中國：十大行業面臨破產潮？

◎文/PK網

中國：十大行業面臨破產潮？

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據中國經營網報道：近日，一些行業內企業破產的傳聞不斷。年來上演的光伏產業破產大戲已然讓我們感到了經濟寒流的威力。但接下來或許會有更多的行業卷入其中。

身處這些行業的企業要當心了：破產潮或許就在不遠處。當下，管理層大力整治經濟，調低增速，錢荒、產能過剩、泡沫破裂，這些關鍵詞都加劇了這個過程的發生。以下是已經出現破產苗頭的行業，尤其要當心！

1 團購行業

今天，你團購了嗎?

今天，你團購的網倒閉了嗎?

2010年3月，突然出現一種商業模式——團購，幾萬元就可起家，還能速賺大錢。僅三年后，這個當初人氣最旺的創業和投資行當早已草木皆兵，陸陸續續關張裁員，直至最近頗具知名度的團寶網和聚齊網先后陷入困境。

有報告顯示，截至今年上半年，全國團購網站誕生總數高達6218家，累計關閉4670家，死亡率達75%，運營中1548家。

由于資本浪潮的一次次掀起，網絡團購市場空間的誘人利潤，致使入行者不斷暴增，整體行業勢態已呈“非理性”介入與擴張局面。團購行業亂象的根源，其實就在于以破壞商業生態為代價的惡性競爭，就好比一刀砍斷柱子，讓別人跌下來的同時，自己也被倒塌的房頂砸了頭。

在團購行業“洗牌整風”運動中，大量缺乏后續資本支持、轉型失敗或誠信缺失、運作不規范的團購網站被淘汰出局。

2 造船企業

自2004年中國造船業進入黃金時代以來，中國造船廠的數量便開始飛速增長。然而，金融危機的爆發給全球造船業澆了一桶冷水，我國造船業更是難以逃脫。

受全球造船市場持續低迷影響，我國去年開始出現造船企業破產倒閉潮，民營船廠首當其沖。全國倒閉的船廠已有上千家，其中很多是由于資金鏈斷裂。

當前我國造船企業的生存狀況可概括為：1/3企業生產難以為繼；1/3企業‘不死不活’；1/3骨干企業生產經營維持正常狀態。

造船屬于資金密集型行業，“融資難”影響更甚于“訂單荒”，往往成為壓垮船廠的“最后一根稻草”。

與此同時，中國船舶工業自主創新能力不強、增長方式粗放、低水平重復投資、產能嚴重過剩等矛盾也日益突出。全國最大的民營造船公司熔盛重工就是一個典型的樣本。

3 鋼鐵行業

在“錢荒”來襲、產能過剩的大背景下，身處行業寒冬的鋼鐵行業無疑雪上加霜，而小型鋼廠極有可能成為最大的受害者。來自環保的壓力也成了加劇小型鋼廠資金壓力的重要因素。

而從鋼價連續暴跌開始，鋼廠就不斷忍受著鋼價可能再次下跌帶來的心理煎熬。若鋼材價格再次暴跌，那么鋼廠將別無選擇，只能大規模減產甚至停產。

6月25日，江西省萍鄉市宣傳部門對外通報，該市萍特鋼鐵有限公司因資金鏈斷裂于6月24日停產，200多名企業職工工資無著落。隨后根據媒體的披露，該公司董事長董建樂和總經理董建武攜款2億元跑路，當地政府和公安機關已經介入調查。

萍鋼的事件并非個例。就在今年5月末，唐山地區多家小型鋼廠由于經營始終不見起色，加上環保環評通不過，被迫關閉高爐，導致經營受困，最終倒閉。

中小型鋼企面臨“生死抉擇”，國內大型鋼企的日子也過得并不舒坦，在資金危急時刻，不得不靠政府的“輸血”得以存活。

當前，我國已經處于經濟轉型期，鋼材需求的增長已經放緩,而世界經濟又處在一個緩慢的恢復期，所以，無論從國內市場還是國際市場來看都是供給大于需求。而這樣的困難時期恐怕要持續5至10年。

4 LED行業

曾有專家測算：如全國4億多家庭，每個家庭僅使用3只LED節能燈，至少有300億元的市場規模。然而，準備飽餐一頓的LED相關企業，卻沒能吃到香噴噴的“大蛋糕”。

2012年，全國LED企業設備開機率不到60%，產能利用率更是僅在30%左右。產能過剩引發的價格戰相當激烈。2012年，LED芯片平均價格比2010年下降六成;芯片生產領域的毛利潤下降30%以上，產品應用領域的毛利潤下降10%以上。盈利能力下滑，導致LED行業出現倒閉、停產、轉產風潮。

