470億新基金超快發行 先觀察“兩會”動向再建倉

羅雪峰

盡管近期A股市場的整體調整對投資者信心造成了一定程度的打壓，但東邊不亮西邊亮，今年基金公司的新產品發行方面卻頻傳捷報。據Wind數據顯示，截至3月6日，今年以來有71只新基金發行，共募集份額為470億份。其中，還有11只新基金宣布提前結束募集，成為近5年來基金發行市場一道罕見的風景線。

盡管投資人踴躍參與新基金的申購，但是新基金建倉卻愈發謹慎。接受《投資者報》采訪的部分基金公司認為，今年“兩會”即將出臺的政策將影響今年乃至未來幾年的重要投資主題。因此，新基金是否大幅建倉最快也得等到“兩會”結束之后才見分曉。

提前結束募集成風

有些出乎意料，2014年剛剛過去2個多月，就出現大量的新基金提前結束募集。是因為基金難發，基金公司騎虎難下，不得不提前結束募集嗎？《投資者報》統計發現，部分大而美的基金公司的產品被投資人踴躍認購，而對于眾多迷你型基金來說則重質為主，不再追求表面上的規模。

據Wind數據，截至3月6日，今年以來共有11只新基金提前結束募集，其中貨幣市場型4只，分級債券型3只，平衡混合型2只，被動指數型、封閉型各1只。從發行份額來看，工銀瑞信薪金寶發行109億份，成為年內第2只發行份額超百億的貨幣基金。

對此，工銀瑞信告訴《投資者報》：“隨著余額寶獲得兩會代表用戶肯定，‘余額寶將會被取締的擔憂不攻自破，但未來監管顯然會加強。因此，類似的‘寶寶們要獲得健康成長，還看自身的‘基因遺傳。”工銀瑞信認為，由于工銀現金寶掛鉤工銀貨幣基金，有著近7年的成長經驗，未來有望在政策指導下穩健發展。也正是由于現金寶前期打下的良好基礎，工銀薪金寶甫一推出，就應者云集，在短短的3天時間里就募集超百億份額。

業內資深分析人士指出，今年開年的新基金提前結束募集，依然在向人們傳遞“貨基不愁賣”的正能量。上海一基金公司發行部人士說：“由于錢荒，2013年的貨基大都收益高而且穩定，這給2014年的貨基發行營造了良好環境。體現在發行上就是11只提前結束募集的新基金中，貨幣型基金占了4席，而且從時間來看，除了剛成立的永贏基金公司發行第一只貨幣基金永贏貨幣耗時較長達到16天之外，其他大都不超過3天。而且盡管永贏是新的基金公司，但是其也提前13天完成募集。”

在貨基發行形勢大好的同時，分級債基的提前結束募集則另有原因。作為今年來提前結束募集的新基金產品的第二大類別，“不難賣”也不意味著像表面看起來的那么暢銷。因為從歷史數據來看，去年同期宣布提前結束募集的6只新基金同樣也是分級債基占據多數席位。“今年新發行的分級債基與去年一樣，都有控制規模的跡象，目前債市沒有整體性機會，必須精心選債，規模越大越不容易獲得理想的收益，因此，控制規模也是一種有效的策略。”深圳一位基金公司市場總監表示。

此外，受馬年開年新股賺錢效應影響，國聯安新精選與國泰國策驅動這2只混合型基金由于打新方面的優勢也受到了眾投資人的歡迎。其中，有“打新神射手”之稱的國聯安基金公司此次更是只用了短短14天就募集到了21億份，比預定的時間提前差不多半個月時間。顯然，這從另一個側面說明投資人并不拒絕“小而美”的基金公司產品，關鍵還是要能讓投資人了解基金公司的閃光點所在。

創新型舉措接二連三

盡管短線A股市場的做多能量有所減弱，但是基金公司厲兵秣馬的舉措卻越發頻繁。

“樣樣一元，每樣一元”，這樣的詞匯，以往只能在街邊的“一元店”才可聽到的吆喝，而如今，過去至少1000元起購門檻的基金公司也開始發出類似的聲音。

據《投資者報》記者從光大保德信獲得的最新信息，該公司一元買基金活動正在火熱進行中，投資者只需登錄其網上直銷平臺，就能購買任意一款基金，每只產品不再以1000元為最低申購限額。此外，該活動還包括基金轉換費率一折優惠。在此期間，持有光大保德信貨幣基金及現金寶基金的投資者，只需支付原轉換費率的1折，就能將手中基金轉換成該公司旗下其他產品。

“2013年是互聯網金融元年，從2014年開始，互聯網金融將轉移到移動互聯網金融，無論身處何時何地，只需拿個手機，存款、貸款、支付、繳費，什么都可以做，這是大趨勢，只能順勢而為，不可阻擋。”北京大學光華管理學院曹鳳岐告訴《投資者報》記者。

