內蒙古金融發展支持經濟增長的問題研究

文/鞏紅禹 馮利英

一、問題提出

自國家提出并實施西部大開發戰略至今，經濟發展相對落后的內蒙古依靠相關政策和自身努力，在區域內迅速形成投資、人才和技術集聚，經濟迅猛發展，特別是2002年至2009年，內蒙古經濟以平均18.5%的增速一度領跑全國，被稱為“內蒙古現象”。但內蒙古經濟發展存在很多突出問題，比如經濟發展主要依靠資源型投資拉動、各盟市間發展極不平衡、經濟增長方式粗放等，這種發展模式不可能持續。2010年以來，內蒙古將轉變經濟發展方式、調整產業結構作為首要目標，提出了“8337”發展戰略。要實現戰略轉變，提升金融業對經濟的支持力度成為內蒙古亟待解決的問題。本文運用區位商分析法分析內蒙古金融產業的優勢地位，通過格蘭杰因果檢驗發現，金融發展對地區經濟發展有一定的促進作用，最后給出了可供有關部門參考的政策建議。

二、文獻研究綜述

國外很早就開始了關于金融發展與經濟增長關系的研究。Schumpeter（1912）認為，金融中介對經濟增長具有重要的推動作用，特別是金融中介提供的服務，它在項目評估、調動儲蓄、監督管理、風險管理以及推動交易等方面發揮著不容忽視的作用，進而促進了技術革新和經濟增長。Goldsmith（1969）研究金融深化指標時發現，經濟增長與金融支持之間是協調進行的，經濟增長時期與金融高速發展時期同步。Fingleton（2001）基于經濟地理學觀點，建立經濟增長溢出效應的結構模型，并對相關經濟指標的空間相關性與溢出效應進行了測定。

中國的資本市場起步較晚，國內學者從實證角度對金融發展與經濟增長之間的關系進行了一定的研究和探索。談儒勇（1999）通過研究發現，中國金融中介體發展和經濟增長之間有顯著的、很強的正相關關系，這意味著我國金融中介體的發展有可能促進經濟增長，同時也意味著金融中介體的發展不能滯后于經濟增長；而股票市場對中國經濟增長的促進作用是非常有限的。韓廷春和夏金霞（2005）對中國1981～2002年間的時間序列數據分析表明，在1981～1991年，金融發展和經濟增長之間的因果關系不夠顯著，但在1992～2002年，金融發展成為經濟增長的直接原因，銀行體系的發展對經濟增長起到了一定的促進作用。冉光和等（2006）基于西部和東部的省級數據，運用面板單位根檢驗和面板協整檢驗方法研究表明，西部地區金融發展支持經濟增長具有單向因果關系，而東部地區金融發展與經濟增長具有雙向因果關系。馬正兵（2007）基于中國31個省市區金融面板數據發現，金融結構擴張、效率、結構優化3個要素的提升有助于經濟增長。方先明等（2010）借助空間計量模型，對1998～2008年的數據分析發現，各經濟指標呈現出顯著的空間集聚特征，省域金融支持經濟增長的空間作用已使中國各省域經濟發展的空間集聚特征非常明顯。以銀行貸款余額、股票總市值和保費收入所表示的銀行體系、資本市場和保險市場對經濟增長的貢獻存在明顯差異。趙華偉（2012）運用VAR模型，對1989～2011年我國金融發展和經濟增長之間的關系進行的實證研究表明，我國金融發展與經濟增長之間存在著相互促進、相互影響的關系。

表1 2012年全國GDP結構與內蒙古GDP結構比較 億元

三、內蒙古經濟發展概況

內蒙古自治區自國家實施西部大開發戰略以來，從2002年開始連續8年經濟增長速度居全國第一。截至2012年底，內蒙古自治區的經濟迅速發展壯大，地區生產總值GDP由1999年的居全國第25位躍升到第2012年的第15位；人均生產總值升至全國第5位。

統計數據顯示，2012年，內蒙古全區實現生產總值15988.34億元，按可比價格計算，增長11.7%。其中，第一產業增加值1447.43億元，增長5.8%；第二產業增加值9032.47億元，增長14%；第三產業增加值5508.44億元，增長9.4%。人均生產總值達到64319元，增長11.3%，按年均匯率計算折合為10189美元。全區生產總值中一、二、三次產業比例為9.1∶56.5∶34.4。盡管內蒙古經濟發展迅速，在全國位于前列，但其第三產業特別是金融業在全國還不具有優勢地位。

