今年避險不買金

相比去年最后一天的236.46元/克，今年上半年金價漲了10%，但去年搶金的大媽們仍開心不起來——她們中的大部分仍然未能解套。黃金一直是國人的心愛之物，壓箱底幾根金條心里就覺得踏實。不過黃金也不是只漲不跌的。今年上半年中國金條消費量同比下降超六成，可見投資者是真的被黃金傷了心。

黃金不想買了，但資金的避險需求還在。不買黃金買什么？這個問題或許很難有標準答案。但我們至少可以列出一份備選名單，作為下一階段的理財參考。

貨幣篇

美元——與黃金風險對沖

如果你不看好黃金在未來一段時間的走勢，就持有一些美元吧。長期以來，由于黃金以美元計價，受到美元的直接影響，因此黃金與美元走勢呈現很大的負相關性。也就是說，同時持有黃金和美元，總有一樣會升值。不過從短期來看，也不排除例外情況。

從黃金的需求方面來看，由于黃金是用美元計價，當美元貶值，使用其他貨幣例如歐元的投資者就會發現他們使用歐元購買黃金時，等量資金可以買到更多的黃金，從而刺激需求，導致黃金的需求量增加，進而推動金價走高。相反，如果美元升值，對于使用其他貨幣的投資者來說，金價變貴了，這樣就抑制了他們的消費，需求減少導致金價下跌。

從黃金生產來看，多數黃金礦山都在美國以外，美元的升值或貶值對于黃金生產商的利益產生了一定影響。因為金礦的生產成本以本國貨幣計算，而金價以美元計算，所以當美元貶值時，相當于美國以外的生產商的生產成本提高了，而出口換回的本國貨幣減少使利潤減少，打擊了生產商的積極性。……