探析財政政策與貨幣政策的配合

陳學會/黑龍江省建三江墾區前進農場財務科

探析財政政策與貨幣政策的配合

陳學會/黑龍江省建三江墾區前進農場財務科

財政政策是政府為實現一定宏觀經濟目標而調整財政收支規模和收支平衡的原則和措施。貨幣政策是政府為實現一定宏觀經濟目標所制定的關于貨幣供應的基本方針和措施。本文主要就財政政策與貨幣政策的配合進行分析。

財政政策；貨幣政策；配合

一、貨幣政策概論

所謂貨幣政策，是指一國政府為實現一定的宏觀經濟目標所制定的關于調整貨幣供應基本方針及其相應的措施。它是由信貸政策、利率政策、匯率政策等具體政策構成的一個有機的政策體系。在傳統體制下，貨幣政策從屬于財政政策，獨立的作用很小。隨著社會主義市場經濟體制的轉變，銀行的從屬地位已經改變，在國民經濟運行中的作用日益增強。

貨幣政策的核心是通過變動貨幣供應量，使貨幣供應量與貨幣需要量之間形成一定的對比關系，進而調節社會的總需求與總供給。因此，如同財政政策的分類一樣，從總量調節出發，也把貨幣政策分為膨脹性、緊縮性和中性三種類型。膨脹性貨幣政策，是指貨幣供應量超過經濟過程對貨幣的實際需要量，其主要功能是刺激社會總需求的增長；緊縮性貨幣政策，是指貨幣供應量小于貨幣的實際需要量，其主要功能是抑制社會總需求的增長；中性貨幣政策，是指貨幣供應量大體上等于貨幣需要量，對社會總需求與總供給的對比狀況不產生影響。至于具體采用何種類型的貨幣政策，需要根據社會總需求與總供給的對比狀況審核地作出抉擇。

二、財政政策與貨幣政策相互配合的必要性

（一）兩者的作用機制不同

財政是指國家集中一部分GDP用于滿足社會公共需要。而在國民收入的分配中，財政居于主導地位。財政直接參與國民收入的分配，并對集中起來的國民收入在全社會范圍內進行再分配。因此，財政可以從收入和支出兩個方向上影響社會需求的形成。當財政收入占GDP的比重大體上確定、因而財政收支的規模大體確定的情況下，企業、單位和個人的消費需求和投資需求也就大體上確定了。比如，國家對個人征稅，也就相應地減少了個人的消費需求與投資需求；對企業征稅或國家對企業的撥款，也就減少或增加了企業的投資需求。銀行是國家再分配貨幣資金的主要渠道，這種對貨幣資金的再分配，除了收取利息外，并不直接參加GDP的分配，而只是在國民收入分配和財政再分配基礎上的一種再分配。信貸資金是以有償方式集中和使用的，主要是在資金盈余部門和資金短缺部門之間進行余缺的調劑。這就決定了信貸主要是通過信貸規模的伸縮影響消費需求與投資需求的形成。至于信貸收入雖然對消費需求與投資需求的形成不能說沒有影響，但這種影響一定要通過信貸支出才能產生。比如，當社會消費需求與投資需求過旺時，銀行采取各種措施多吸收企業、單位和個人的存款，這看起來是有利于緊縮需求的，但如果對貸款的規模不作相應的壓縮，就不可能起到緊縮需求的效果。

（二）兩者的作用方向不同

從消費需求的形成看，包括個人消費和社會消費兩個方面。社會消費需求，基本上是通過財政支出形成的，因而財政在社會消費需求形成中起決定作用。只要在財政支出中對社會消費性支出作適當的壓縮，減少公共部門的購買力，社會消費需求的緊縮就可以立即見效。而銀行信貸在這方面顯得無能為力。個人消費需求的形成則受到財政、信貸兩方面的影響。在個人所得稅制度日趨完善的情況下，財政對個人消費需求的形成是有直接影響的。而銀行主要是通過工資基金的管理和監督以及現金投放的控制，間接地影響個人的稍費需求。至于說銀行對個人消費需求的形成是以隨時提取，因而這種影響的力度就不像財政那樣大。再從投資需求的形成看，雖然財政和銀行都向再生產過程供應資金，但兩者的側重點不同；在我國現行體制下，根據財政、銀行在運用資金上無償與有償的不同特點，固定資產投資理應由財政供應資金，而流動資金投資一般由銀行供應資金。雖然隨著銀行信貸資金來源的不斷擴大，銀行也發放一部分固定資產投資貸款，但銀行的資金運用的重點仍是保證流動資金的供應。從這里也可看出，財政在形成投資需求方面的作用主要是調整產業結構，促進國民經濟結構的合理化，而銀行的作用主要在于調整總量和產品結構。

（三）兩者在膨脹和緊縮需求方面的作用不同

在經濟生活中，有時會出現需求不足、供給過剩，有時會出現需求過旺、供給短缺。這種需求與供給失衡的原因很復雜，但從宏觀經濟看，主要是由財政與信貸分配引起的，而財政與信貸在膨脹和緊縮需求方面的作用又是有區別的。財政赤字可以擴張需求，財政盈余可以緊縮需求，但財政本身并不具有直接創造需求即“創造”貨幣的能力，惟一能創造需求、創造貨幣的是銀行信貸。因此，財政的擴張和緊縮效應一定要通過信貸機制的傳導才能發生。

三、財政政策與貨幣政策的組合方式

（一）松的財政政策和松的貨幣政策

松的財政政策，是指通過減少稅收和擴大政府支出規模來增加社會的總需求；松的貨幣政策，是指通過降低法定準備金率、降低利息率而擴大信貸支出的規模，增加貨幣的供給。顯然，“雙松”政策的結果必然使社會的總需求擴大。在社會總需求嚴重不足、生產能力和生產資源末得到充分利用的情況下，利用這種政策配合，可以刺激經濟的增長，擴大就業，但卻會帶來通貨膨脹的風險。

（二）緊的財政政策與緊的貨幣政策

緊的財政政策，是指通過增加稅收、削減政府支出規模等，來限制消費與投資，抑制社會的總需求，緊的貨幣政策，是指通過提高法定準備金率、提高利率來壓縮支出的規模，減少貨幣的供給。這種政策組合可以有效地制止需求膨脹與通貨膨脹，但可能會帶來經濟停滯的后果。

（三）緊的財政政策和松的貨幣政策

緊的財政政策可以抑制社會總需求，防止經濟過旺和制止通貨膨脹；松的貨幣政策在于保持經濟的適度增長。因此，這種政策組合的效應就是在控制通貨膨脹的同時，保持適度的經濟增長。但貨幣政策過松，也難以制止通貨膨脹。

（四）松的財政政策和緊的貨幣政策

松的財政政策在于刺激需求，對克服經濟蕭條較為有效；緊的貨幣政策可以避免過高的通貨膨脹率。因此，這種政策組合的效應是在保持經濟適度增長的同時盡可能地避免通貨膨脹。但長期運用這種政策組合，會積累起大量的財政赤字。

從以上幾種政策組合可以看到，所謂松與緊，實際上是財政與信貸在資金供應上的松與緊，也就是銀根的松與緊。一般說來，如果社會總需求明顯小于總供給，就應采取松的政策措施，以擴大社會的總需求；如果社會總需求明顯大于總供給，就應采取緊的政策措施，以抑制社會總需求的增長。

［1］王秋培.財政政策與貨幣政策協調問題研究［J］.廣西金融研究，2004（01）.

［2］蘭長鼎.我國財政政策和貨幣政策合理配合初探［J］.淮北職業技術學院學報，2005（01）.