信息不對稱與小額貸款的一個綜述

徐哈軍

（阜陽職業技術學院 安徽阜陽 236031）

信息不對稱與小額貸款的一個綜述

徐哈軍

（阜陽職業技術學院 安徽阜陽 236031）

引起市場失靈的主要原因之一是市場信息不對稱現象，這種信息不對稱現象增加了小額貸款市場的風險，致使市場效率低下，不斷萎縮。分組機制根據貸款人的信息由貸款人自己組成不同風險成次的貸款小組，按組進行貸款，小組內成員相互監督，激勵其按期還款，使得貸款機構的風險減小。并且引入了風險分擔機制，促進小額貸款市場的有效運行。

小額貸款；道德風險；逆向選擇；解決方法

一、引言

小額貸款在我國起源于建國后，是專門向低收入群體提供小額的貸款服務。具有面向貧困人群、不需要抵押、借貸數額小、還款率高等特點。我國傳統的扶貧方式大多采用“貸實體扶貧困戶”、“貸企業扶貧困戶”、“貸大戶扶貧困戶”、“貸干部扶貧困戶”等方式，但由于種種原因，都不十分成功。小額貸款的出現，不僅為金融機構提供了新的經營模式，而且將貸款業務深入到貧困人群中，即開展了新業務有服務于人民。但是，就我國小額貸款實踐來看，小額的效果并不是非常的理想，仍存在著諸多的問題。首先，小額貸款主要是基于個人信用的貸款，沒有實際的抵押物，完全依靠貸款人的信用，風險相對較大。其次，小額貸款市場是一個嚴重信息不對稱的市場。在小額貸款市場嚴重信息不對稱的情況下，貸款機構無法完全的獲得貸款中的信息，為了規避風險，貸款機構往往不對這些不能充分提供個人信息的貸款者提供服務，但是，這些被排除的企業恰恰能給貸款機構帶來大量收益。因此，小額貸款市場的主要問題就是市場信息的不對稱，以及由于信息不對稱引起的“道德風險”和“逆向選擇”，使得貸款機構不愿意冒大風險選擇高收益業務，致使業務量不斷萎縮。

二、信息不對稱對小額貸款的影響

信息不對稱已經成為影響小額貸款市場的主要原因之一，其影響主要表現在對信貸配給方面的影響。這種影響主要通過以上所說的兩點效應進行的。逆向選擇效應便表現在由于市場信息的不對稱使得信息占有者利用該優勢獲得額外的利益。道德風險效應是指由于信息不對稱使得信息優勢者利用該優勢為自身獲得利益，從而造成信息劣勢者利益發生損失。

(一)逆向選擇問題

由于小額貸款者多數是個人，且居住的比較分散，貸款機構無法收集到借款者的有效信息，或者其收集成本相當大。所以，貸款機構無法區分借款人的風險大小，只能根據風險規避的原則對所有借款人制定相同貸款利率。即根據貸款機構最終能夠獲得的收益來制定借款利率，這種利率由于覆蓋所有的借款者往往會偏高。當其高于低風險借款者的承受能力時，低風險借款者就會放棄貸款，退出市場，從而市場中高風險借款者的比例增加，增加了市場的整體風險。

一個簡單的模型說明逆向選擇問題：

市場中存在兩種借款者：無風險借款者和有風險借款者。兩者都通過借款進行全額投資，貸款金額為單位金額1，貸款機構貸款成本為w。無風險借款者的收益為R1，在市場中的比例為，0〈〈1.有風險借款者的收益為R2，投資成功的概率為p，在市場中的比例為 。由于高風險面對高收益，所以，R1〈R2，0〈p〈1。兩借款者的期望收益都為R。則;

只有當R1〉K時，無風險借款者才會進行借款，否則，將退出小額貸款市場。由于信息的不對稱貸款機構往往制定偏高的貸款利息，這樣就是的無風險借款者無法承受起高額的利息而推出市場，從而增加市場的風險。使市場萎縮。

(二)道德風險問題

道德風險是指：當貸款機構發放貸款以后，借款人可能不依照合同項目進行投資，增大了投資的風險；或者不按期歸還借款，導致貸款機構難以收回貸款。道德風險問題一般分為兩種情況：一種是從借款者獲得貸款到實際投資之前的風險，在這一階段借款者可能會不按合同進行投資，而是投資于風險較高的項目，使得貸款機構收回貸款的風險加大。另一種是從貸款資金投資以后到獲得投資收益，在這一階段借款者可能努力工作，獲得投資預期的收益，也可能偷懶不認真工作，從而增加獲得投資收益的風險，使得貸款機構收回貸款的風險加大。

