鎳鐵項目加快上馬 過剩產(chǎn)能危中有機(jī)

近幾年來，多數(shù)不銹鋼廠商轉(zhuǎn)用含鎳量較低的鎳鐵來替代部分的電解鎳，以控制不銹鋼生產(chǎn)成本，一時間生產(chǎn)鎳鐵的小高爐、小電爐等冶煉設(shè)備一度遍布全國。2012年下半年以來，由于下游需求持續(xù)疲弱，鎳鐵行業(yè)出現(xiàn)持續(xù)性開工不足問題，預(yù)計2013年鎳鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率將進(jìn)一步下降至49%左右，產(chǎn)能過剩問題凸顯。

國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)能連年擴(kuò)張

過去幾年，國內(nèi)基建投資如火如荼，帶動了下游不銹鋼消費(fèi)市場的火爆行情，用作不銹鋼爐料的電解鎳價格水漲船高，多數(shù)不銹鋼廠商轉(zhuǎn)用含鎳量較低的鎳鐵來替代部分的電解鎳，以控制生產(chǎn)成本，鎳生鐵產(chǎn)能呈現(xiàn)逐年增加。經(jīng)過將近5年的快速發(fā)展，鎳鐵已被不銹鋼廠商高度認(rèn)可，目前太鋼集團(tuán)的鎳鐵使用比例已達(dá)50%，寶鋼集團(tuán)為30%左右，各大鋼廠仍在盡量提高鎳鐵的使用比例，鎳鐵發(fā)展前景看好。

在最初規(guī)劃的鎳鐵產(chǎn)能中，小高爐、小電爐冶煉設(shè)備一度遍布全國，大多分布于山東、江蘇、山西、河北等省份。其特點是產(chǎn)量較大，但產(chǎn)出鎳鐵含鎳量一般不超過10%，且生產(chǎn)過程中伴隨著嚴(yán)重的環(huán)境污染和資源浪費(fèi)。2010年起我國將400立方米以下的高爐列入淘汰產(chǎn)能范圍，鎳鐵高爐冶煉逐漸進(jìn)入400立方米以上，最大已經(jīng)超過1000立方米級。然而，小高爐和小電爐產(chǎn)能利用率低，顯然無法滿足國內(nèi)鎳鐵需求的快速增長，2011年起RKEF電爐法漸漸發(fā)展為主流工藝，許多新上馬的大型鎳鐵項目幾乎均采用這一工藝，目前RKEF工藝產(chǎn)能占比高達(dá)65%，為新增設(shè)備的首選工藝。

經(jīng)過多年的探索和發(fā)展，中國鎳鐵產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，已由2010年的33.8萬噸增至2013年的86.08萬噸（按鎳金屬量測算），年均增速達(dá)36.6%。2012年產(chǎn)能增幅明顯增加，主要是由于2011年當(dāng)時規(guī)劃的部分產(chǎn)能并未按計劃投產(chǎn)，并延至2012～2013年釋放。2012年下半年以來，由于下游需求持續(xù)疲弱，鎳鐵行業(yè)出現(xiàn)持續(xù)性開工不足問題，預(yù)計2013年鎳鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率將進(jìn)一步下降至49%左右。

國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)能即將步入密集投放期

據(jù)易貿(mào)研究中心調(diào)研情況測算，未來3年內(nèi)我國將有大批鎳鐵項目即將上馬，新投資鎳鐵冶煉設(shè)備數(shù)量將達(dá)76個，其中約半數(shù)分布在江蘇地區(qū)，其余省份如山東18個、內(nèi)蒙古12個。在建和擬建項目產(chǎn)能規(guī)模較大，其中調(diào)研到的百萬噸級的規(guī)劃項目有4個。

