盤點(diǎn)2013中國銅業(yè)

2013年，我國銅行業(yè)面臨著很大的下行壓力，各種積存問題日益凸顯，雖然產(chǎn)量和消費(fèi)量保持著持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但面臨資源不足、價(jià)格走低、效益下滑、供應(yīng)過剩等問題，產(chǎn)業(yè)亟待轉(zhuǎn)型升級(jí)。

2013年是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變之年，經(jīng)濟(jì)增速放緩；全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然乏力，仍存在著很多不確定性。在這樣的大環(huán)境之下，回顧過去的一年，中國銅產(chǎn)業(yè)雖然在產(chǎn)量和消費(fèi)量上保持著持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但也面臨很大的下行壓力，價(jià)格走低、效益下滑、供應(yīng)過剩等問題日益凸顯，產(chǎn)業(yè)亟待轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，國內(nèi)消費(fèi)需求回暖、加工費(fèi)上調(diào)、洋山銅溢價(jià)發(fā)布、上海自貿(mào)區(qū)建立等因素又為我國銅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了一些新的發(fā)展機(jī)會(huì)。

國內(nèi)銅產(chǎn)量持續(xù)增加

2013年，中國銅精礦產(chǎn)量繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)速度，產(chǎn)量基本呈現(xiàn)逐月遞增的趨勢(shì)。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年前三季度國內(nèi)粗銅產(chǎn)量為282.7萬噸，同比大幅增長(zhǎng)21.4%，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量為379.7萬噸，同比增加17.9%。受銅精礦產(chǎn)量增長(zhǎng)的支撐，2013年中國精煉銅產(chǎn)量增速也超出預(yù)期，2013年1～10月份中國精煉銅產(chǎn)量約為557.9萬噸，同比增長(zhǎng)13.67%，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量為633萬噸，同比增加12.7%。2013年1～10月，全國銅材產(chǎn)量為1194.9萬噸，同比增加22.31%。

全年廢銅緊缺

2013年，銅廢料市場(chǎng)一直被緊張的氛圍所籠罩，全年廢銅供應(yīng)缺口約30萬噸。上半年以來，包括江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、金川集團(tuán)等巨頭在內(nèi)的眾多生產(chǎn)商難以應(yīng)對(duì)廢銅供應(yīng)短缺而減產(chǎn)。據(jù)公開資料顯示，2013年上半年進(jìn)口廢銅206.52萬噸（毛重），同比下降15%；預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量在425萬噸左右，同比減少13%。

由于銅價(jià)從2013年2月的8300美元/噸以上跌至6603美元/噸的低位，廢銅在跌宕的行情中受挫嚴(yán)重。根據(jù)不少貿(mào)易商反映，由于價(jià)格不斷下跌，進(jìn)口的廢銅到港價(jià)已經(jīng)虧損，使得他們的進(jìn)口意愿明顯減弱。而且國家對(duì)環(huán)保要求提高，為期十個(gè)月的海關(guān)“綠籬行動(dòng)”使得廢銅進(jìn)口受阻。進(jìn)口廢料抽查比例提高、通關(guān)速度減慢、貨物滯留港口額外增加費(fèi)用等因素導(dǎo)致國內(nèi)廢銅等再生金屬進(jìn)口數(shù)量大幅減少。海關(guān)“綠籬”專項(xiàng)行動(dòng)已于11月底結(jié)束，而針對(duì)廢料進(jìn)口的第三期“大地女神”行動(dòng)將會(huì)繼續(xù)，廢銅等廢料進(jìn)口的嚴(yán)格規(guī)范將常態(tài)化，如果廢雜銅供應(yīng)緊張局勢(shì)仍不能得到緩解，2014年精銅產(chǎn)量將有所回落。

國內(nèi)銅消費(fèi)增長(zhǎng)回暖

中國是世界上最大的銅消費(fèi)國，中國銅進(jìn)口量約占全球的40%。2013年國內(nèi)各主要用銅行業(yè)增速普遍提高，推動(dòng)國內(nèi)銅需求增長(zhǎng)回暖。

據(jù)國家能源局公布數(shù)據(jù)顯示，2013年1～8月國內(nèi)的電力建設(shè)投資總額4312億元，同比增加10%，其中電網(wǎng)投資2236億元，同比大增15.6%。電網(wǎng)是電力行業(yè)中的主要用銅產(chǎn)業(yè)，其投資的大幅增加，拉動(dòng)了國內(nèi)銅需求的增長(zhǎng)。

