集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范

曹宏穎/黑龍江省森林防火預(yù)警監(jiān)測(cè)信息中心

集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范

曹宏穎/黑龍江省森林防火預(yù)警監(jiān)測(cè)信息中心

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于集團(tuán)企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，并對(duì)企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。防范集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管必須完善企業(yè)資金結(jié)構(gòu)；重視流動(dòng)資金管理；明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)；提高集團(tuán)企業(yè)監(jiān)管力度；建立子公司財(cái)務(wù)人員委派制。

集團(tuán)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；管理

集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是集團(tuán)企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，由于內(nèi)外部因素影響而導(dǎo)致的未來(lái)結(jié)果的不確定性。相對(duì)于單個(gè)企業(yè)，集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜，財(cái)務(wù)管理內(nèi)容復(fù)雜，投資領(lǐng)域廣，財(cái)務(wù)主體層次多。

一、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

（一）集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部母子公司之間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系管理是集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。由于子公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在各種各樣的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，如資金周轉(zhuǎn)不靈或無(wú)法償還到期債務(wù)引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理不善引發(fā)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等等，母公司雖然對(duì)子公司擁有控制權(quán)，但難以對(duì)子公司隨時(shí)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)、準(zhǔn)確的掌控，從而導(dǎo)致其投資存在發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）集團(tuán)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)企業(yè)在融資過(guò)程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的成因較多，如融資渠道不當(dāng)、融資主體確定不合理或融資管理不規(guī)范等，都有可能給集團(tuán)企業(yè)融資行為帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。從融資渠道方面分析，集團(tuán)企業(yè)目前常用的融資方式有債務(wù)融資和股權(quán)融資，均面臨不同的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，如果集團(tuán)企業(yè)中的一個(gè)企業(yè)從外部融資，而集團(tuán)內(nèi)部的另一個(gè)企業(yè)為其提供擔(dān)保，當(dāng)融資企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，無(wú)法償還到期債務(wù)時(shí)，提供擔(dān)保的企業(yè)則會(huì)因連帶影響而面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）集團(tuán)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)企業(yè)的投資包括對(duì)外投資、集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部各企業(yè)之間的投資。其中，集團(tuán)企業(yè)對(duì)外進(jìn)行投資，存在投資項(xiàng)目的實(shí)際收益小于預(yù)期收益率的風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部各單位之間相互投資，也會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)項(xiàng)目論證不科學(xué)，新產(chǎn)品不被市場(chǎng)認(rèn)可等而導(dǎo)致的投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，集團(tuán)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)也受外界環(huán)境的影響，如國(guó)家政策因素、產(chǎn)品市場(chǎng)因素、金融市場(chǎng)變化等影響。

（四）集團(tuán)企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)企業(yè)因規(guī)模大，日常資金周轉(zhuǎn)需求量也多。如在資金運(yùn)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)大額資金回收不及時(shí)或收回周期長(zhǎng)等問(wèn)題，則集團(tuán)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，嚴(yán)重情況可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。另外，集團(tuán)企業(yè)是由多個(gè)自主經(jīng)營(yíng)的企業(yè)組成，單個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理不當(dāng)，出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)給整個(gè)集團(tuán)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。偏離市場(chǎng)價(jià)格的內(nèi)部交易政策或信用政策，也會(huì)使整個(gè)集團(tuán)在資金運(yùn)營(yíng)上發(fā)生偏差，引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）集團(tuán)企業(yè)利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，財(cái)務(wù)管理難度大，其利潤(rùn)分配時(shí)也會(huì)因分配不合理而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，目前很多集團(tuán)企業(yè)有的是行政組建的，有的是承包租賃形成的，其產(chǎn)權(quán)關(guān)系劃分不清。在進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，很有可能導(dǎo)致利潤(rùn)分配發(fā)生矛盾而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，集團(tuán)企業(yè)的利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)也與集團(tuán)的盈利情況、負(fù)債情況、投資情況及利潤(rùn)分配政策有密切關(guān)系。

二、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的措施

（一）完善企業(yè)資金結(jié)構(gòu)

約束子公司的籌資行為，改善合理的資金結(jié)構(gòu)，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段。這就要求集團(tuán)公司應(yīng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃著手，根據(jù)投資情況制定科學(xué)的籌資方案。憑借對(duì)公司股權(quán)的控制，指導(dǎo)各子公司的籌資決策與投資行為，并加以影響，促進(jìn)子母公司之間的協(xié)調(diào)發(fā)展。集團(tuán)公司應(yīng)從整體性來(lái)考慮資本結(jié)構(gòu)，并對(duì)各種籌資方式加以分析，選擇最適合自身發(fā)展的、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的籌資方式。當(dāng)確定資本結(jié)構(gòu)后，也要考慮到公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，對(duì)待債務(wù)應(yīng)謹(jǐn)慎、適度，避免陷入經(jīng)濟(jì)杠桿中，進(jìn)而提高資金的使用效率。