新建產(chǎn)能分布多數(shù)集中于內(nèi)蒙古地區(qū)及江蘇沿海。內(nèi)蒙古地區(qū)新建產(chǎn)能為地域集群的典型代表。內(nèi)蒙古地區(qū)電價較沿海地區(qū)具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。2012年全國平均電價水平約在0.58元/度，而內(nèi)蒙古地區(qū)平均電價僅0.41元/度，較大多數(shù)地區(qū)降低25%以上，在國內(nèi)各省及直轄市中僅小幅高于寧夏地區(qū)。內(nèi)蒙古低廉的電力成本吸引了大量投資資金涌入該地域，形成我國鎳鐵產(chǎn)業(yè)集群的一極。同時，山東、江蘇地區(qū)代表了鎳鐵產(chǎn)業(yè)集群的另一種模式——港口集群。我國大量鎳鐵需通過進(jìn)口紅土鎳礦生產(chǎn)而來，離港口的距離越近，對廠商的物流成本控制越有利。2012年我國累計進(jìn)口鎳礦6244萬噸，主要港口中連云港、天津港鎳礦進(jìn)口量皆已超過1000萬噸。因此，在新建產(chǎn)能中，山東、江蘇地區(qū)憑借港口優(yōu)勢，占據(jù)了超過70%的增量。

可以預(yù)見，在經(jīng)歷18個月左右的建設(shè)期后，2014年起我國鎳鐵產(chǎn)能將步入密集投放期。預(yù)計2014～2015年新增產(chǎn)能分別為48萬噸和18萬噸，屆時總產(chǎn)能將達(dá)到134.08萬噸和152.08萬噸（按鎳金屬量測算）。但具體達(dá)產(chǎn)情況需要關(guān)注印尼礦業(yè)政策以及國內(nèi)消費(fèi)需求等因素。

宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整 下游需求增速趨緩

由于鎳鐵主要用于充當(dāng)200系、300系不銹鋼的生產(chǎn)原料，近年來不銹鋼產(chǎn)業(yè)逐漸飽和給鎳鐵消費(fèi)帶來較大影響，集中表現(xiàn)為投資增速的放緩和傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域消費(fèi)的飽和。

首先，經(jīng)過多年發(fā)展，我國不銹鋼產(chǎn)業(yè)已由成長期步入成熟期，并在2010年進(jìn)入產(chǎn)能全面過剩時代。在2009年以前，我國不銹鋼產(chǎn)能利用率一直保持在85%以上的較高水平，產(chǎn)品價格水漲船高，社會投資熱情不減。但是2010年起隨著大量產(chǎn)能的投放，產(chǎn)能利用率開始下滑，企業(yè)經(jīng)營利潤銳減。以太鋼304卷板為例，2009年初起價格震蕩走高，并在2011年初達(dá)到高點27000元/噸上方，而后一路走低，最低跌至2013年7月15000元/噸附近，直逼企業(yè)生產(chǎn)成本。諸多投建項目的投資效益不達(dá)預(yù)期，不銹鋼項目投資熱情明顯降溫，對應(yīng)配套鎳鐵原料的市場需求空間受到壓制。

其次，不銹鋼產(chǎn)品需求增速大幅放緩。從我國目前不銹鋼的消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，主要仍以民用為主，金屬日用制品占比達(dá)到41.5%，其次為建筑裝潢17.4%，機(jī)械工程17.3%，電子電機(jī)6.9%，交通運(yùn)輸5.3%，其它11.6%。但隨著我國不銹鋼產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，民用領(lǐng)域消費(fèi)逐漸飽和，

再次，低鎳不銹鋼受追捧，單噸不銹鋼對鎳鐵的消費(fèi)量減少。2011年鎳原料價格高漲，相對使得鎳鉻系不銹鋼（300系）成本大幅增加，從而鉻系不銹鋼（400系）及低鎳系不銹鋼（200系）替代了部分300系產(chǎn)品。2012年以來，200系不銹鋼與300系不銹鋼產(chǎn)量比例呈現(xiàn)小幅增長態(tài)勢，目前基本穩(wěn)定在60%左右。一般而言，200系不銹鋼中鎳含量約為5.5%～7.5%，300系不銹鋼中鎳含量約8%～10%，因此200系的替代效應(yīng)對鎳生鐵的需求量或帶來一定制約。

鎳鐵項目逆勢擴(kuò)張 危中有機(jī)

