農(nóng)機(jī)行業(yè)最大并購(gòu)案

【摘要】本文主要介紹我國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械行業(yè)的最大并購(gòu)案：中聯(lián)重科并購(gòu)奇瑞重工。其發(fā)生的行業(yè)背景和戰(zhàn)略意義以及“深耕”農(nóng)機(jī)領(lǐng)域，落實(shí)企業(yè)五大戰(zhàn)略的同時(shí)所面臨的挑戰(zhàn)。

【關(guān)鍵詞】中聯(lián)重科;奇瑞重工;農(nóng)業(yè)機(jī)械;并購(gòu);戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

一、引言及我國(guó)農(nóng)機(jī)行業(yè)背景

中聯(lián)重科于2014年8月20日宣布攜手弘毅投資聯(lián)合收購(gòu)奇瑞重工80%股權(quán)，全面進(jìn)軍農(nóng)機(jī)領(lǐng)域。兩個(gè)月后，中聯(lián)重科在“2014中國(guó)國(guó)際農(nóng)業(yè)機(jī)械展覽會(huì)”上，攜旗下47款產(chǎn)品正式推出了“中聯(lián)重機(jī)”品牌。此次并購(gòu)是迄今為止國(guó)內(nèi)農(nóng)機(jī)領(lǐng)域的最大并購(gòu)案。農(nóng)業(yè)機(jī)械是機(jī)械行業(yè)的細(xì)分子行業(yè)，知名度不如工程機(jī)械，但其增長(zhǎng)速度卻毫不遜色。農(nóng)機(jī)行業(yè)增長(zhǎng)的催化劑是政府補(bǔ)貼。從2004年實(shí)行農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策以來(lái)，全國(guó)耕種收綜合機(jī)械化水平近7年的增幅相當(dāng)于政策實(shí)施前30年的增幅[1]。預(yù)計(jì)到2015年左右，我國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平將達(dá)到60%以上，年均增長(zhǎng)率則將保持在2%以上。

二、中聯(lián)重科并購(gòu)奇瑞重工的原因

奇瑞重工是集農(nóng)業(yè)裝備、工程機(jī)械的研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)于一體的大型現(xiàn)代化企業(yè)。尤其在農(nóng)業(yè)裝備方面發(fā)展迅速，中國(guó)農(nóng)業(yè)裝備制造的新領(lǐng)軍者，市場(chǎng)占有率逐年上升。短短數(shù)年間，奇瑞重工完成了產(chǎn)品及品牌搭建，迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，成為農(nóng)機(jī)行業(yè)的一批黑馬。堅(jiān)持科技創(chuàng)新，深入了解市場(chǎng)及用戶需求，不斷加大研發(fā)力量，其產(chǎn)品影響力日益加大，受到越來(lái)越多客戶的青睞，國(guó)外市場(chǎng)不斷擴(kuò)展。奇瑞重工成功拿下埃塞俄比亞政府逾1.1億美元農(nóng)業(yè)裝備出口訂單，一舉刷新今年以來(lái)國(guó)內(nèi)農(nóng)機(jī)制造企業(yè)單筆出口訂單金額紀(jì)錄，并同全球50多個(gè)國(guó)家建立業(yè)務(wù)聯(lián)系，海外市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊。奇瑞重工一直實(shí)施‘走進(jìn)市場(chǎng)、深耕市場(chǎng)、維護(hù)市場(chǎng)’的‘三步走’全球化戰(zhàn)略[3]。

