決戰特斯拉

許十文 范國寧

萬向集團董事局主席魯冠球說過，他有汽車夢，即使自己不能實現，也要兒孫去實現。

2014年開春，魯冠球的汽車夢看起來有一個“大躍進”：他領銜的萬向集團，曾經的鄉鎮公司，一家去年營收超千億元的中國民企，收購了美國瀕臨破產的電動車企業，一度被電動車新貴特斯拉視為敵人的菲斯克（Fisker Automotive）。

萬向這個以汽車零部件制造發家的“隱形冠軍”，瞬間跳上了電動車產業的最前沿，菲斯克的明星產品卡瑪（Karma），曾被捧為“世上第一款高端電動車”，也復產在即。

萬向美國公司總經理倪頻面對《二十一世紀商業評論》（下稱《21CBR》）記者“萬向是否早有布局”的詢問，他的回答是：“萬向最終都會介入（收購菲斯克）這個事情。”萬向為收購所給出的價碼被外界看做是一種決心——1.492億美元，比破產拍賣標價高出了6倍，之前，萬向還與李澤楷等國際資本進行了多輪競爭。

事實上，萬向的確“早有布局”。甫一亮相，它就站在了最“潮”的地方。

與李澤楷同謀

在魯冠球眼中，倪頻是一個勤奮、好學和專注的工作狂。倪頻在20年前是美國肯塔基大學的博士生，被魯冠球物色后開始介入萬向在美國的業務，包括經營成立于1994年，擁有6000名員工的美國分公司，主要負責汽車零部件的制造、銷售和出口。

一名萬向高管對《21CBR》記者形容，菲斯克的破產是一件可惜的事情，因為續航能力更強的電動車更適合在充電基建薄弱的中國發展（相對于特斯拉而言）。作為特斯拉的競爭對手，同樣誕生于美國加州的菲斯克也曾經趕上了美國政府大力推動清潔能源產業的黃金時代，并已設計和生產出備受業界關注的混合動力汽車。

菲斯克公司擁有18項業界專利，它的初始想法是向市場提供一種形態空前的時尚電動車。不過，特斯拉曾經在2008年把菲斯克告上法庭，引起了一場投資者之間關于電動汽車的口水戰：特斯拉指責，曾受雇于特斯拉的設計師亨里克.菲斯克把最好的設計私自留給了后來的自有品牌，使特斯拉多出了一個強勁的對手。

在2011年，菲斯克的混合動力汽車卡瑪預售開張就立即就得到了3000個訂單（特斯拉一年的銷量是22300輛），萬人迷影星萊昂納多還是卡瑪的主顧之一。然而，成立于2007年，曾經從美國能源部得到1.92億美元的貸款（承諾5.29億美元未實際發放），又從通用手上購入工廠的菲斯克，最終仍難逃破產的厄運。

按照電動汽車時代網CEO史寶華的歸納，很多美國電動車企業的失敗，往往是因為它們沒有設計出像特斯拉那樣具有鮮明市場概念的產品，或者沒有像特斯拉那樣，“以好的概念繼續獲得燒錢支持”。而對于中國收購者來說，菲斯科公司積累的專利，則有利于萬向減少開拓國際市場的風險。

菲斯克跌落谷底的原因包括決策混亂、品質管理不佳等，卡瑪還發生過自燃的事件。不過，在美國浸泡多年的上述萬向高管并不認為菲斯克無藥可救。他們對菲斯克的顧客進行調查后發現：“菲斯克的車盡管有很多讓人不滿意的地方，但他們仍然覺得車子的外觀非常漂亮，流線型跑車的設計，非常高端。”

菲斯克瀕臨破產，包括萬向、復星、北汽等機構，以及李澤楷的財團都有意對其進行收購。萬向一開始聯手豪華跑車改裝企業VL汽車（VL Automotive）進行收購，報價2000萬美元；而菲斯克的前CEO亨里克.菲斯克則選擇了李澤楷，試圖把全部資產賣給“小超人”在去年底組建的混合動力控股公司（Hybrid Tech Holdings LLC）。

“去年3月以后，萬向就開始跟菲斯克談，并且基本達成了協議。”一位萬向的消息人士對記者說，“李澤楷原本就是菲斯克的主要股東，我們斟酌之下便退出了。”

不過這場收購最后演變為公開拍賣以及法庭上的多輪爭逐，原因是菲斯克的無擔保債權人反對李澤楷財團的收購計劃，反對用債權而非現金購買菲斯克。在破產法庭上，這些無擔保債權人提出了內幕交易等質疑，還譴責菲斯克與李澤楷財團之間的協議運作過于迅速。

事實上，菲斯克和混合動力控股公司在去年11月就達成出售意向并簽訂相關文件，由于美國假日的原因，僅僅給反對方留下了24天，給無擔保債權人委員會留出的時間更短，法官認為這樣有違公正。更戲劇性的是，法庭原本計劃在今年1月10日宣布李澤楷財團接手菲斯克，卻因當天各方代表皆未到場而告吹。

