恐懼成功

要想找到證據(jù)，只需要看看羅斯·米勒（Ross Miller）和瑪麗·奧基夫（Mary O’Keeffe）這對(duì)夫婦不尋常的故事就行了，他們投資了一只以超音速上漲的股票。

米勒于去年5月去世，享年59歲。他生前是紐約州立大學(xué)奧本尼校區(qū)（State University of New York in Albany）的金融學(xué)教授。他每年都讓自己教授的班級(jí)分析并跟蹤一只熱門股票。但奧基夫說，米勒從未購買過其中任何一只股票，他只投資于多元化的指數(shù)基金，直到去年2月，那個(gè)學(xué)期的股票引起了他的興趣。

那只股票是電動(dòng)汽車生產(chǎn)商Tesla Motors，他買進(jìn)時(shí)的價(jià)格為每股38美元左右。

在接下來的三個(gè)月中，該股上漲了一倍。奧基夫說，然后米勒購買了Tesla的看漲期權(quán)，即押注未來價(jià)格上漲，這筆投資在一周之內(nèi)賺了大約3萬美元。

去年5月初，米勒對(duì)她說，我有些事要向你坦白。他之前一直沒有向妻子透露期權(quán)交易。奧基夫說，得知他要坦白的是這個(gè)，我真是松了口氣。

幾十年前，作為加州理工學(xué)院（California Institute of Technology）的年輕教授，米勒沉溺于期權(quán)交易，在這類交易中，即使是小幅價(jià)格波動(dòng)也能導(dǎo)致重大收益或損失。奧基夫回憶說，他賺了些錢，后來又全賠了。米勒后來寫了一份永遠(yuǎn)不再進(jìn)行期權(quán)交易的書面保證，將夫妻倆最喜歡的兩個(gè)毛絨動(dòng)物玩具放在保證書邊上，讓它們“見證”。

因此米勒去年才覺得有必要坦白，因?yàn)樗`反了自己設(shè)定的自控條例。奧基夫說，我原諒了他。

她回憶說，但這些期權(quán)讓米勒過分緊張。于是他賣掉了期權(quán)，并告訴妻子說，如果Tesla股價(jià)達(dá)到200美元，他會(huì)考慮賣出這只股票。

10天后，米勒心臟病突發(fā)去世。

奧基夫說，我對(duì)于突然要負(fù)責(zé)管理這一切毫無準(zhǔn)備。要說受過的培訓(xùn)和知識(shí)積累，我本來應(yīng)該可以勝任，但我對(duì)于情感上有多困難毫無準(zhǔn)備。

奧基夫不僅僅是嫁給了一位金融學(xué)教授，與丈夫一樣，奧基夫也擁有哈佛大學(xué)（Harvard University）的經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。她曾經(jīng)為非營利機(jī)構(gòu)教授財(cái)務(wù)管理課程。她和米勒經(jīng)營著一家咨詢公司，就如何管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向企業(yè)提供建議。現(xiàn)年60歲的奧基夫目前是位于紐約州斯克內(nèi)克塔迪的聯(lián)合大學(xué)（Union College）的公共財(cái)務(wù)和稅收政策教授。

她說，由于Tesla股價(jià)極其瘋狂地上下波動(dòng)，關(guān)注這只股票太令人緊張了。她去年8月以每股140美元左右的價(jià)格拋出了大部分股票。在這只股票上漲到194美元，又再度下跌之后，她在去年11月以130美元左右的價(jià)格出售了最后的持股。

Tesla股價(jià)最近飆至200美元上方，但奧基夫并不在意。她說，我一點(diǎn)也不后悔，我特別高興再也不用想著它了。

投資心理學(xué)專家說，米勒和奧基夫的情況沒什么不尋常的。

如果你擁有一家公司的少量股份，那就是你持有股票。但如果這些股份的價(jià)值突然之間急劇攀升，就變成了股票主宰你。理性的思考就成了幾乎不可能的事——即使你擁有經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。

克拉拉大學(xué)（Santa Clara University）行為金融學(xué)教授斯塔特曼（Meir Statman）說，無論你買進(jìn)一只股票時(shí)進(jìn)行了多么縝密的分析，如果它在那之后大漲，你就應(yīng)當(dāng)開始分析自己了。

他說，一旦擁有的某只股票大幅上漲時(shí)，很多人擔(dān)心的就是“后悔”。因此你得想清楚更讓你困擾的是什么：是賣掉這只股票然后眼睜睜看著它進(jìn)一步上漲，還是繼續(xù)持有并眼看它下跌。

要控制對(duì)于大幅上漲的股票的這兩種后悔情形，可以考慮分五次將所有股票賣出，每隔一段時(shí)間賣掉20%。這樣會(huì)降低賣得太快或持有過久的風(fēng)險(xiǎn)。正如加州大學(xué)伯克利分校（University of California， Berkeley）行為金融學(xué)教授奧登（Terrance Odean）所說的，投資者在情感上和財(cái)務(wù)上都應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)多元化。