2013年，是中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)遇到挑戰(zhàn)最大、困難最多的一年。受困于產(chǎn)能過(guò)剩、下游基建刺激減少、市場(chǎng)工程機(jī)械保有量過(guò)高等因素，中國(guó)大多工程機(jī)械企業(yè)徘徊于市場(chǎng)寒冬。以工程機(jī)械作為主打產(chǎn)業(yè)的中聯(lián)重科也不例外。為了彌補(bǔ)行業(yè)周期帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，利用農(nóng)業(yè)機(jī)械巨大的潛在需求，農(nóng)機(jī)成為中聯(lián)重科轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向。中聯(lián)重科逐步將發(fā)展重點(diǎn)由單一的工程機(jī)械板塊轉(zhuǎn)型為工程機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械、環(huán)境產(chǎn)業(yè)、重型卡車和金融服務(wù)這五大板塊齊頭并進(jìn)。中聯(lián)重科在裝備制造業(yè)有20余年的歷史，豐富的研發(fā)、制造經(jīng)驗(yàn)，為快速切入農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)奠定了雄厚的基礎(chǔ);同時(shí)，中聯(lián)重科強(qiáng)大的資金實(shí)力和并購(gòu)整合經(jīng)驗(yàn)可以通過(guò)整合全球高端資源，為農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展提供有力支撐;此外，中聯(lián)重科目前擁有覆蓋全球的營(yíng)銷和售后網(wǎng)絡(luò)，可以為農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)的營(yíng)銷和售后服務(wù)提供有效保障。這些有利條件都將有助于奇瑞重工成為世界級(jí)裝備制造企業(yè)。

四、中聯(lián)重科并購(gòu)奇瑞重工的戰(zhàn)略意義

筆者認(rèn)為此次中聯(lián)重科并購(gòu)奇瑞重工其戰(zhàn)略意義重大，尤其在農(nóng)機(jī)市場(chǎng)被外資巨頭壟斷的時(shí)代。預(yù)示著中國(guó)農(nóng)機(jī)行業(yè)的現(xiàn)有格局將被改變，中聯(lián)重科將引領(lǐng)農(nóng)業(yè)機(jī)械登上全球價(jià)值鏈高端。將公司從重點(diǎn)發(fā)展工程機(jī)械業(yè)務(wù)到發(fā)展工程機(jī)械、環(huán)衛(wèi)機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械、重型卡車和金融服務(wù)五大板塊的多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是中聯(lián)重科的戰(zhàn)略發(fā)展方向，而奇瑞重工有利于幫助中聯(lián)重科跨入農(nóng)機(jī)領(lǐng)域搶占市場(chǎng)資源，并實(shí)現(xiàn)最小風(fēng)險(xiǎn)化。此次并購(gòu)是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略性并購(gòu)。

一方面，奇瑞重工擁有強(qiáng)大的市場(chǎng)占有率。其與50多個(gè)國(guó)家建立業(yè)務(wù)聯(lián)系，本身就是一個(gè)很好的平臺(tái)讓去世界的人認(rèn)識(shí)中國(guó)農(nóng)機(jī)。另一方面，奇瑞重工農(nóng)機(jī)產(chǎn)品質(zhì)量高，也是中聯(lián)重科擴(kuò)大海外市場(chǎng)，加強(qiáng)品牌忠誠(chéng)度的強(qiáng)有力的保障。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)農(nóng)機(jī)企業(yè)持低價(jià)營(yíng)銷戰(zhàn)略，這就意味著中聯(lián)重科必須發(fā)揮強(qiáng)有力的創(chuàng)新精神，加強(qiáng)其技術(shù)研發(fā)，保證質(zhì)量以及售后服務(wù)，從價(jià)格戰(zhàn)過(guò)渡到技術(shù)戰(zhàn)、創(chuàng)新戰(zhàn)、品質(zhì)戰(zhàn)、服務(wù)戰(zhàn)和品牌戰(zhàn)。中聯(lián)重科并購(gòu)奇瑞重工后，標(biāo)志著中聯(lián)重科在農(nóng)業(yè)機(jī)械板塊發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)落地，企業(yè)的潛在價(jià)值以及獲得的收益將會(huì)步入一個(gè)新的臺(tái)階[2][4]。

五、中聯(lián)重科并購(gòu)奇瑞重工面臨的挑戰(zhàn)

