蓬勃發展中的“生長痛”

蓬勃發展中的“生長痛”

文/張 蕊

自余額寶點燃互聯網企業進軍金融的戰火，到百度百發通過病毒式營銷吸引足了眼球，再到微信理財通不聲不響吸金百億元——昨天的熱議今天已經變成現實。然而同時，接二連三的P2P倒閉和資金斷鏈，也讓人不得不懷疑互聯網金融是噱頭大于實質，理論大于實踐。究竟是群雄逐鹿還是無腦狂歡，這個冬天，他們的日子仿佛并不好過。

2014伊始，即使實際氣候是個不折不扣的“暖冬”，但風靡一時的互聯網金融，卻正經歷著不大不小的“嚴寒”。

一入網貸深似海

1月7日，P2P網貸平臺富豪創投發布公告稱，由于股東內部分歧，目前平臺遭遇籌措資金困難——這已經是P2P網貸行業跨入新年以來出現的第四家提現困難的平臺了。

無獨有偶，1月20日，杭州國臨創投、深圳中貸信創、上海鋒逸信投等三家P2P網上借貸平臺也幾乎同時倒閉，憤怒的投資者順藤摸瓜之下，發現這三家平臺的實際控制人居然是同一人，而這個幕后黑手，早已卷款超過億元人民幣逃到了香港，行蹤難覓。

這些都只是冰山一角，僅去年10月份以來，就有超過40家的網貸平臺出現問題，這接二連三提現困難、資金不足、倒閉、詐騙等信息，無疑給如日中天的互聯網金融行業當頭潑了一盆冷水。網貸平臺，又稱P2P，即“peer to peer lending”，個人對個人的網絡小額借貸業務，借款人可以通過網貸平臺發布借款信息，理財用戶通過平臺牽線搭橋進行放貸從而獲得利息收入。據不完全統計，國內目前網貸平臺已達500家之多。然而，實際上，國內的近半P2P公司并非嚴格意義的信息中介平臺，而是進行了諸多變通：如一人可向多人借錢；一人在線下產生借貸關系，將債權在網上進行買賣；構建資金池；類“擔?！钡取?/p>

正是這些本土化的“變通”，使得P2P網貸作為互聯網金融的新模式，在開辟理財新渠道、助力小微企業融資的同時，也逐漸累積了不少風險。倒閉、卷款潛逃等事件的層出不窮，就是這些風險的直接體現，以至于央行日前要對P2P網絡借貸行業非法集資行為進行清晰界定，主要包括三類情況：資金池模式、不合格借款人導致非法集資風險及龐氏騙局。去年11月，由銀監會牽頭的九部委處置非法集資部際聯席會議上，網絡借貸也被列為須高度關注的六大風險領域之一。

談及當前P2P網站倒閉現象，拍拍貸的CEO張俊表示，主要有兩種類型，第一種本身帶有詐騙性質。這種網站很容易做，給用戶承諾20%、30%甚至更高的資金回報，很多人抵擋不住誘惑，將資金投入進去。第二種是自融平臺P2P，由于無法從銀行獲得貸款，就自建網站籌錢，承諾給用戶高額回報，如果企業利潤高，資金周轉快，能夠支撐，否則會遭遇危機。

“如履薄冰。”作為業內人士，這位P2P創業者如此描述當前的心境。

找到風險的阿克琉斯之踵

去年，阿里巴巴“余額寶”橫空出世半個月內實現銷售額破百億的成績，讓金融界、互聯網業界以及大眾開始真正注意到互聯網金融。行業統計數據顯示，到2012年年末，P2P貸款服務平臺的貸款規模超過500億～600億元。人人貸公司累計交易金額近10億人民幣；有利網上線四個月，累計交易金額7500萬人民幣。來自德勤的審計報告顯示，宜信年收益高達2.5億元左右。

“美國的P2P屬于錦上添花，因為金融體系已經很健全，無非是讓用戶以更低的成本借到錢，讓理財人獲得比在銀行存款更多的回報。但在中國是雪中送炭，因為很多人得不到這種服務。”人人貸CEO李欣賀說。

這種“雪中送炭”，明確勾勒出了P2P近兩年快速發展的背后，是兩端的剛性需求：一端是有融資、借款需求的小微企業或個人，一端是有理財需求的白領。P2P作為一種可以提高金融效率的模式存在，有其合理性。但國內P2P還處于試錯和摸索階段，并沒有一個標準的模式出現。例如，宜信以線下為主，模式為債權轉讓；拍拍貸則只做線上，是純平臺模式的代表；人人貸則是線上線下相結合，去年人人貸與友信組建集團公司，計劃今年在一二線城市開設70家店面；有利網則在線上挖掘出資方，線下采取與多家小貸公司合作的模式，并由小貸公司做擔保。

