自貿(mào)金改或遇“斯德哥爾摩癥”

施秀芬

《航 運(yùn)交易公報(bào)》曾預(yù)測(cè)上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的銀行或能在2013年年底前設(shè)立上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)專用賬戶（FTA賬戶）以開展具體業(yè)務(wù)，如今2014年元月將過，央行對(duì)FTA賬戶的驗(yàn)收工作還未完成。據(jù)知情人士透露，驗(yàn)收工作遭遇變故，原先選定的驗(yàn)收樣本銀行由中行改為了工行。

對(duì)此，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院某副教授評(píng)論道：“上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)掛牌100天有余，區(qū)內(nèi)企業(yè)卻連FTA賬戶都不能設(shè)立。一個(gè)小小的FTA賬戶背后牽涉到外匯管理、匯率管理、銀行監(jiān)管、反洗錢等諸多需要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的問題。而且，市場(chǎng)中的微觀主體在行政審批制下浸潤(rùn)時(shí)間過長(zhǎng)，已形成類似‘斯德哥爾摩癥候群的固化癥狀。”斯德哥爾摩癥，又稱人質(zhì)情結(jié)，是指被害者對(duì)施害者產(chǎn)生情感，甚至反過來(lái)幫助施害者的一種情結(jié)。該副教授對(duì)上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金改進(jìn)度之慢的批評(píng)可謂犀利。

上海的等待

央行已發(fā)布支持上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融改革的30條意見，但相關(guān)細(xì)則尚未出臺(tái)。對(duì)此，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)管委會(huì)副主任簡(jiǎn)大年表示，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金改的核心包括人民幣跨境使用、資本項(xiàng)目可兌換等四方面，但四方面的細(xì)則并未一起推出，而是本著先易后難的節(jié)奏，成熟一項(xiàng)，推出一項(xiàng)。

1月13日，上海市常務(wù)副市長(zhǎng)屠光紹在香港表示，預(yù)計(jì)上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)資本項(xiàng)目可兌換具體細(xì)則將在一季度發(fā)布。

據(jù)目前的公開報(bào)道，匯豐、花旗兩家外資銀行可推出跨境人民幣雙向資金池業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)在某種程度上實(shí)現(xiàn)了資本項(xiàng)目下開放，這種說法可從匯豐、花旗銀行的操作方式得到驗(yàn)證。匯豐銀行表示，其協(xié)助都福集團(tuán)通過其旗下一家位于上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的子公司開展跨境人民幣資金池業(yè)務(wù)，通過該業(yè)務(wù)，都福集團(tuán)可更好地實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金池內(nèi)人民幣資金在一定額度內(nèi)的自由流動(dòng)；花旗銀行則攜手羅氏中國(guó)，在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建立第一個(gè)全自動(dòng)跨境人民幣雙向資金池。花旗銀行稱，該全自動(dòng)跨境人民幣掃款架構(gòu)充分利用花旗銀行的全球電子平臺(tái)，使客戶可以跨境自由掃款，無(wú)需提交支持文檔或逐筆申請(qǐng)批復(fù)，從而進(jìn)一步提升資金流動(dòng)性和外匯管理效率。

《航運(yùn)交易公報(bào)》另外獲悉，除匯豐、花旗銀行外，包括工行、建行、中行在內(nèi)共7家銀行已開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)，交行則還在推進(jìn)過程中。

除資本項(xiàng)目可兌換業(yè)務(wù)取得進(jìn)展外，據(jù)悉，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)已著手調(diào)研對(duì)已入駐上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的銀行放開存貸比。在征詢方案中，銀行從境外母行、分行拆入上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分支機(jī)構(gòu)的資金，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分支機(jī)構(gòu)發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單所獲得的主動(dòng)負(fù)債資金，均可通過并表方式納入存貸比的考核口徑。此前，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，商業(yè)銀行的存貸比上限為75%，即貸款投放不得超過存款規(guī)模的75%；對(duì)外資行存貸比的考核是，來(lái)自境外母行的注資、境外分行的拆借資金均不計(jì)入存貸比，其中從境外分行拆進(jìn)的資金被計(jì)入外債。在中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的征詢方案中，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)分支機(jī)構(gòu)從境外拿到的一年期以上的資金，或有一半可計(jì)入總行存款規(guī)模；上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)銀行分支機(jī)構(gòu)通過發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單所獲得的資金中，超過6個(gè)月的資金，有一半或可允許計(jì)入總行存款規(guī)模。

