華爾街第一人之干貨

樂之

這種書自然是不好看的，因為它很干，全是歷史數據；但也正因為它干，也就成了資產配置之“必備品”。

這本資產配置理論的“科普讀物”，作者是摩根士丹利投資集團創始人，摩根士丹利全球財富管理集團董事總經理兼首席策略分析師，有“華爾街資產配置第一人”之稱，更有人說，在資產配置方面，達斯特忘掉的東西比其他人懂得的還要多。他在本書中與專業投資者、個人投資者分享他幾十年的實踐經驗，回顧多個資產配置的戰略戰術原則，討論個人投資者資產配置的主要決定性因素，以及在各種市場環境下（牛市、熊市、平衡市）增加回報、控制風險的方法。從個人投資者資產配置重點在過去幾十年中的演變可以看到，投資者的投資組合從美國股票、債券和現金擴大到了國際資產和另類資產種類，并且在近些年把絕對回報策略的各種形式也包括了進來。對那些希望使自己在資產配置上有所提高的投資人，達斯特的忠告是：“多元化、再平衡、再投資”。

之所以有這樣的忠告，是因為以作者多年來的經驗看，各種資產都有其風險性，例如房產，是抵御通貨膨脹的優質資產，可是在通貨緊縮期也許就會成為一種風險資產，而現金在通貨緊縮期自然為王，但是在通貨膨脹期可能就會變得燙手——這是被歷史一再證明的。因此達斯特等人都相信，趨均數回歸，或者投資回報傾向于回歸長期平均值的趨勢，是投資中最為強大的力量之一。……