對于P2P網貸行業為何風險頻出，在中國小額貸款聯盟秘書長白澄宇看來，這與P2P平臺近幾年非正規發展有較大關系。“現在國內這些P2P網貸平臺，存在風險較大的是資金需要經網站過手交易，并非與借貸方直接支付。如果雙方交易直接支付，這些網站就能減少隱患，能避免跑路事件發生。實際上，實現出資人與借貸方直接支付是完全可能的。”——但矛盾也隨之產生，如果客戶資金不經過網貸平臺，平臺也就無利可圖了，那為什么還要開呢？

也許P2P，乃至整個互聯網金融行業，都是在這樣的悖論中曲折發展的。白澄宇表示，現在的P2P網貸平臺已經不單單是中介，屬于“網絡版”的民間借貸。所以說，出資人想從事民間借貸，就得個人考慮清楚，必須有承擔風險的心理準備?！霸诖颂嵝淹顿Y者，在這種不規范的環境中，一旦網貸平臺能動用客戶資金，就會讓不法分子有機可乘，令投資人陷入龐氏騙局。所以投資者應該謹慎為之。”

畢竟，在現在這個居民區超市門口擺個小攤散發資料的“理財”公司都能開始做線上業務的金融大時代，一些P2P平臺在利益和誘惑面前把持不住動了歪腦筋是無可避免的事。在最初的狂熱退卻后，留給從業者和投資者們的，是審慎的思考。

跨越征信這道坎兒

眾所周知，金融的本質是風險定價，銀行對風險是極度厭惡的，隨著各種商業形態的變化，金融對風險的定義方式也應該發生變化。馬云的那句“銀行不改變，我們就改變銀行”的宣言更是激起無數人的熱血，但是對于任何金融服務來說，風險把控都是重中之重，P2P網貸同樣不例外。相對于傳統的銀行借貸，網貸無疑具有門檻低、審批快、手續簡等優勢，主力的借貸群體是很難在銀行便捷地獲得貸款的小微企業主以及工薪階層等，但越是這樣，評估就越是困難。

“銀行和我們都看不準小微企業商鋪的信用，難道P2P公司能夠看得到？”在談及P2P網貸的風險把控能力時，阿里金融事業群總裁胡曉明反問道。去年底，基于對P2P行業健康狀況的擔憂，支付寶宣布停止對新P2P公司的服務。即使阿里巴巴這種掌握豐富資源和技術的大鱷，都承認自己沒能力去了解除了自己本身商戶之外其他人的經營狀況，更遑論其他？“征信信息，這是P2P行業最大的一道坎?！币晃皇煜2P網貸的VC投資經理表示，“而為了獲取更可靠的征信信息，以往宣稱在線撮合的網貸公司不少都已轉入線下模式，培養起一支銷售隊伍。畢竟在線傳遞的資料，作假空間還是太大了。但這樣一來，成本就立馬上去了。”要么風險高，要么成本高，面對征信信息，P2P網貸公司陷入了兩難的境地。然而，征信信息這個軟肋如果突破不了，借貸雙方的用戶體驗也會大打折扣，平臺對投資者的吸引力自然也就沒那么強了。

在中國，融資需求在100萬以下的小微企業占了76%，相當于4200萬的中小企業群體當中有將近3000多萬家小微企業需要的都是100萬以下，但銀行的能力是沒有辦法去服務這些小微企業的。如果說銀行是借貸系統內的動脈，那這些P2P網貸公司就可以承擔起毛細血管的作用，這是個巨大的長尾市場。當前，P2P網貸無準入門檻、無行業標準、無機構監管的“三無”狀態，在給自己蒙上了陰影的同時，正努力從神話的“造夢”中走出，不可避免地進行著自身的“去魅”。

“去年互聯網金融大有威脅實體金融生存的雄心壯志，但是我認為互聯網金融也不能被神話。”中信銀行行長朱小黃的一段話也許代表了許多人的心聲，“網絡對于金融而言說到底就是渠道，渠道能否為王，取決于掌握渠道的主人?！贝竽灰呀涢_啟，觀者能做的，也只是拭目以待了。

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