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一家倒閉的LED顯示屏企業。前車之鑒，后事之師。分析倒閉的幾家企業，得出的結論十分相似：價格戰、三角債、產品同質化是導致這些企業倒閉最主要的三種原因。

LED照明燈具行業準入門檻很低，很多小規模、小作坊企業也可以很容易地進入。但是這些只想“撈一筆”的企業進入之后只是一味炒作節能的概念，卻無法做到真正節能。面對市場激烈的競爭以及原材料成本上升所帶來的壓力，這些企業不惜以犧牲質量為代價，一味依靠價格戰進行競爭。這種盲目的進入以及低端競爭，導致了整個LED照明市場混亂無序、難以管理。

幾千家LED企業中，2012年90%LED企業都是不怎么樣的。2013年LED市場更是廝殺。業內專家表示：LED產業天然具有集中程度高的特點，未來兩到三年，中國LED下游會有60%以上的工廠會倒閉或轉型。在過去幾年的巨額投資之下，產業規模開始增長，同時也帶來了產能過剩，LED企業面臨著優勝劣汰的慘烈競爭。不少行業內人士認為：行業短期或將面臨寒潮，洗牌在所難免。

5 中小房地產企業

有報告認為：未來5年，房地產企業數量將可能減少三成，其中減少的企業以中小房企為主。業內人士表示：如果限購政策繼續嚴格執行，地產行業洗牌會更加徹底，三四線城市本土房企將被洗牌或逐漸邊緣化。

嚴厲的房地產調控正加劇行業兩極分化現象。一邊是業績逆勢大增的地產龍頭，一邊是處于資金斷裂邊緣的大量中小房企。調查發現，二三線城市的部分中小房企生存狀況堪憂，其面臨的資金壓力超過去年，或選擇合作開發，或考慮賣掉項目，或不得不黯然出局。業內人士認為，大量中小房企被淘汰出局的情況難以避免，房地產行業集中度正加速提升，大型房企在市場中的主導地位逐步增強。

調控進入“寒冬”前，不少小房企進進出出，各種注冊注銷并未引起關注。直到2012年4月9日，開發規模過億的杭州金星房產被曝向法院申請破產，一聲驚雷震倒多米諾骨牌。

6 家居賣場

曾為國內本土最大的東方家園建材超市總部正在申請破產，美國第二大建材零售商家得寶宣布關閉其在中國的所有店面，英國百安居將中國區的門店由高峰時的60多家削減至40家左右……不斷“消失”的店鋪和倒閉的家居建材大型賣場告訴我們，國內家居建材領域正在遭受一次不小的沖擊。

以東方家園為例，在東方家園前員工聚集的一個論壇上，一些員工還表示對每年都會出現的資金緊張、拖欠供應商貨款“習以為常”了。

日前，中國建材流通協會發布的全國建材家居景氣指數證實了過去一年市場的冷清。統計數據顯示，2012年12月的BHI延續了11月的頹勢，各大建材家居市場已經進入市場的寒冬期。2012年全國規模以上建材家居賣場全年累計銷售額12467億元，同比下降2.46%。

2012年以來，國內樓市成交量因被嚴格調控而減少，在很大程度上成為導致家居市場景氣指數下降的重要因素。此外，電商也被認為是造成家居賣場銷售量被分流的一大因素。

7 航運業

中國遠洋“老船長”魏家福正式離任中國遠洋，把A股虧損王留給馬澤華。魏家福頻頻被稱為“A股史上最大虧損上市央企的掌門人”，旗下最重要的上市平臺中國遠洋被ST(Special treatment，即“特別處理”)，并岌岌可危。在去年的股東大會上，魏家福頂著三度“A股虧損王”的帽子，接受了眾多媒體的狂轟濫炸。

作為央企，中國遠洋可以不倒閉，因為有政府的補貼。但是航運業的其它企業或許就沒有這么幸運了。

航運業持續低迷，航運企業經營“慘淡聲一片”，尤以干散貨航運市場為甚。在2008年航運業最“風光”之時，波羅的海干散貨指數(BDI)曾一度達到11793點；而去年BDI平均值為920點，比2011年平均值1549點下跌40.6%；與此同時，燃油及相關成本又居高不下。航運業虧損仍在加劇。

數據顯示，A股13家航運板塊上市公司發布的2012年業績預報顯示，其中5家上市公司面臨虧損，長航鳳凰、寧波海運、中海海盛3家公司預虧13.9億元。中國遠洋也發布業績預虧公告稱：繼2011年巨虧104億元之后，2012年仍將出現較大虧損，并發布退市風險警示。

