網絡股買入時機已到

過去一段時間遭受重創的大市值互聯網企業股票，在當前水平已經是值得考慮的資產，雖然近期遭遇拋售，但是它們的實際基本面并沒有不同，或者僅有極小的變化。在一度大漲將股價推至極高水平之后，很多科技股幾乎是在一瞬間被投資者所拋棄，很多股票的價格相比各自峰值有20%甚至更高的跌幅。以當前水平來考慮，它們正在重新變得有吸引力。

我們相信，近期的回落是一個在大市值互聯網股票投資上的特別機會，它們的市盈率向下調整到了一個超過兩年以來未見的水平，其投資特性與投資組合管理人在當下市場中所尋找的點有著高度的共性。

我們有些推薦選擇，包括社交媒體網站運營商臉書（Facebook），搜索巨頭谷歌公司以及在線零售商亞馬遜。以當前價位來判斷，美國在線公司看起來尤其被超賣。雖然股指有回調，大市值互聯網公司的基本面并沒有大的變化。

但是，有一點需要特別指出，很多互聯網公司目前的股價相比幾個月之前顯得便宜很多，但是以傳統的估值指標而言還是相當昂貴的。以職業社交網站運營商LinkedIn為例，其股價的預期市盈率是74倍，相比3月份早些時候的118倍要低，但是遠遠高于標準普爾500指數成份股平均市盈率指標，即15.2倍。

我們堅信，這一輪回調不僅僅是創造了一個機會，它也讓大市值互聯網股的一些關鍵指標進入了很多投資組合管理人所關注的范圍。