四、內蒙古金融發展與經濟增長實證研究

（一）區位商分析

我們引入區位商系數，對內蒙古金融業的發展水平和所處地位進行分析。區位商系數是衡量區域內部某一行業發展水平和優劣地位的重要指標，其計算公式為LQ=p/P。其中，p為區域內某行業的產值在本地區國內總產值中的比重，P為該行業的總產值占全國總產值的比重。LQ大于1時，表明該行業專業化程度較高。一般來說，區位商越大，該行業在該區域的優勢地位越高；區位商等于或小于1，則說明該行業在該區域的優勢地位比較低。

圖1 1985～2012年內蒙古金融機構歷年的存貸折線圖

表2 1985～2012年內蒙古金融機構存貸表 億元

從表1中三次產業增加值來看，內蒙古目前是二、三、一的產業結構，第二產業占相對優勢地位，區位商系數最高；第一產業則處于相對劣勢地位；第三產業的區位商系數最低，只有0.79，金融業的區位商系數僅是0.53，明顯低于全國GDP比重結構。這些數據說明，內蒙古的產業還處于比較低的產業發展階段，第三產業所占的比重還不高，特別是金融業還沒有形成比較優勢，處于相對滯后的發展態勢。

表3 2004～2012年內蒙古GDP、第三產業、金融業比較表

（二）金融相關比率分析

我們引入金融相關比率進行分析。金融相關比率是一個規模指標，指某一時點上現存金融資產總額與國民財富（實物資產總額加上對外凈資產）之比，通常可簡化為金融資產總量與GDP之比，這一指標能大致反映出金融業對地區經濟發展的支持程度。其計算公式為：FIR=（c+d）/GDP。式中，FIR表示金融相關比率；c代表存款額；d代表貸款額；GDP為地區國內生產總值。一般情況下，金融相關比率越高，說明金融聚集程度越高，金融資源越豐富。

內蒙古金融資產現在主要集中在以銀行為代表的金融機構，金融機構最主要的金融工具是存款和貸款，而股票和企業債券在金融資產的比重結構很小，所以選用金融機構存貸款規模作為內蒙古金融資產的替代指標。

由表2和圖1看出，1985～2012年內蒙古金融機構存貸款余額呈現出一種加速上升的態勢，由1985年的146.6億元上升至2012年的24896.226億元，與2006年的存貸款余額7241.75億元相比，短短6年間，增加了將近3倍。金融相關比率在2006年緩慢下降，2009年開始回升，但回升緩慢。這說明內蒙古GDP增長速度很快，但金融資源聚集程度不高，金融活動的規模比較弱小。相對于內蒙古經濟的高速發展，內蒙古的金融發展明顯滯后。

圖2 1985～2012年lnfir、lnGDP時序圖

從表3中可以看出，內蒙古金融業在GDP和第三產業中所占的比重相對較低，明顯低于全國平均水平。從發展趨勢看，內蒙古金融業增加值在快速增長，但經濟總量與所占有的金融資源比較，就不相匹配。這說明雖然內蒙古金融業增加值在GDP和第三產業中所占的比重逐年提升，但其所擁有的金融資源相對不足，金融業還沒有成為拉動地區經濟增長的主要力量。

（三）實證檢驗：格蘭杰因果檢驗

1.變量的平穩性檢驗。選取代表金融發展的金融相關比率fir和代表經濟增長的GDP做格蘭杰因果檢驗。首先將金融相關比率fir和地區國內生產總值GDP取對數lnfir、lnGDP。由此做得的數據時序圖如圖2。從圖2中可以看出，lnGDP呈上升趨勢，而lnfir比較穩定，初步判定lnGDP序列是不平穩的。

2.單位根檢驗。通常當時間序列不平穩時，建立計量模型來進行回歸分析就可能出現偽回歸現象。因此，在此之前必須對該時間序列進行單位根檢驗，以確定序列的平穩性。本文采用ADF檢驗方法來檢驗時間序列的平穩性，若ADF檢驗值在一定的置信水平下大于臨界值，則接受原假設，即時間序列為非平穩序列；若ADF檢驗值在一定的置信水平下小于臨界值，則拒絕原假設，即時間序列為平穩序列。運用Eviews7.0軟件做ADF檢驗，結果見表4。