確實，自去年以來，已有不少基金公司在互聯網金融的影響下開始思考基金走向平民化的必要性，創新理財產品也逐漸朝著專業定制化發展。

3月2日，針對攝影愛好者定制、國內第一款行業定制金融理財工具——“攝影錢包”正式上線運行，該工具掛鉤信誠貨幣基金，用戶只要注冊國家攝影網并在其推出的“圖片銀行”上開通賬戶并充值，就可以利用“圖片銀行”的圖片交易平臺，以電子貨幣“圖貝”的形式，為高質量的攝影作品明碼標價，用圖片換現金。同時，“攝影錢包”中的現金還可以轉換成“攝影錢包”中所配置的信誠貨幣市場基金，這樣就可以輕松獲得超越銀行活期十余倍的收益，讓攝影愛好者愛好、理財兩不誤。

銀華基金在創新方面也不甘人后。據《投資者報》獲得的最新消息，銀華基金公司近日將聯手北京電信推出“銀華貨幣0元購手機”活動，將傳統的“預存話費0元購手機”業務進行升級，參與者將預存話費申購銀華貨幣基金作為擔保，可以免費獲得手機的同時，更可獲得貨幣基金投資收益，并有套餐話費最低優惠。

據了解，相對于傳統的預存話費0元購機活動，本次參與者“預存”的話費為銀華貨幣基金，2年后不但享受預存本金返還，同時還能享受一筆投資收益。按照今年以來銀華貨幣A 7日年化收益率均值計算，2年收益約為572元，約為同期活期存款的15倍。此外，用戶還可以享受7折的話費優惠。

對此，曹鳳岐認為，以余額寶為代表的互聯網金融是一種金融創新，基于大數據、云計算的發展，提供更加便捷的網上金融服務。傳統金融不能把互聯網金融看成敵人，更不能取締，應該抓住機遇，迅速轉型，搶占戰略制高點。目前來看，各大基金公司一方面都在加速擁抱互聯網，推出各式各樣的互聯網“理財神器”；另一方面，不少基金公司也在積極探索與互聯網之外的領域進行跨界合作，進一步開發和完善貨幣基金在支付、擔保等方面的功能，將為投資者提供更多便利。

“兩會”之后再建倉

A股市場震蕩不休，盡管基金公司發行新產品、推出創新型舉措不亦樂乎，但多數新基金建倉愈發謹慎，尤其是今年上市的指數型產品絕大多數依然保持零倉位。

據《投資者報》統計，今年新發上市的指數型產品中，除了銀華滬深300指數分級基金是銀華滬深300轉型而來的所以基本滿倉外，其他投資A股的指數型產品均倉位極低。其中，據1月17日公告顯示，截至1月15日，信誠中證800金融指數分級基金無任何股票倉位，銀行存款和結算備付金占到基金總資產的99%；同樣，截至1月14日，景順長城中證500ETF尚無任何股票投資，銀行存款和結算備付金占到基金總資產99.96%。

“值得一提的是，不僅是今年新上市的指數型基金建倉緩慢，從凈值變動來看，不少去年四季度成立的新基金凈值波動也很小，應該都保持著較低的倉位。”上海一位基金研究人士告訴《投資者報》記者，2014年的行情可能將呈現出較嚴重的“冰火兩重天”分化特征，今年“兩會”即將出臺的政策將影響今年乃至未來幾年的重要投資主題。因此也注定了新基金在“兩會”前的建倉緩慢。

事實上，對于2014年究竟是結構性機會，還是系統性行情，各家基金公司的看法也有很大的不同。

興全輕資產、興全有機增長基金經理陳揚帆告訴《投資者報》記者，自去年以來的一年多成長股牛市行情其實都是由創新引導的。從全球的角度來看，由移動互聯網、大數據等創新帶來的變革深刻地影響了各行各業；從國內的角度來說，拋棄舊有的經濟增長模式轉型已經不可逆轉。一年多來新興成長股的行情，正是這兩者共振的結果。“這輪新興成長牛市恐怕要比很多人想象得更為深遠，這是一個大趨勢。”

華泰柏瑞投研部則認為，2014年仍是結構性行情，主題投資也有表現的空間。其中有兩條投資線索特別值得投資人關注：改革與轉型。因此建議投資人可在具有國企背景的低估值價值股中尋找可能釋放改革紅利的公司，或是挖掘壟斷性行業改革所釋放出來的新機遇。

華商創新成長擬任基金經理、華商“五牛”之一的劉宏卻表示，2014年的好股票應當在產品創新、商業模式創新、技術創新和制度創新四個層次上去尋找。他特別看好商業模式創新，他說當下剛剛興起的合同能源管理模式就是一種商業模式創新，以減少的能源費用來支付節能項目全部成本的業務方式，合同能源管理公司與客戶共同分享節能成果。

更有部分基金經理認為，一年一度的“兩會”正在如火如荼地進行中，結合目前滬深股市近期熱點表現來看，A股已悄然步入“兩會行情”。而在其中，受益于改革政策紅利的相關產業或將逐漸成為市場主流資金的投資熱點。

馬年首只TMT主題基金——華潤元大信息傳媒科技股票基金擬任基金經理張仲維就是其中的典型代表之一。

對于未來TMT行業投資機會，張仲維指出，受益于人們生活習慣、消費習慣的改變，TMT行業需求將大幅增長，行業景氣度繼續攀升。此外，在政府推行硬件設備國產化等政策利好下，也將對TMT產業有較好的推動作用。未來隨著我國網絡及智能手機的普及，網絡視頻、網絡購物等產業將持續高速增長，移動互聯網行業將迎來高速發展期。