萬向在去年底開始浮出水面，公開參與到這場破產收購之中。盡管從技術層面上說，萬向已經控制了菲斯克的電池供應商A123系統公司（下稱“A123”）。“我們當時認為很難競購，因為菲斯克有1.68億美元的債。后來債權人到法院提出動議，法官把這筆債權的價值上限控制到原來的25%，我們才真正進入了競購。”上述萬向高管透露。

競購進入了公開競爭的階段，李澤楷方面曾通過法庭阻止公開拍賣，但遭到拒絕。萬向和李澤楷財團都承諾菲斯克的卡瑪汽車將很快復產，并且恢復新車型的開發。隨后雙方不斷加碼，經過19輪競標以后，法庭最終把菲斯克判給了萬向。根據判決書的描述，萬向給出的價格更高，萬向也有汽車行業的資本和經驗，更有“資格”幫助菲斯克。

20年“美國夢”

當判決塵埃落地，更多的競購細節被逐步披露。對這次競購“逆轉”起到關鍵作用的無抵押債權人，得到了萬向方面的承諾——每1美元的債務將增加50美分，作為對債權人的補償。

萬向在并購中的發揮，讓很多美國媒體回顧了它的“美國史”。萬向在2001年已經通過收購控制了美國的UAI公司，一家美國汽修市場制動器的主要供應商。前些年，萬向也在底特律收購了一些企業。有媒體評論說，萬向的并購手法靈活變通，風格循序漸進。

實際上，萬向在美國已經滲透多年，由倪頻主導的萬向美國公司致力于構建涵蓋歐美兩大洲的汽車零部件市場網絡，其業務還包括房地產投資、新能源產業等。

在美國，倪頻會跟中國員工一起吃中餐，在球場上進行足球比賽，面對西方媒體時則強調自己經營的是一家扎根本地，面向全球，正在為美國就業做出貢獻的公司。

在新能源產業，萬向的美國行動也在進行。在并購A123之前，萬向已與美國電池制造商Ener1合資建立生產基地。之后萬向又投資了1億美元，與美國史密斯電動車公司成立了合資公司。2012年，萬向參與了同樣得到美國能源部數億元貸款支持，卻深陷經營困境的A123的爭奪戰，與20多家有意角逐的國際機構進行較量。

對A123的收購，是一次被魯冠球形容為“水太深”的收購，還引來了美國當地一些政治層面上的指摘，但萬向志在必得。A123有著世界領先的磷酸鐵鋰電池技術，可以讓“已經進入新能源領域14年的萬向一下站到世界前沿”（魯冠球語）。

當時，在華盛頓有“超過兩打”的議員和官員質疑萬向的收購，因為A123有著軍方的合同，以及“納稅人資助的技術成果”，他們認為不應該交到外國買家的手中。萬向的應對方法是，有選擇性地收購其民用業務，而避開不買涉及軍方的業務，最后那些敏感業務被另一家美國公司買入，這使萬向避免了像三一重工那樣遭遇政治否決的結局。

“萬向在美國歷來非常干凈，所以不用擔心這一類非議。”倪頻對《21CBR》記者說。他在美國并不缺乏支持者，譬如芝加哥市的市長，曾公開贊賞倪頻對當地招商引資的援助，因為倪頻曾提出建議，最好讓遠道而來的中國投資者在芝加哥“有回家的感覺”。

在收購菲斯克期間，萬向同樣遇上了非議，每天都有“負面報道”，指責萬向“偷竊美國技術”。然而，菲斯克所在的加州州長和議員發表了新聞公告，對萬向表示支持。“萬向在美國20多年，形象一直比較靠譜，所以這是我們能堅持下來的原因。”一位萬向高管說。

現在，萬向在美國的新能源汽車產業線路已經顯山露水。有機構把萬向列為北美20大汽車廠商之一。從中國業界的角度來說，萬向成了唯一同時具備電池、電機、電控等電動汽車關鍵零部件生產能力的企業。不過，萬向目前仍未有菲斯克復產的時間表。

圍繞著數次收購，萬向計劃著和VL 汽車聯合制造卡瑪，以及其它新能源汽車。在全球，除了萬向押注的磷酸鐵鋰電池技術線，錳酸鋰和三元材料等其它技術路線也在并行。業界有評論擔心，一旦磷酸鐵鋰電池不能成為未來主流，萬向的一系列收購會大打折扣。

“在中國，新能源汽車的發展趨勢，就是高端和低端市場都有機會，但中間市場的局面比較尷尬，萬向在未來也應該考慮這方面的問題。”史寶華分析。按照美國一家汽車媒體的說法，萬向看起來準備推出更低價格的實用型新能源汽車，有可能在未來圍繞菲斯克的概念再度開啟股權招募。

無論如何，萬向已經在想象它的新能源汽車在公路上奔馳的圖景。除了考慮“如何把電動車做得更有前沿性”等問題之外，倪頻的當務之急是物色新的菲斯克管理者。“那個人喜不喜歡萬向不重要，是否喜歡菲斯克很重要。”倪頻對記者說，“對于我們來說，公司能上去就好。這里沒有政治話題。”