由表4可知，一階差分序列△lnGDP和△lnfir都在1%的顯著性水平下通過平穩性檢驗，即代表金融發展的fir和經濟增長的GDP都是一階單整的，可在此基礎上做格蘭杰因果檢驗。

3.格蘭杰因果關系檢驗。為了明確表明內蒙古金融發展與經濟增長之間確實存在因果關系，所以繼續對fir和GDP之間進行格蘭杰因果關系檢驗，檢驗結果見表5。

由表5可看出，當滯后期為3時，在0.05的顯著性水平下，金融發展是GDP的格蘭杰原因，即金融發展對GDP有促進作用，但GDP不是金融發展的格蘭杰成因。

五、政策建議

基于以上結論，本文對內蒙古金融發展提出如下建議。

（一）爭取國家“一行三會”（即中國人民銀行、中國銀監會、中國證監會、中國保監會）對內蒙古的支持

具體包括以下幾點：一是加大對內蒙古“三農三牧”的扶持力度，請中國銀監會支持內蒙古農村信用聯社改制，設立內蒙古農村商業銀行，對在區內設立的村鎮銀行和農村資金互助組織給予政策傾斜。二是為加大對內蒙古小微企業發展的扶持力度，緩解融資難問題，請中國人民銀行和中國銀監會批準包商銀行開展小微金融創新試點，并賦予開展試點的相關政策。三是推動金融市場化發展，請中國人民銀行和中國證監會支持內蒙古企業擴大債券市場融資規模，支持符合條件的企業上市融資，積極支持在呼和浩特建立期貨交易所，將內蒙古農牧業優勢產品列為期貨交易品種。四是為加快內蒙古保險市場發展，考慮到內蒙古是農畜產品的主產區，請中國保監會支持內蒙古組建農牧業保險專營公司。

表4 lnGDP和lnfir的ADF單位根檢驗結果

表5 fir和GDP之間進行格蘭杰因果關系檢驗

（二）加大農村金融對土地流轉的金融支持

應創新土地金融產品和服務體系，為金融支持土地流轉創造運行條件。一方面要根據農村區域資源特點，以資源開發為基礎，以市場需求為導向，以經濟效益為核心，因地制宜，培育好信貸載體，把觸角延伸到土地流轉的各個環節，尋求面向“三農”與商業運作的最佳契合點。另一方面，探索“基金擔保+農村土地經營權抵押”和直接以農村土地承包經營權為抵押等方式，解決農民對土地規模化開發的資金需求。

（三）切實增強金融對轉變經濟增長方式的促進和引導功能

要充分利用金融市場機制引導金融資源向有利于提高自主創新能力、有利于推進經濟結構調整、有利于形成新的經濟增長點、有利于節約資源和保護環境、有利于提高生產要素效率的領域流動。要不斷加大對高新科技、中小企業、生態環保、循環經濟、消費等方面的信貸投入，不斷提高貨幣信貸政策執行績效，促進經濟增長方式轉變，推動內蒙古經濟社會發展真正步入全面協調可持續發展的軌道。

（四）加強內蒙古的金融生態環境建設

良好的金融生態環境能夠吸納更多的資金流入，提高區域金融的整體競爭力。應把金融生態環境建設作為地方政府自身的一項基礎性工作來抓，把改善金融生態環境放在與改善投資環境同等重要的位置；要進一步加強法治建設，營造有利于保障融資活動市場化的法制環境，依法行政，公平執法，嚴厲打擊各種金融犯罪和逃廢銀行債務行為，依法保護金融資產；要全面推進信用體系建設，不斷優化社會信用環境；推動各類金融機構參與金融生態環境建設，自覺成為金融生態環境建設的主體力量。

（五）積極爭取將“鄂爾多斯金融改革試驗區”升格為國家級金融綜合改革試驗區

我國已有廣東珠三角、浙江溫州市和福建省泉州等國家級金融改革試驗區，并賦予其相應的“先行先試”特殊政策，為我國金融服務實體經濟探索新模式。這是我國“以點帶面”推進金融改革的重要措施，符合條件的地區可以積極爭取。鄂爾多斯應該立足自身優勢，應爭取將自治區批準的“鄂爾多斯金融改革創新試驗區”升格為國家級金融綜合改革試驗區。

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