此外，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)已正式批復(fù)同意浦發(fā)、交行、招商、平安4家具備離岸業(yè)務(wù)資格的中資商業(yè)銀行可授權(quán)上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分行辦理離岸業(yè)務(wù)，此前，4家商業(yè)銀行只能通過總行的離岸金融業(yè)務(wù)部門辦理離岸業(yè)務(wù)。

值得一提的是，對(duì)于金改或因受金融監(jiān)管影響而進(jìn)展緩慢的現(xiàn)狀，多名金融業(yè)人士都強(qiáng)調(diào)了上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融監(jiān)管的重要性。“我們希望上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的所有事情都是在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下開展。如果大家都很自由地做事情，那么最后由誰(shuí)來(lái)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)？”

且行且申請(qǐng)

就在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)等待金改細(xì)則的同時(shí)，全國(guó)范圍內(nèi)的全面深化改革也已啟動(dòng)，1月8日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定進(jìn)一步推出深化行政審批制度改革三項(xiàng)措施，逐步向?qū)徟马?xiàng)的“負(fù)面清單”管理邁進(jìn)，做到審批清單之外的事項(xiàng)均由社會(huì)主體依法自行決定。上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)首創(chuàng)“負(fù)面清單”模式似乎正在坐失先機(jī)。

與此同時(shí)，天津、廈門、舟山的“自貿(mào)區(qū)”步伐都各自取得了進(jìn)展。

《廈門自由貿(mào)易園區(qū)總體方案》已于去年12月中旬由福建省委、省政府轉(zhuǎn)報(bào)國(guó)務(wù)院。12月27日召開的“廈門自貿(mào)園區(qū)研討會(huì)”亦透露，廈門正按照“兩條腿走路，邊報(bào)批邊建設(shè)”的思路，加快推進(jìn)自貿(mào)區(qū)建設(shè)工作。在此次研討會(huì)上，“讓利，鼓勵(lì)民間熱錢激活金融市場(chǎng)”成為眾議焦點(diǎn)。福建省人大代表陳清淵說，民營(yíng)銀行牌照發(fā)放是今年銀行業(yè)的最大看點(diǎn)，但民資申請(qǐng)金融牌照難度不小，建議以廈門農(nóng)商銀行為試點(diǎn)，出讓一小部分股份，引入民間“熱錢”，擴(kuò)大銀行資本金，服務(wù)范圍再逐步由廈門拓展到漳州、泉州等周邊地區(qū)。這一模式，還可延伸到國(guó)有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等領(lǐng)域，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，充分釋放出新的改革紅利。

作為金改創(chuàng)新高地的天津?yàn)I海新區(qū)最受關(guān)注。雖說天津的自貿(mào)區(qū)申請(qǐng)已經(jīng)明確沒有獲批，但國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)去年12月27日到天津?yàn)I海新區(qū)考察，對(duì)此事作出回應(yīng)，表示天津“可以不叫自貿(mào)區(qū)，要形成和上海不一樣的特色，叫投資和貿(mào)易便利化綜合改革創(chuàng)新區(qū)，政策和自貿(mào)區(qū)一樣，而且面積擴(kuò)至整個(gè)濱海新區(qū)。”據(jù)悉，新區(qū)行政領(lǐng)導(dǎo)為副省級(jí)，有便宜行事之權(quán)，天津市全力扶持，必要時(shí)國(guó)務(wù)院各部委從中調(diào)度，確保新區(qū)各項(xiàng)工作順利實(shí)施。據(jù)悉，去年12月30日，《天津于家堡金融創(chuàng)新支持現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展試點(diǎn)方案》（《試點(diǎn)方案》）正式上報(bào)國(guó)務(wù)院。根據(jù)《試點(diǎn)方案》，于家堡將按照“一個(gè)基地、五個(gè)中心”（金融改革創(chuàng)新基地、股權(quán)基金中心、融資租賃中心、要素市場(chǎng)中心、商業(yè)保理中心、結(jié)算中心）定位，未來(lái)5年內(nèi)，將引進(jìn)大型企業(yè)總部30家，10家以上世界500強(qiáng)區(qū)域總部。如此高效應(yīng)對(duì)，可見天津市政府對(duì)金改的重視。