（二）重視流動(dòng)資金管理

首先，集團(tuán)企業(yè)應(yīng)積極開(kāi)展市場(chǎng)調(diào)研，選擇優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，并配以科學(xué)的營(yíng)銷戰(zhàn)略，減少不良存貨，將庫(kù)存產(chǎn)品成果轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金；其次，根據(jù)客戶的信用等級(jí)實(shí)現(xiàn)分級(jí)營(yíng)銷，對(duì)于資金信譽(yù)和財(cái)務(wù)狀況良好的客戶，可適當(dāng)在信用額度范圍之內(nèi)賒銷，結(jié)算時(shí)則盡量選擇商業(yè)匯票、分期收款等風(fēng)險(xiǎn)較小的方式；對(duì)于資金信譽(yù)或者財(cái)務(wù)狀況不佳的客戶，則盡量采取現(xiàn)銷方式，并以匯兌、支票等方式結(jié)算；另外，集團(tuán)企業(yè)還應(yīng)積極制定信用政策，以備催收貨款。信用政策也應(yīng)根據(jù)用戶不同而有所區(qū)分，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，例如定期制定賬齡分析表，并根據(jù)不同情況采取催債策略，降低壞賬率，提高應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力。

（三）明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)

一是提高財(cái)務(wù)決策水平，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的重視，將對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性分析及風(fēng)險(xiǎn)承受能力分析等加入到投資審核必要環(huán)節(jié)中。尤其對(duì)于重大經(jīng)濟(jì)決策事項(xiàng)，應(yīng)實(shí)行集體決策或者聯(lián)簽制度。不得由任何個(gè)人單獨(dú)決策，從源頭上規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是提高企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，建立各種指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，同時(shí)將財(cái)務(wù)管理納入考核機(jī)制中，提高企業(yè)對(duì)管理的挖掘能力，以正確的財(cái)務(wù)決策，準(zhǔn)確開(kāi)拓市場(chǎng)，提高降低耗能與降低成本的能力。三是完善集團(tuán)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，以現(xiàn)金流為核心，對(duì)現(xiàn)金償債比、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流動(dòng)率等重要指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定預(yù)警評(píng)級(jí)與標(biāo)準(zhǔn)，并通過(guò)對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)的深入分析，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行能力。

（四）提高集團(tuán)企業(yè)監(jiān)管力度

奠定母公司的絕對(duì)地位，對(duì)各子公司實(shí)行有效監(jiān)管。在監(jiān)控子公司的日常財(cái)務(wù)活動(dòng)中，可由母公司委派財(cái)務(wù)總監(jiān)，監(jiān)督各子公司的財(cái)務(wù)行為，或者直接通過(guò)董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)實(shí)現(xiàn)監(jiān)督工作。根據(jù)各公司運(yùn)營(yíng)的不同情況，選擇符合各自實(shí)際的監(jiān)管方式，對(duì)子公司的重大財(cái)務(wù)決策及各款項(xiàng)的收支過(guò)程實(shí)現(xiàn)監(jiān)控，既可保障子公司的預(yù)算與總體目標(biāo)與母公司相一致，也可確保子公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的完整性、有效性、真實(shí)性，減少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。子公司的財(cái)務(wù)監(jiān)控結(jié)果，最終通過(guò)指標(biāo)考核體現(xiàn)出來(lái)，如現(xiàn)金流動(dòng)比率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)損失率、不良資產(chǎn)率等。

（五）建立子公司財(cái)務(wù)人員委派制

理論上，集團(tuán)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者是受托人，應(yīng)該對(duì)委托人負(fù)責(zé)，而經(jīng)營(yíng)目標(biāo)即利益的最大化。但是在實(shí)際工作中，資產(chǎn)所有者與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的利益出現(xiàn)偏差，很可能經(jīng)營(yíng)者出現(xiàn)“逆向選擇”或者“道德風(fēng)險(xiǎn)”。會(huì)計(jì)人員作為財(cái)務(wù)信息的提供者，堅(jiān)定的立場(chǎng)與地位更加重要。如果會(huì)計(jì)人員更多地偏向于委托人的立場(chǎng)，那么就會(huì)成為委托人與受托人之間的矛盾的制衡點(diǎn)，發(fā)揮重要的監(jiān)督作用，減少由于信息不對(duì)稱而對(duì)委托人產(chǎn)生的不利影響；而如果會(huì)計(jì)人員更多地偏向于受托人的立場(chǎng)，則可能引發(fā)更大的信息背離，強(qiáng)化了信息不對(duì)稱對(duì)委托人產(chǎn)生的負(fù)面影響。因此，各子公司的財(cái)務(wù)人員應(yīng)由集團(tuán)公司直接委派，這是實(shí)現(xiàn)所有者、經(jīng)營(yíng)者與財(cái)務(wù)人員之間協(xié)調(diào)關(guān)系的最佳方式。

[1]張明霞，王力東，企業(yè)合并會(huì)計(jì)方法實(shí)施的理論及實(shí)證分析?！綣】哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)：社會(huì)科學(xué)版，2013（2）。

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[4]王穎，吳暉。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因與防范[J].河南科技，2011（17）。

曹宏穎（1963-），女，河南偃師人，高級(jí)會(huì)計(jì)師，研究方向：會(huì)計(jì)學(xué)。