淺談企業籌資風險內因防范對策研究

楊育杰/黑龍江省牡丹江市中醫醫院

淺談企業籌資風險內因防范對策研究

楊育杰/黑龍江省牡丹江市中醫醫院

一個企業的崛起，其后必定要有雄厚的資金支撐著，企業的經營離不開籌資，企業要發展就必須籌集到與其發展規模相適應的資金，這樣才能靈活運轉，追求更高的利潤。然而籌集資金并不意味著越多越好，盲目籌資只能給企業帶來大量風險，更有甚者可以令一個企業資不償債從而導致破產。因此，如何有效的防范和化解籌資風險是企業能否發展壯大的關鍵。

籌資風險；資本結構

所謂企業籌資風險是指企業在進行籌資的過程中，由于資金供需情況、宏觀經濟環境等不確定因素的影響導致企業經營的預期結果和實際結果發生偏差，從而給企業財務成果帶來損失的可能性。一般企業籌集資金的主要目的是為了擴大生產經營規模，提高經濟效益，從而實現財務管理目標。企業為了取得更多的經濟效益而進行籌資，必然會增加籌資負擔，如果企業決策正確，管理有效，就可以實現其經營目標。但在實際的經濟環境中，由于市場行情的瞬息萬變，企業之間的競爭日益激烈，都可能導致決策失誤，管理措施不當，從而使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，導致企業出現到期不能還本付息等情況，由此而產生了企業的籌資風險。

企業籌資風險的產生既有內部原因，又有外部原因。內部原因，一般也是導致企業籌資風險產生的主觀原因，它主要包括籌資決策失誤、籌資方式選擇不當、負債規模過大、負債的期限結構和資金結構不盡合理、信用交易策略過寬等。本文就企業籌資風險的內部原因進行防范對策研究。

一、企業籌資風險產生的內因

1.籌資決策失誤

2.籌資方式選擇不當

3.負債規模過大

4.負債期限結構不盡合理

5.資金結構不盡合理

6.信用交易策略過寬

二、企業籌資風險內因的防范對策

1.提高管理人員的素質，科學決策，避免失誤

（1）企業成功的關鍵是企業領導團隊的素質，在企業充滿風險和艱辛的路途中，只有一流的高素質的領導團隊的團結一致、不斷創新才能保證企業的發展。

（2）吸收高素質財務人才并加大繼續教育力度，不斷提高他們的適應能力和創新能力。只有提高管理人員的綜合素質和財務人員的業務水平，才能有效的避免由于決策失誤而引起的籌資風險。

（3）科學決策，避免失誤主要是根據企業外部環境的變化和企業內部的條件，科學決策舉債籌資的策略，采用科學的方法對籌資方案的可行性、經濟性和安全性等進行充分的論證，適時調整運用好舉債空間，努力追求舉債籌資風險性、收益性、穩健性的最佳結合。

2.選擇適當的籌資方式。對企業而言，籌資方式的選擇要慎之又慎，籌資方式不同其財務風險也不同，這就要求企業應充分考慮其各自的優缺點，避免由于籌資方式選擇不當引發財務風險。除此之外，籌資渠道日漸增多，企業可供選擇的籌資方式也日益多元化，企業籌資應廣開渠道，不能過多地依賴于一個或幾個籌資渠道，而應進行多元化籌資，亦可增強轉換能力，降低籌資風險。企業應在籌資渠道既定的情況下采用最合理的方法籌集資金。

3.確定適度的負債規模。負債經營能獲得財務杠桿利益，同時企業還要承擔由負債帶來的籌資風險損失。為獲取財務杠桿利益的同時避免籌資風險，企業一定要做到適度負債經營。在實際工作中，企業應該在遵守國家的有關政策、法令、制度規定的前提下，對生產經營好，產品產銷對路，資金周轉快的企業，負債規模可適當高些；對經營不理想，產銷不暢，資金周轉慢的企業，負債規模應適當低些，否則就會使企業在原來經營風險的基礎上，又增加負債籌資風險。因此，企業在進行籌資活動時，應冷靜的思考，確定適度的負債數額，保持合理的負債比率。

4.保持合理的負債期限結構。長期負債與短期負債的比例關系是否合理對企業的籌資風險影響很大，若其不合理，同樣也會引發財務危機。長期負債與短期負債的比例可以根據企業的銷售狀況、資產結構、規模大小、現金流量和所處的行業性質來確定。第一，企業的借款期限要稍長于項目投資回收期。如果借款期限短于項目投資期，則會造成企業資金周轉困難，無力償還負債。第二，企業應根據生產經營中不同的資金需求，選擇不同期限的籌資方式。如果是生產經營中長期的資金需求，就用長期負債方式來融資；而季節性、臨時性等原因引起的短期資金需求，最好用短期負債來解決，使資金的占用時間與負債的償還期限基本一致。這樣，既可降低企業喪失償債能力的風險，又使借入資金能夠得到高效利用。第三，長、短期負債比例必須與企業固定資產和流動資產的結構比例相適應，要通過預測流動資產的變現能力，控制短期負債額度，避免還債期過于集中和還款高峰的過早出現。

5.優化資本結構。優化資本結構，最重要的問題是如何確定適度的負債數額，保持合理的負債資金與權益資金的比例，以實現風險與報酬的最優組合，這是提高籌資效益，減少籌資風險的基礎，這就要求企業在實際工作中不斷的進行分析和總結，根據企業自身的實際情況做出相應的正確的籌資安排，優化權益資金和負債資金的比例。在確定最佳資本結構時，企業應該適當的結合內外部環境，科學預測資金的需求量，優化資本結構還應結合企業不同發展階段的不同情況，權衡企業得失并做出正確選擇，做到債務適度。優化資本結構可以從兩方面入手，一是從靜態上優化資本結構，增加權益資金的比重，從總體上降低債務風險；二是從動態上優化資本結構，在確定了資金需求量的基礎上，根據生產經營情況，在投資利潤率與借入資金利息率之間進行比較研究，從投資利潤率與負債利息率的比較入手，根據企業的需要。統籌考慮負債資金與權益資金的比例，自動調節其資本結構，并適時進行調整，以達到優化資金結構的目的。即在投資利潤率下降時，自動降低籌資比例，從而降低債務風險，而在投資利潤率上升時，自動調高籌資比例，從而提高權益資金利潤率。另外，在負債總額合理的情況下，企業還應根據負債的情況制定出合理的還款計劃，使其具有足夠的資金用于還款。

6.加強應收賬款管理，加快貨幣資金回籠。應收賬款是企業的一項重要的流動資產，它是企業的銷售收入和企業的現金之間的重要環節。應收賬款是被債務人無償占用的企業資產。不能及時收回應收賬款，不僅影響企業的資金周轉和使用效率，還可能造成企業資產無法收回而形成壞賬損失。因此，企業應加強對應收賬款的管理，通過建立穩定的信用政策、確定客戶的資信等級、評估企業的償債能力、確定合理的應收賬款比例、建立銷售責任制等措施，積極組織催收減少在應收賬款方面的資金占用，加快貨幣資金回籠，盡快實現預期的現金流入量，從而減少企業的籌資風險。

籌資對企業的投資經營是至關重要的，企業的生存發展離不開籌資，然而有籌資活動就會產生籌資風險，如果沒有科學的防范對策，最終可能導致企業面臨嚴重的財務危機而走向破產的邊緣。