華麗轉身之后謹防優雅撞墻

黃歡

隨著天弘基金完成從屌絲到高富帥的華麗轉身，“類余額寶”產品也層出不窮，但有業內人士對于這種基金產品大潑冷水，直指其存在的多項弊端

根據彭博資訊統計的截至1月14日最新的全球基金規模數據，天弘增利寶規模在全球貨幣基金中排在第14位，在國內成為行業第一。作為一只巨無霸的貨幣基金，余額寶能否再攀上一個新的高峰？

天弘成圈內新貴

距離余額寶上線僅半年時間，華夏基金行業領頭羊的角色似乎就被屌絲天弘基金取而代之了。根據支付寶和天弘基金的官方數據，截至2014年1月15日，天弘基金余額寶規模已超過2500億元，客戶數超過4900萬戶。在短短半個月的時間里，余額寶新增加了600余萬名“寶粉”，規模凈增長了35%，平均每分鐘凈申購300萬元，每天凈資產規模增加超43億元。淘寶方面提供的數據顯示，每天有超過400萬“寶粉”通過支付寶錢包查詢收益。

而截至2014年1月21日18時，根據天相投顧數據顯示，71家基金公司的1488只基金（A/B/C合并）四季度整體虧損413.23億元，除QDII和貨幣基金實現盈利外，其他類型基金整體上普遍虧損，其中股票型基金虧損最為嚴重，保本型、混合型、商品型、債券型基金也出現不同程度的虧損。基金公司中僅有天弘、南方、光大保德信等9家基金公司盈利，其中天弘基金以12.11億元盈利最多。

一組組數據見證了天弘基金攜手余額寶以來的驕人戰績。有媒體表示，憑借掛鉤余額寶，天弘增利寶獲得14.22億的利潤，天弘旗下基金整體盈利，并在四季度稱王，將12.11億元的利潤收入囊中。天弘基金在新年伊始之時交出了一份漂亮的答卷，從2013年6月到2014年1月半年多的時間里，自一個不知名的小基金公司，發展成為國內最大的基金公司，儼然已經成為了圈內新貴。

同質化戰爭開打

面對與余額寶攜手而“春風得意”的天弘基金，蘇寧和騰訊也坐不住了。蘇寧云商推出了零錢寶，騰訊則推出了微信理財通。零錢寶對接廣發和匯添富旗下兩只貨幣基金：15日，廣發天天紅基金7日年化收益率為6.9590%，匯添富現金寶基金年化收益為6.5980%。

1月15日微信理財通內測版上線之初，其7日年化收益率為6.4350%，低于余額寶的7天年化收益6.6700%，此后幾天的收益率也一直低于余額寶。當月21日微信理財通頁面顯示，其7日年化收益率達到7.3380%的水平，直逼信托產品的收益率，萬份收益為3.0976元。上線不足一周的微信理財通收益率大幅飆升，不僅甩開余額寶，更成為2014年以來收益最高的貨幣基金產品。

華泰證券分析師段超曾表示，從去年年末開始，銀行吸儲動力不斷增強，銀行協議存款和同業存款利率水平一直維持在高位。近期市場資金面有所松動，但協議存款的利率水平依然較高，導致目前貨幣基金的整體收益率仍在高位運行。隨著春節長假效應的來臨，銀行吸儲動力還會有所增強，而利率市場化因素也將推高銀行的整體存款利率水平。未來一段時間，銀行協議存款利率水平不會出現較大幅度的下降，貨基收益率節前難以回落。

隨著資金面趨緊，貨幣基金年化收益率不斷飆高。但需要注意的是，由于年化收益每天都有調整，資金面寬裕后收益會有較大降幅。余額理財產品與銀行理財產品的收益率含義并不一樣，銀行理財產品有固定期限，而貨幣基金收益每天都會變化。“類余額寶”產品目前較高的收益率并不能持續，相較于銀行理財產品，余額理財產品收益率的波動要大很多。若連續幾個月持有余額理財產品，投資者獲得的收益率不一定會高于銀行理財產品。

浮華背后暗潮涌動

面對余額寶的風頭正勁，也有人出來潑了余額寶的冷水，道出余額寶存在的隱憂。風險提示尤待改進、無監管風險、打政策的“擦邊球”等都是余額寶不容忽視的弊端。

人民銀行金融消費權益保護局局長焦瑾璞在某消費者保護基金成立儀式上表示，余額寶本質上是一個基金產品，風險提示猶待改進。

支付寶方面稱，截至去年6月30日，余額寶合作的增利寶貨幣基金最新7日年化收益率高達6.299%，萬份收益達到1.6518元。“擁有年化6%的收益，在以往的貨幣市場很難想象。貨幣基金是風險和收益最低的一類基金，虧損概率極小，收益穩定，一般年化收益在3%-4%。”支付寶方面如此表示。

焦瑾璞稱，余額寶在宣傳過程中，說貨幣基金的虧損概率極小，但實際上在2006年貨幣基金就虧的一塌糊涂。他建議，應積極探索建立金融消費權益保護工作機制，從組織協調、信息共享、風險監測、監督檢查、爭議投訴處理等方面主動形成監管合力，特別是要協調處理跨市場、跨行業金融產品與服務設計的金融消費者保護問題，共同保護金融消費者權益。

而余額寶自上線以來，就被認為是金融市場的“攪局者”。不少業內人士認為，余額寶存在無監管的風險，是在打政策的“擦邊球”。某第三方基金銷售人員就表示，“在沒有基金銷售牌照的情況下，支付寶利用“余額寶”繞了個彎，實現了向用戶銷售基金，打了個擦邊球。”

此外，證監會發言人對外表示，余額寶部分業務屬違規行為。他表示，支付寶“余額寶”業務中有部分基金銷售支付結算賬戶未向監管部門進行備案，也未能向監管部門提交監督銀行的監督協議，違反了《證券投資基金銷售管理辦法》第29條、第30條和《證券投資基金銷售結算資金管理暫行規定》第9條的規定。endprint