鞏固市場份額、實現效益最佳”的運作思路，建立中國石化丁二烯與SBS、順丁橡膠、丁苯橡膠的價格聯動機制，確定丁二烯生產企業、合成橡膠生產企業、銷售公司各個環節的利潤比例，做到共同分享效益、共同承擔風險。

構建中國石化丁二烯產品鏈一體化機制，將產生以下幾方面的正效應：

保證上下游裝置平穩生產。將中國石化丁二烯資源以合理的關聯價格足量供應內部合成橡膠生產企業，既可充分保證合成橡膠裝置的長周期運行，避免裝置出現負荷不滿甚至長時間停車的情況，又能化解原料難以儲存給丁二烯生產企業帶來的庫存壓力，保證丁二烯生產裝置的平穩運行。

實現上、下游產品鏈整體效益最大化。實行丁二烯產品鏈上下游一體化，一則丁二烯及合成橡膠裝置的長周期平穩運行，能有效降低能耗、物耗，提升經濟技術指標，實現節能降耗創效；二則實行上下游統籌運作，在化銷公司的原料銷售環節、合成橡膠企業的生產環節、化銷公司的產品銷售環節均衡產生效益，可最大限度避免整體效益流失，實現資源效益最大化；三則能有效消化丁二烯生產企業、合成橡膠生產企業、銷售公司的內部費用。丁二烯產品鏈上下游一體化后產生的綜合效益，遠超過賣丁二烯產生的直接利潤，大大優于把產品鏈利潤集中于某個環節。

鞏固中國石化合成橡膠市場份額。中國石化寶貴的丁二烯資源外賣給民企后，被民企制成順丁橡膠、丁苯橡膠、SBS等產品，反過來擠占中國石化的橡膠市場份額，直接導致近幾年來中國石化的合成橡膠市場占有率下降。實行丁二烯產品鏈上下游一體化后，可加強對原料資源和產品市場的控制，鞏固并擴大中國石化的合成橡膠市場占有率。