基于對中國鎳鐵產(chǎn)能及不銹鋼產(chǎn)業(yè)的分析，易貿(mào)研究中心對2013～2015年中國鎳鐵產(chǎn)業(yè)供需平衡作出了預(yù)測。預(yù)計2013～2015年我國鎳鐵總產(chǎn)能將分別達(dá)到860.80萬噸、1072.64萬噸及1216.64萬噸，產(chǎn)能增幅分別為19.91%、24.61%和13.42%；我國鎳鐵總需求分別為669.58萬噸、727.30萬噸及784.85萬噸，需求增幅分別為13.02%、8.62%和7.91%。可以看出，鎳鐵產(chǎn)能增速盡管有所回落，但仍將明顯大于鎳鐵需求增速，未來產(chǎn)能過剩壓力將逐漸凸顯。2013～2015年我國鎳鐵產(chǎn)能過剩量將達(dá)到191.22萬噸、345.34萬噸和431.79萬噸。

值得關(guān)注的是，面對不甚理想的供需形勢，鎳鐵產(chǎn)業(yè)也不乏亮點。

1.行業(yè)洗牌有序進(jìn)行，市場集中度不斷提升。鎳鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，終端需求疲弱，鎳鐵價格持續(xù)低位運(yùn)行，廠商對不銹鋼廠的倚賴明顯加大。大型鎳鐵廠商依靠穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和優(yōu)秀的成本控制能力，更易于進(jìn)入鋼廠的供應(yīng)商體系；而小型企業(yè)在激烈競爭的市場中難以獲利，將逐漸被市場淘汰。據(jù)悉2013年一些技術(shù)落后的小型廠商已陸續(xù)關(guān)停，在一定程度上降低了新建產(chǎn)能進(jìn)入市場的沖擊。

2.鎳鐵產(chǎn)業(yè)布局日趨合理。過去我國鎳鐵產(chǎn)能主要集中在西北及北方，而不銹鋼企業(yè)中寶鋼、浦項、聯(lián)眾、西南不銹等重點骨干企業(yè)多在南方，形成了“北鎳南用”的格局。近年來產(chǎn)業(yè)集群配套不斷優(yōu)化，基本形成了“兩沿兩近”的分布態(tài)勢，即沿海、沿江、近電力、近原料。這一分布格局既有利于鎳鐵及不銹鋼企業(yè)降低生產(chǎn)成本，也有利于減輕我國鐵路、公路等的物流壓力。

3.盡管不銹鋼傳統(tǒng)下游依然疲弱，但新興應(yīng)用領(lǐng)域仍有廣闊的增長空間。技術(shù)上，太鋼集團(tuán)在車用不銹鋼材料領(lǐng)域已取得明顯突破。2012年12月，北京地鐵14號線首批A型地鐵車輛下線，38輛列車的廂體國產(chǎn)化部分，80%的不銹鋼來自太鋼集團(tuán)，100%車軸用鋼也來自太鋼集團(tuán)，太鋼集團(tuán)由此成為國內(nèi)首家成功研發(fā)生產(chǎn)軌道列車用不銹鋼材料的供貨商。市場空間上，隨著城市軌道交通及鐵路建設(shè)的快速發(fā)展，在輕量化、節(jié)能環(huán)保的需求下，車用不銹鋼的需求持續(xù)看漲。在此前軌道新增車輛需求預(yù)算的基礎(chǔ)上，以目前單輛列車用鋼7噸計算，城市軌道交通和鐵路新增用鋼需求將超過25萬噸；加上汽車行業(yè)的需求，如果僅以50%輕量化比列計算，每年新增用不銹鋼需求也將超過35萬噸。而目前整個交通運(yùn)輸行業(yè)不銹鋼用鋼規(guī)模僅為65萬噸左右，新增占比達(dá)到50%以上。此增長規(guī)模還尚未考慮車站、軌道建設(shè)以及汽車用鋼增長帶來的空間，所以未來車用不銹鋼的消費(fèi)需求有望成為一大亮點。

展望未來，隨著“十八大”和“兩會”的召開，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效益和效率矛盾日益凸顯的背景下，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程逐步深入。“改革的陣痛”以及投資刺激力度的回落使得我國宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，加上不銹鋼傳統(tǒng)需求增速漸入穩(wěn)中趨緩態(tài)勢，預(yù)計未來整體市場需求難有明顯改善。同時，我國鎳鐵產(chǎn)能即將迎來大范圍的高速投放，國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)業(yè)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，產(chǎn)能過剩問題值得擔(dān)憂。