航運業的出路還是解決運力過剩的問題，否則有可能發生航運業行業性“破產”的可能。

8 信托公司

吉林信托詐騙案，將信托行業償付風險再度放到市場面前，用市場人士的話說就是“信托通過幾年畸形發展，到了開始還債的時候了。”今年以來，從“青島凱悅”到“三峽全通”再到“舒斯貝爾”，甚至包括目前事件走向尚不明確的*ST珠江信托融資展期遭拒一事，信托業風險一再暴露在公眾視野之下。

資產規模從3606億元到8.72萬億元，信托業只用了不到6年的時間。目前，我國信托資產規模已超過保險業，成為僅次于銀行業的金融業“老二”。但信托大躍進的背后，卻是風險隱患的暴露以及競爭加劇的隱憂。

數據顯示，6月28日至12月31日，信托行業合計有1537只產品將到期，其中有582只信托產品是2011年發行的。集中兌付為信托業帶來巨大的壓力，不排除會爆出信托兌付風險的案例。

歷史上，信托公司曾經經歷過一場清理。亞洲金融危機之初，信托有好幾百家，后來經過清理整頓只剩了60多家。現在，信托業的風險積聚，倒閉的風險很大。

尤其是在流動性收緊的背景下，高度依賴“影子銀行”發行的單一信托將受到非常大的影響。此前，安信證券首席經濟學家高善文認為：央行不會允許銀行類金融機構破產，但不排除有信托或證券公司，在流動性問題、資產質量惡化的情況下，出現資本金短缺以至清盤風險。

9 第三方理財

第三方理財機構主要靠銷售產品來獲取利潤，其中占比最大的就是信托。今年以來，信托整體發行規模大幅下降、信托公司加碼異地直銷——上游行業的縮水，給第三方理財機構帶來更大的沖擊。那些缺少核心競爭力的第三方理財機構或將面臨被淘汰的危機。有業內人說，第三方理財要倒掉五六百家，才會有像模像樣的細分龍頭出來。

作為領頭羊，諾亞財富似乎已經感受到了這股“寒流”：其2011年年報顯示，雖然全年公司營業收入增長90.6%、凈利潤增長107.9%，但是當年四季度這兩項指標卻分別同比下降了65.6%和16.8%。除了總體規模縮水外，第三方機構更大的壓力是來自信托公司直銷的沖擊。

而資金鏈一直是第三方理財機構發展的命脈，“在沒有PE私募股權投資和股東資金支持的情況下，很多第三方公司隨時都可能會倒閉；另外一些第三方公可能會暫緩規模擴大，包括之前很多計劃設立異地分支機構或者網點的第三方也會暫時擱置計劃。”上述為業內人士坦言。并非任何第三方公司都有諾亞這樣的實力，實現包銷和成立強有力的產品研發團隊，在這股寒流中，更多的第三方公司面臨現實生存壓力的考驗。

10 PE行業

“錯過了深圳，錯過了浦東，不要錯過天津濱海!”一句響亮的口號，曾是天津發展PE的招牌，天津也一度成為了PE天堂。不過，才僅僅幾年時間，這個美譽就成了“燙手山芋”，不少公司和個人以私募投資的名義，涉嫌從事向社會公眾承諾高額回報的非法集資活動，許多投資者被卷入了類似“龐氏騙局”的中。

近期天津市官方對幾年來一直沸沸揚揚的清理非法私募基金一事首次作出公開回應：天津正在妥善處理涉嫌非法集資等問題的26只私募股權基金，涉案金額高達數十億元。

天津的案例是一個縮影。從曾經的“全民PE”熱潮，到如今的談PE色變，中國PE行業的急轉直下，不過短短一年。盛宴過后，鉛華褪盡。募資難、投資回報下滑、監管升級等一系列困難與挑戰，似乎令PE的生存環境舉步維艱。

2012年末，國內私募股權投資基金(PE)領域內的一些主流研究機構發布研究報告聲稱：“在2013年，國內90%的PE投資機構會面臨倒閉或轉型的危機。”這個說法是基于在以下基礎上才成立的，因為目前在國內基本上90%的創業投資基金(VC)和私募股權投資基金(PE)機構旗下所管理運營的真實性資金，都是在人民幣1億元以下的。

投中集團的數據顯示，2011年中國PE/VC行業成功募集資金者高達503只，但進入2012年以后，市場遭遇募資困境，1-8月，已募資基金數量只有40只。

此外，LP(出錢的不直接參與投資的，簡稱有限合伙人)與GP(類似職業經理人,不出錢直接找項目進行投資管理的，簡稱一般合伙人)的關系變得有些微妙，不像兩年前GP見LP有“初戀”的感覺，不少PE基金開始出現LP出資違約現象。從大環境看，此前的PE泡沫是在流動性泛濫的背景下被吹起，如今的錢荒背景，會加劇泡沫破裂的過程。

（編輯：宗 和）