另一用銅大戶空調(diào)制冷行業(yè)在經(jīng)歷了2012年的去庫存化，2013年逐步回暖，1～8月家用電冰箱和家用冷柜的產(chǎn)量增長(zhǎng)均超過10%；受全國大范圍持續(xù)高溫天氣的刺激，空調(diào)產(chǎn)品產(chǎn)量也實(shí)現(xiàn)了同比9%的較快增長(zhǎng)。

房地產(chǎn)行業(yè)的銷售也大幅增長(zhǎng)，2013年前八個(gè)月的銷售面積和銷售額同比分別大幅增長(zhǎng)27.5%和32.2%，投資額繼續(xù)呈現(xiàn)20%左右的增速，新開工面積增長(zhǎng)4%。另外，汽車產(chǎn)量增速也在提高，軌道交通投資增加，交通運(yùn)輸行業(yè)銅需求回升；電子行業(yè)的主要產(chǎn)品如移動(dòng)通訊手機(jī)、PC機(jī)、集成電路等產(chǎn)量也普遍有不同幅度增長(zhǎng)。

據(jù)北京安泰科信息有限公司預(yù)計(jì)，2013年國內(nèi)的精銅消費(fèi)增幅為6.4%，達(dá)到817萬噸，增速較2012年提高1.6%。

價(jià)格下行趨勢(shì)不減

2013年2月份以后國內(nèi)外銅價(jià)持續(xù)下滑，三季度有小幅回升。LME三個(gè)月期銅6月份下旬最低跌至6602美元/噸，為近三年以來最低水平，滬銅最低跌破4.8萬元/噸。2013年前三季度，LME三個(gè)月期銅均價(jià)為7413美元/噸，同比下跌6.8%；SHFE三個(gè)月期銅均價(jià)為53519元/噸，同比下跌6.7%。四季度以來，LME三個(gè)月期銅在6900～7300美元/噸之間波動(dòng)。

考慮到美元下滑空間有限，QE退出陰云不散；而中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，中國精銅產(chǎn)量、全球銅礦產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，銅市供給壓力逐漸增加，因此大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為銅價(jià)在震蕩中下行的可能性較大。

銅企效益大滑坡

與下滑的價(jià)格一樣令人擔(dān)憂的還有下滑的企業(yè)效益。尤其是云南銅業(yè)巨虧的消息，在行業(yè)內(nèi)引起了極大的震動(dòng)。

2013年10月29日，云南銅業(yè)發(fā)布公告，稱2013年前三季度虧損15.15億，虧損額A股排行第七。云南銅業(yè)將巨虧歸因于有色金屬價(jià)格行情下跌，其中，電解銅價(jià)格下跌了7%，黃金價(jià)格下跌了15%，白銀價(jià)格下跌了28%，使其營收下滑，營業(yè)成本增加，利潤(rùn)空間被擠壓。前三季營業(yè)收入下滑2.74%，但營業(yè)成本卻比去年同期增加10.7億，營業(yè)成本上升3.7%。這一解釋遭到了質(zhì)疑，銅價(jià)雖然下跌，但云南銅業(yè)憑借其資源優(yōu)勢(shì)，不至于巨虧至此，主要問題應(yīng)當(dāng)還是出在戰(zhàn)略經(jīng)營管理方面。甚至有業(yè)內(nèi)人士將中鋁公司入主云南銅業(yè)視為了“戰(zhàn)略敗筆”。

再看看中國銅業(yè)另外兩大巨頭：2013年前三季度，位居銅業(yè)榜首的江西銅業(yè)營業(yè)收入為1319.4億元，同比增長(zhǎng)25.5%，但凈利潤(rùn)為24.7億，下滑了34.86%。10月31日，銅陵有色公布2013年三季度報(bào)，報(bào)告稱實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入519.12億元，同比減少1.52%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)3.91億元，同比下降42.23%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.28元/股，同比下降41.67%。

江西銅業(yè)和銅陵有色雖不像云南銅業(yè)那樣出現(xiàn)巨額虧損，但效益的滑坡也是不爭(zhēng)的事實(shí)。面對(duì)下行的行業(yè)趨勢(shì)，企業(yè)如何穩(wěn)住陣腳，適應(yīng)市場(chǎng)的變化，加強(qiáng)管理，降本增效，靈活應(yīng)對(duì)，成為了保證良好的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展的關(guān)鍵。

加工費(fèi)上調(diào)迎來拐點(diǎn)

