千金一擲得珍寶

炫富+投資

其實，這次紐約佳士得夜場的大手筆并不是張蘭的處女秀。

2006年，張蘭花費了2200萬元人民幣從北京保利秋季拍賣會上舉牌買下了劉小東的《三峽新移民》，由此一戰成名，成為各大媒體爭相報道的頭條人物。如今，張蘭又豪擲1.8127億拿下紐約佳士得夜場封面與封底作品，再次刷新了紀錄。

無獨有偶。2013年末，大連萬達集團在紐約佳士得拍賣會上以2816.5萬美元（折合人民幣1.72億元）的成交價購得畢加索代表作之一《兩個小孩》，被譽為“中國企業迄今為止購買西方頂級繪畫作品最大的一次手筆”。

高凈值人群在拍賣場上的揮斥方遒，在外界看來，可能有炫富的意思，但這正好也是他們對于藝術品投資的真實玩法。僅僅從投資回報來看，張蘭當年投下的那一筆2200萬元，已經為她帶來了至少翻一番的巨額回報。

新富階層希望通過購買藝術品顯示自身的品位，這本無可厚非。但藝術品作為一種特別的資產，又具有非常不同的特點。

現任德勤會計師事務所盧森堡（Deloitte Luxembourg）藝術品金融部門主管的阿德里亞諾在最近的一次關于藝術品投資的演講中指出：“藝術品市場的金融化讓人們越來越多地把藝術品和金融結合在一起。以前，人們購買藝術品可能只是單純地出于喜歡；如今，購買藝術品則成了‘喜歡+投資’的模式?！?/p>

在這個藝術品屢創天價的年代，藝術品投資或許就是一種“炫富+投資”的新模式。

土豪大愛拍賣場

對于投資者來說，藝術品市場不僅火熱而且水深，在進去之前需要做好足夠的功課，這就要求投資者要搞清楚藝術品投資的內容、方式、風控以及分散投資的意義。

張蘭喜歡馳騁商場，她購買藝術品的方式非常強悍——在拍賣場中親自舉牌競拍，這也是大眾最熟知的一種藝術品購買方式。

不過，進入拍賣場并不是唯一能夠參與藝術品投資的方式。

大體來說，藝術品與金融相結合主要有三種方式：直接投資、半直接投資和非直接投資。直接投資主要是指直接在藝術家、藝術品上投資，一般通過藝術經銷商、拍賣行或私人交易獲得藝術品，這也是大眾最熟知的一種方式；半直接投資則一般通過經理人進行管理，比如投資于一個藝術俱樂部或者參與藝術天使投資；非直接投資指的是購買商業模式基于藝術的公司股票或者藝術基金的股票。

阿德里亞諾認為：“拍賣行的確沒有藝術基金的參與，這些參與者主要是超高凈值的個人，他們進行投資的原因不一而同，比如形象、激情或者兩個超級富翁之間的內幕交易?！边@里的超高凈值個人，用時下流行詞概括就是“土豪”。

另類投資的風險

“我不認為它（藝術品投資）會成為主流投資，它不會像債券或者股票那樣人人可參與，它是一種另類投資，由合格投資者參與?！卑⒌吕飦喼Z如是說。

這種觀點不是出于嫌貧愛富，而是一種善意的建議。所謂合格投資者指的是了解藝術品市場以及相關產品的機構或者個人。藝術品投資需要很專業的知識，比如藝術品的估值和風險管理。

一般來說，非專業人士很難對藝術品本身進行估值。比如《三峽新移民》，張蘭的競拍價剛出來的時候，連作者本人都對媒體表示自己的畫作不值1000萬。

當然，無論是直接投資、半直接投資和非直接投資，藝術品投資都不是完全意義上的“安全港”。在直接購買藝術品的時候，投資者在買入、持有、賣出的時候都面臨著不同類型的風險。買入時，投資者需要有充分的藝術品市場知識，需要能鑒別藝術品的真假，需要及時了解藝術品市場信息，甚至還需要藝術品估值等方面的知識。

如果想通過藝術基金進行投資，那么藝術品作為有形的資產對存儲、環境也有要求，為了增加價值需要展示，藝術品可能經常會被運輸到世界不同的地方。

而賣出藝術品時，最大的風險就是流動性的風險。以5年期藝術品基金為例，5年后基金關閉，所有的資金會歸還投資者，這時藝術品就必須全部賣出而且不能賤賣，否則投資者的利益就無法保障。

通常來講，藝術品基金是一個封閉性的產品，鎖定時間為5-10年，這期間不能退出。再加上藝術品投資對于投資者的專業素質要求很高。所以，為了保護投資者，藝術品基金主要針對的是合格投資者。

藝術品投資的這些特點，或許會使它一直另類下去。