關于金融全球化下金融功能的認識

郭琳慧

（山西財經大學財政金融學院，山西太原030006）

關于金融全球化下金融功能的認識

郭琳慧

（山西財經大學財政金融學院，山西太原030006）

金融在經濟中始終扮演著重要的角色，它對經濟的影響主要是通過金融功能來實現的.而隨著經濟的發展，金融功能的內涵也在新的經濟環境中不斷豐富，起初只有金融基礎功能，后來發展出金融的主導功能.20世紀80年代興起的金融全球化加深和擴大了金融對經濟社會的影響程度和范圍，本文通過介紹金融功能的發展過程，詳細分析了金融全球化下的金融功能.

金融全球化；基礎功能；主導功能；衍生功能

金融危機使世人認識到了金融的巨大威力，迫使人們重新審視金融與經濟的關系.金融全球化背景下，任何一個國家的“零件”出現問題，都會產生“牽一發而動全身”的影響.各國經濟之所以對金融如此依賴，主要是由于金融的功能在發揮著越來越重要的影響.

金融功能是指金融市場上金融組織及個人利用金融工具對經濟生活施加的影響.我們特別關注金融，其實是重視金融和經濟的關系，二者相互聯系、相互影響.金融功能的內涵是不斷發展的，現在金融功能大致可以分為：基礎功能、主導功能和衍生功能[1].基礎功能包括服務功能和中介功能，主導功能指資源配置功能、經濟調節和風險規避功能.對金融功能的演進過程進行簡單分析將有助于我們最終認清金融全球化背景下的金融功能.

1 基礎功能的形成

工業革命之前，人類社會主要處于農業經濟時代，受制于當時經濟狀況，金融作為經濟的附屬而存在，主要為滿足經濟最基本的需要，金融功能主要是圍繞貨幣展開的，即工業革命之前金融主要是發揮了基礎功能的作用.

1.1 金融的服務功能

金融的服務功能就是貨幣為經濟活動提供的最基本服務，例如支付、兌換等功能.貨幣與生俱來的兩大職能——價值尺度和流通手段，就是金融最基礎的服務功能.隨著商品經濟的發展，貨幣又增添了支付功能和儲藏功能，人們依靠貨幣金融完成了勞動力工資的支付并且把貨幣當做財富儲藏起來，實現財富的積累.服務功能是金融最早形成的功能，同時也是金融功能中最基礎的功能.金融的服務功能滿足了經濟活動對金融的最基本需求，它是金融對經濟最基礎的作用.

1.2 金融的中介功能

金融的中介功能是指金融充當了資金融通的“橋梁”.金融中介功能最早的表現形式是資金盈余的人充當貸款者向資金短缺者提供資金，這使貸款者可以獲得利息，借款者則可以獲得資金擴大生產，所以有利于商品經濟的發展.隨著匯票和支票等新的金融工具的誕生，金融中介功能的內容也日益豐富，這適應了經濟社會的需求，促進了當時商品經濟的發展.

工業革命之前，銀行、保險等金融機構已經出現，股票、債券和保險等金融市場也已成雛形，但在當時這些金融要素限于落后的生產力發展較慢且不充分，并沒有能夠充分發揮其功能，對人們的經濟生活影響還很有限.

2 主導功能的形成

從18世紀60年代到20世紀70年代的這200余年，相比人類幾千年的歷史雖很短暫，但在人類文明史上卻是濃墨重彩的一筆.200余年間共發生三次經濟革命，金融在經濟革命的刺激下發展迅速，金融的主導功能也逐漸形成.

2.1 金融的資源配置功能

經濟發展的最優目標是實現資源的優化配置，金融中介功能使資金在盈缺二者間融通，這是金融配置資源功能的雛形.在進入工業化社會后，企業的競爭程度加劇，而貨幣資本成為企業家競爭的主要資源，因為擁有貨幣資本是擁有其他資本的先決條件，有了貨幣資本才能購買原材料，機器設備等進行生產.隨著商業銀行和證券市場的發展，直接融資和間接融資的規模越來越大，金融配置資源的能力也就變得越來越強.金融影響著社會資源的配置，也就很大程度上支配著經濟的運行，因此資源配置功能也被稱為金融的核心功能.