而此前一直強(qiáng)調(diào)要與上海錯(cuò)位發(fā)展、不申請(qǐng)自貿(mào)區(qū)的舟山估計(jì)是一大“黑馬”。1月7日《舟山日?qǐng)?bào)》刊發(fā)《中共舟山市委關(guān)于全面深化改革構(gòu)建新區(qū)開發(fā)開放新體制的若干意見》（《意見》），明確提出，在舟山港綜保區(qū)探索自由貿(mào)易政策，爭(zhēng)取國(guó)家批準(zhǔn)設(shè)立舟山自由貿(mào)易港區(qū)。《意見》第8條專門針對(duì)金改指出：創(chuàng)新投融資機(jī)制，發(fā)揮舟山海洋綜合開發(fā)投資公司和港務(wù)、交通、城建、旅游等國(guó)有企業(yè)的投融資優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略合作，提高開發(fā)建設(shè)的融資能力。爭(zhēng)取發(fā)行市政債券，拓展城市建設(shè)融資渠道。創(chuàng)新港口開發(fā)投融資機(jī)制，組建舟山航運(yùn)基金，建立完善港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資模式。推動(dòng)設(shè)立海洋開發(fā)保險(xiǎn)、證券、金融租賃等法人金融機(jī)構(gòu)。推進(jìn)重點(diǎn)企業(yè)上市和場(chǎng)外市場(chǎng)掛牌轉(zhuǎn)讓，鼓勵(lì)企業(yè)設(shè)立股權(quán)投資基金和發(fā)行各類債券。探索發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)，加快引入外資金融機(jī)構(gòu)。“引入外資金融機(jī)構(gòu)”在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)中被明確須“符合條件”，在這點(diǎn)上，舟山很有可能走在上海之前。

借道香港

事實(shí)上，在爭(zhēng)取金改的同時(shí)，活躍的企業(yè)是不甘被相關(guān)政策束縛手腳的，特別是舟山的企業(yè)。近年來(lái)，舟山與香港的經(jīng)貿(mào)往來(lái)迅速發(fā)展，香港已成為舟山市重要的出口市場(chǎng)和投融資目的地。截至去年6月，共有17家舟山企業(yè)在香港注冊(cè)公司，投資額2.9285億美元。

在香港注冊(cè)公司有諸多優(yōu)勢(shì)，從金融政策上來(lái)說，企業(yè)資金進(jìn)出自由、信用證業(yè)務(wù)方便快捷。利用香港金融服務(wù)業(yè)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)匯率避險(xiǎn)和境外融資是舟山企業(yè)“走出去”、突破內(nèi)地金融政策樊籬的“公開秘密”。

除直接在香港注冊(cè)公司外，利用香港銀行的優(yōu)勢(shì)也能達(dá)到相關(guān)目的。目前人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)變動(dòng)不斷吞噬著出口企業(yè)利潤(rùn)，對(duì)此東亞銀行寧波分行企業(yè)銀行部經(jīng)理卓白羽稱，通常情況下，在境內(nèi)外市場(chǎng)出現(xiàn)利率差和匯率差時(shí)，企業(yè)可通過銀行跨境人民幣組合產(chǎn)品，如人民幣進(jìn)口信用證融資理財(cái)、人民幣內(nèi)保外貸、人民幣海外代付、外保內(nèi)貸等實(shí)現(xiàn)套利或更好價(jià)格，也可運(yùn)用福費(fèi)廷、人民幣應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、境外結(jié)匯、雙幣信用證、遠(yuǎn)期信用證、背對(duì)背轉(zhuǎn)開即期信用證等金融產(chǎn)品。“銀行理財(cái)產(chǎn)品大同小異，最后比拼的是網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在顧客也感受到外資銀行帶給他們不一樣的便捷體驗(yàn)。”

就像某業(yè)內(nèi)人士所言，企業(yè)是市場(chǎng)最活躍的因素，只要企業(yè)產(chǎn)生要求，政策就有相應(yīng)調(diào)整的可能。上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)之所以現(xiàn)在能夠走在金改前沿，就是因?yàn)槠浣⒃谘笊健⒔饦虻缺６悈^(qū)的基礎(chǔ)上，其企業(yè)業(yè)務(wù)早就涉及到了相關(guān)方面。endprint