2013年12月消息稱，江西銅業(yè)與必和必拓達(dá)成協(xié)議，2014年上半年的銅加工費(fèi)提高41%，銅精礦粗煉費(fèi)（TC）為每噸99美元，精煉費(fèi)（RC）為每磅9.9美分。據(jù)了解，此次協(xié)議中的2014上半年加工費(fèi)高于2013年11月江西銅業(yè)與自由港邁克墨倫銅礦及金礦公司所達(dá)成的每噸92美元和每磅9.2美分的年度基準(zhǔn)價(jià)格。根據(jù)慣例，2014年國內(nèi)銅企將全面依據(jù)新的協(xié)議上調(diào)銅加工費(fèi)。

據(jù)銅陵有色相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，加工費(fèi)的上漲對(duì)于銅礦石基本依靠進(jìn)口的銅陵有色來說是最有利的，2014年銅加工費(fèi)肯定會(huì)向江西銅業(yè)看齊。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這兩家巨頭的主要副產(chǎn)品硫酸價(jià)格探底回升，即便銅價(jià)維持不變，2014年的業(yè)績(jī)也有望迎來拐點(diǎn)。

洋山銅價(jià)意義深遠(yuǎn)

雖然目前銅價(jià)在震蕩中持續(xù)走低，但我國在銅定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)取上卻有好消息。2013年3月20日“洋山銅溢價(jià)”在上海正式亮相。“洋山銅溢價(jià)”是指以待報(bào)關(guān)進(jìn)口至上海(包括洋山和外高橋)的基準(zhǔn)品牌精煉銅交易價(jià)格對(duì)倫敦期貨交易所(LME)的溢價(jià)。價(jià)格信息主要來源于電話采集、交易撮合兩種方式，由獨(dú)立的第三方負(fù)責(zé)價(jià)格信息的采集，再通過系統(tǒng)科學(xué)的計(jì)算方法得出，真實(shí)的交易背景和科學(xué)的計(jì)算體系確保了“洋山銅溢價(jià)”的真實(shí)可信性和權(quán)威性。

目前，倫敦金屬交易所仍是國際有色金屬定價(jià)中心，全世界約七成的銅都是按照LME銅價(jià)格為基準(zhǔn)進(jìn)行貿(mào)易的。而作為全球第一大銅進(jìn)口國的中國卻一直缺少國際定價(jià)權(quán)，不少業(yè)內(nèi)人士將洋山價(jià)格的發(fā)布看做是一個(gè)積極的信號(hào)，認(rèn)為其將助力企業(yè)在未來更精準(zhǔn)地判斷現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，有利于增強(qiáng)我國在有色金屬價(jià)格方面的定價(jià)權(quán)。據(jù)上海綜合保稅區(qū)管委會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，未來“洋山價(jià)格”還有望再升級(jí)成為金融衍生品，實(shí)現(xiàn)從物流到貿(mào)易再到信息、金融的跨越式整合，逐步形成具有國際影響力的價(jià)格風(fēng)向標(biāo)。

自貿(mào)區(qū)利好銅業(yè)

2013年8月22日，中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)經(jīng)國務(wù)院正式批準(zhǔn)設(shè)立，9月29日上午10時(shí)正式掛牌開張。上海自貿(mào)區(qū)第一票試點(diǎn)貨物就是一批從韓國蔚山進(jìn)口的電解銅。上海海關(guān)在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)實(shí)施“先入?yún)^(qū)、后報(bào)關(guān)”新型海關(guān)監(jiān)管模式。目前已有越來越多的銅企業(yè)涌入自貿(mào)區(qū)，包括金川集團(tuán)聯(lián)手邁科金屬共同出資10億元成立的自貿(mào)區(qū)最大的大宗商品貿(mào)易類企業(yè)，銅陵有色控股的上海金源期貨有限公司等。江西銅業(yè)也公開消息，為避免外匯管制、金融成本等各方面制約貿(mào)易的因素，將在中國(上海)自貿(mào)區(qū)設(shè)立子公司。

上海自貿(mào)區(qū)有助于提升國內(nèi)銅市的話語權(quán)和定價(jià)權(quán)。目前，“試驗(yàn)區(qū)”內(nèi)的洋山保稅港區(qū)已試點(diǎn)開展了與國際接軌的期貨保稅交割業(yè)務(wù)，并探索出與之相適應(yīng)的海關(guān)管理模式，正培育和建立合理的商品定價(jià)機(jī)制，這對(duì)于國內(nèi)提升銅的定價(jià)權(quán)來說無疑是一大助力。