2.2 金融的經濟調節功能

工業革命以來人們注意到金融資源配置功能在促進經濟發展中所起到的積極作用，但同時也發現在歷次經濟危機中金融或扮演“受害者”又或扮演“行兇者”的角色，因此我們對于金融的利用要做到趨利避害.世界上第一家中央銀行——英格蘭銀行應該是對于金融管理的早期探索，到20世界初主要資本主義國家都建立起形式多樣的中央銀行以及一些政策性金融機構，他們的主要職能就是運用貨幣政策對經濟進行宏觀調節.

2.3 金融的規避風險功能

經濟和金融活動中風險是無處不在的，早期金融機構對于貨幣的保管也可以看成是金融的規避風險功能，只是不論從規模上還是影響上，規避風險的功能并不突出.19世紀后隨著股份公司和證券市場的發展，金融的規避風險功能逐漸顯現，股份公司可以通過發售股份來分散風險，保險業的產生更是金融規避風險功能的重要標志.

3 金融全球化下金融功能的發展

始于20世紀80年代的金融全球化雖然僅僅經歷了30余年的發展，但已經深刻影響了金融功能.金融全球化是在各國金融市場開放的條件下，金融功能突破地域限制，資本能在各金融市場更加自由流動，最終使世界金融市場形成一體化.在金融全球化的影響下，金融原先擁有的功能內涵更加豐富，同時還形成一些新的具有國際性的金融衍生功能.

3.1 金融基礎功能與主導功能的加強和國際化

3.1.1 基礎功能的加強和國際化

這一時期在信息技術進步的支持下，電子貨幣發展迅猛，貨幣的支付結算等基礎功能逐漸傾向于電子化方向，這大大提高了金融服務功能的效率.而且金融全球化的發展會推動貨幣朝統一化方向發展，使金融的服務功能更加方便快捷，以適應經濟全球化，歐元的成功發行就是在這一方面的探索.

跨國銀行在全球各地設立分支機構，擴展自己的“觸角”，各國證券市場也加快向國外投資者開放，這使得金融中介功能突破了國界的限制，資金融通能在世界范圍內更方便的實現.

3.1.2 主導功能的加強和國際化

經濟發展早期，金融資源配置功能局限于一國或一定地區范圍.而信息技術的進步以及金融工具的創新使金融配置資源更加便利，成本相對較低，經濟效果也更加顯著.金融全球化背景下，通過國際外匯市場和證券市場資金可以實現大規模大范圍的轉移，在利益的驅動下資金會流向全球獲利更高的“沃土”，在資金的帶動下其他相關生產要素也會流入，最終實現生產資料在全球的優化配置.

金融全球化中實現金融的調節功能變得更加困難和復雜，同時也變得更加緊迫，1997年亞洲金融危機已使世人認識到了金融對全球經濟的深刻影響.這時期各國政府和中央銀行通過國際性的會議和論壇加強交流和溝通合作，以期實現世界經濟的穩定發展.一些國際金融機構，如世界銀行和國際貨幣基金組織，也在協調各國金融貨幣政策方面發揮了更加積極的作用.

生產和貿易的全球化在促進經濟進步的同時，風險也在逐漸積累和放大.而金融全球化中衍生出的新的金融工具也在適應經濟貿易全球化的需求，使之更加安全有效，如對外貿易中廣泛用到的匯票，信用證等有利于規避進出口貿易中的風險.期貨合約，期權合約以及互換協議等衍生工具的廣泛使用，能盡可能使金融風險被金融系統本身所吸收.如今金融領域衍生工具發展迅速，現在市場上衍生工具產品已有2000余種，這對于金融風險的規避起到了重要作用[2].