第一，我國(guó)農(nóng)機(jī)生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模偏小。農(nóng)村全面改革的進(jìn)展緩慢。近1萬(wàn)家農(nóng)機(jī)制造企業(yè)生產(chǎn)3000多億產(chǎn)值，前五位的大型農(nóng)機(jī)企業(yè)產(chǎn)值之和僅占24.6%。行業(yè)龍頭福田雷沃、一拖股份兩家公司，市場(chǎng)占有率也不足4%。，農(nóng)機(jī)作業(yè)生產(chǎn)模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐緩慢，僅僅依靠農(nóng)機(jī)經(jīng)營(yíng)者內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整補(bǔ)充需求，未來(lái)2-3年農(nóng)機(jī)市場(chǎng)的需求將會(huì)缺乏新的拉動(dòng)力，顯露疲態(tài)之勢(shì)。另外，由于農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼實(shí)施安排滯后，近兩年農(nóng)機(jī)經(jīng)營(yíng)效益下降，土地流轉(zhuǎn)的不確定性，以及農(nóng)機(jī)總量趨于飽和，市場(chǎng)的提前透支，造成農(nóng)機(jī)消費(fèi)者觀望的心態(tài)嚴(yán)重。

第二，我國(guó)農(nóng)機(jī)中高端市場(chǎng)，基本是外資企業(yè)一統(tǒng)天下的局面。外資企業(yè)在我國(guó)紛紛設(shè)立生產(chǎn)基地，歐美五大農(nóng)機(jī)企業(yè)如約翰迪爾、紐荷蘭、愛科、道依茨法爾、克拉斯，日本的三大農(nóng)機(jī)企業(yè)如久保田、洋馬、井關(guān)，韓國(guó)的三大農(nóng)機(jī)企業(yè)如大同、東洋、樂(lè)星等均已在我國(guó)建廠。生產(chǎn)熱銷的大馬力拖拉機(jī)、半喂入水稻聯(lián)合收割機(jī)、插秧機(jī)，幾乎壟斷我國(guó)整個(gè)中高端市場(chǎng)。中國(guó)農(nóng)機(jī)市場(chǎng)雖然廣闊，但國(guó)內(nèi)卻還缺乏與這些跨國(guó)公司匹敵的制造企業(yè)。

第三，奇瑞重工凈利潤(rùn)率低。2013年公司營(yíng)業(yè)收入為38.61億元，凈利潤(rùn)為9066萬(wàn)元，利潤(rùn)率為2.3%。2014年1～6月，營(yíng)業(yè)收入21.12億元，凈利潤(rùn)為1520萬(wàn)元，利潤(rùn)率僅為0.7%。而并購(gòu)價(jià)格對(duì)應(yīng)市凈率1.16倍，低于目前上市農(nóng)機(jī)行業(yè)市凈率2.73倍的平均水平。另外，并購(gòu)之后，奇瑞重工雖然在資金、管理、營(yíng)銷方面都能得到支撐，但中聯(lián)重科尚不能在農(nóng)機(jī)這方面提供專業(yè)技術(shù)支持。奇瑞重工擁有“國(guó)內(nèi)最全的產(chǎn)品線”，以農(nóng)機(jī)為例，耕、種、管、收、烘干都有，但產(chǎn)品成熟度和技術(shù)積累深度有限。并且，中聯(lián)重科和奇瑞重工的管理模式和風(fēng)格也將經(jīng)受考驗(yàn)，需要較長(zhǎng)時(shí)間的磨合。

參考文獻(xiàn)：

[1]中國(guó)農(nóng)機(jī)網(wǎng)，農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼政策[EB/OL].[2014-11-15]http：//www.nongjx.com/news/detail/dy27462_p1.html

[2]朱茗，國(guó)內(nèi)最大規(guī)模農(nóng)機(jī)并購(gòu)，當(dāng)代農(nóng)機(jī)，2014（9）

[3]周賢彪，陳能誦，建設(shè)機(jī)械技術(shù)與管理，中聯(lián)重科跨入新天地，2014（8）

[4]朱禮好：中國(guó)農(nóng)機(jī)品牌如何走向全球[EB/OL].[2014-11-14]http：//www.nongji360.com/list/20142/1341145692.shtml