一個簡單的模型說明道德風險問題

1.借款者在投資之前面臨兩種選擇：按照合同規定投資，投資無風險，獲得穩定收益R1，不按合同規定而是投資于高風險的項目，收益為R2，R2〉R1，成功的可能性為p，若失敗收益為0，無法歸還借款。貸款利息為K。則：

2.借款者在投資之后面也臨兩種選擇：努力工作，其工作成本C，可以獲得穩定的收益R；不努力工作，沒有成本，獲得收益的可能性性味p。貸款利息為K。則：

在道德風險問題中，無論是哪一個階段，只要貸款機構的利息偏高，都會引起借資者行為的改變，使得市場整體風險增大。

下面從市場整體來看信息不對稱對小額貸款市場信貸配給的影響，在信息不對稱情況下市場整體將如何進行信貸配給。構建一個博弈模型：市場中存在貸款機構和借款者，貸款機構可以指定高利率和低利率兩種。整個市場的借款者存在借款和不借款兩種情況。由于信息的不對稱，貸款機構對所有借款者采用統一的利率。所以，存在四種以下組合：

表格中的數字表示機構投資者和借款人的預期收益。在上述表格中當“借款人借款 貸款機構制定高利率”的情況下達到均衡。在這種均衡下，很多低風險借款者由于無法承受高利率放棄借款，只剩下那些風險較高的借款者進行借款，從而增加了整個市場的風險，

三、解決信息不對稱對小額貸款影響的方法

由于小額貸款有著面向貧困人群、不需要抵押、借貸數額小、還款率高的特點，在解決信息不對稱帶來的負面影響時應根據小額貸款的特點制定相應的政策。不斷提高貧困人群的信用意識、降低風險成本，提高市場的配給效率。

(一)分組貸款——格萊氓銀行貸款機制

格萊眠銀行模式是基于無抵押貸款的，為了規避貸款無法收回的風險，尤努斯提出了著名的小組貸款方案。借款人自愿組成小組，貸款機構向小組發放貸款。每個會員的貸款合同均由借款人和小組長共同簽署，其他會員會督促借款人按時還款并承擔該小組某一成員的未還款的責任。一筆貸款全額償還后，新的、數量更大的貸款才會獲得批準。在分組制下，如果個人出現違約，將會影響整個小組的貸款計劃，在這種情況下，小組其他成員為保證自己未來的信貸計劃不受影響，會在組成小組時選擇自己了解的人群，以降低小組的整體風險，還會激勵和督促借款者按期還款，降低貸款機構由于信息不對稱帶來的風險。

(二)構建完善的信用制度

信用制度作為約束行為主體的規范，對金融資產的配置效率發揮著基礎性作用。但是，小額貸款者多數信用意識低下、信用缺失嚴重，容易產生逆向選擇、道德風險等問題，增加了小額貸款機構的風險。因此，社會和政府應當加強個人信用教育，提高個人信用意識。同時相關機構應該建立個人信用體系，通過個人信用系統來約束個人的信用行為，推動整個社會的信用環境建設。此外小額貸款機構可以根據的相關信息制定適合各種群體客戶的產品，使風險通過分散降到最低。

(三)外部風險分擔機制和補充抵押機制的引入

小額貸款者多數是農民，他們拖欠貸款有時不是自主觀原因造成的，可能是由于自然災害等客觀原因的影響，是的農戶無力償還貸款。這種非主觀意愿導致的風險，可同通過其他方式進行風險的轉移，降低小額貸款公司的風險。例如，建立農業保險機制，對農戶的生產活動所遭受的自然災害進行擔保。除此之外，農民的收入和財富水平較低，很難提供有價值的抵押品。所以抵押機制在小額貸款市場中很難應用，其實，對于農民來說對他們致關重要的或許是維持他們正常生活的物品，例如，土地使用權，生產工具等。可以通過增加這些抵押品來增加對借款人的激勵作用，促使他們按期還款。

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A review of information asymmetry and micro credit

Xu Ha-jun

(Fuyang Vocational and Technical College, Fuyang Anhui, 236031, China)

One of the major causes of market failure is the market information asymmetry, this kind of information asymmetry increases the risk of microfinance market, resulting in market inefficiencies, shrinking. Grouping mechanism according to the lender of the information by the lender to their different risk into credit loan group, the group members mutual supervision, encourage the repayment schedule, making the risk of lending institutions reduce. And the introduction of the risk sharing mechanism, promote the effective operation of micro credit.

micro credit; moral risk; adverse selection; solutions

F830.5

A

1000-9795（2014）03-0433-02

［責任編輯：陳懷民］

2014-01-12

徐哈軍（1979-），女，安徽阜陽人，副教授，從事會計基礎、金融實務方向的研究。