3.2 金融全球化下的金融衍生功能

3.2.1 發展中國家經濟發展的“推進器”

發達國家利用不合理的國際經濟舊秩序長期在經濟全球化中處于主導和有利的地位，而發展中國家則是缺少資金，經濟發展緩慢，“南北差距”有擴大的趨勢.在金融全球化背景下資本流動不僅更加自由而且規模也更大，發展中國家通過逐步放寬本國金融管制，與國際金融市場實現對接，可以吸引更多的國外投資，而不必受限于國內的儲蓄水平.例如發展中國家通過國際外匯市場籌集外匯，然后用于進口先進技術和設備，從而促進本國經濟發展，縮小與發達國家的差距.亞洲“四小龍”的崛起很大程度上就是充分利用了國際資本，從20世紀末起越來越多的發展中國家施行“金融先行”的戰略，希望借助金融增強本國的綜合實力.

3.2.2 世界經濟發展的“穩定器”

金融全球化下，金融一方面是改善各國經濟的推動力，而另一方面如果對它利用不慎，金融危機會對全球經濟產生巨大沖擊，美國次貸危機引發的世界性經濟社會危機就是如此，所以經濟社會能否穩定發展一定程度上也取決于金融系統性風險的防范.防范金融系統性風險根本上還是要靠“內因”，即金融制度本身的創新.金融制度創新主要是指對各國金融市場，金融機構進行優化組合，并對相關的國際金融規章制度做合理的修改和完善以適應金融全球化的需要.通過制度創新可以加強對各金融市場主體的利益約束，盡早切斷全球金融風險的傳遞鏈條，對金融的利用最終實現趨利避害，使金融成為世界經濟的“穩定器”.

3.2.3 國際合作的“催化劑”

當金融風險超越地域限制，以其強烈的傳染性和“乘數效應”而產生超強的破壞力時，一國的金融監管部門面對風險往往會“捉襟見肘”，應對辦法不多.針對金融全球化下金融系統風險愈發具有隱蔽性和復雜性，各國政府和監管部門都在努力深化國際協調與合作.世界銀行、IMF和G20峰會等國際性組織和會議論壇已成為各國金融和經濟合作的重要平臺，產生了許多積極的效果.

在金融拓展到國民經濟的各個領域且相互聯系緊密時，其他任何一個行業的波動都可能對金融業產生影響，尤其是國民經濟的支柱行業（能源化工、機械電子和汽車制造等產業），比如歷次石油能源危機都使得國際證券市場的波動幅度增大.所以各國在加強金融領域的合作時也必然會深化經濟領域中其他產業的合作，這使得金融成為擴大和深化國際合作的“催化劑”.

3.3 金融衍生功能的“二重性”

金融功能的“二重性”是指金融對經濟的作用既有積極的一面也有消極的一面.任何事物都是矛盾的集合體，金融功能也不例外.這是由于風險作為金融的“影子”，有金融的地方必然會有風險，而且金融影響越大，其“影子”就越長，即風險就會越大.

無論是金融的基礎功能還是主導功能都具有消極的作用，只是因影響范圍小和程度輕人們對其重視程度并不高.但金融愈發展，金融功能的另一面就愈加突出.伴隨著金融全球化，各國金融市場聯系日益緊密，金融風險傳染性之強，影響力之廣，破壞力之深已超過了歷史上任何一個時期，如1997年亞洲金融危機和2008年金融危機.所以如果我們不能夠合理的利用金融功能，有可能使金融的積極作用向相反方向轉化，使得發達國家與發展中國家的差距拉大，或由金融系統性風險導致經濟危機，最終影響世界穩定與安全.

總之，金融全球化下的金融衍生功能實質是對主導功能的擴展，我們在利用金融功能大力發展經濟和造福人類的同時，還必須深刻認識到金融功能的“二重性”.在金融全球化中，我們必須要積極完善金融功能，對其做到趨利避害，為全球經濟和金融可持續的穩定發展創造條件.

〔1〕白欽先，譚慶華.論金融功能的演進與發展[J].金融研究，2006（7）：41～52.

〔2〕譚燕芝.國際金融衍生品交易[M].北京：經濟管理出版社，2012.14～31.

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1673-260X（2014）07-0065-02