雪鳥實業赴德上市路徑

從2011年啟動上市計劃，到在德國法蘭克福證券交易所搖開市銅鈴，河南雪鳥僅用了3年時間便完成上市。其開創的兩個第一，無論是對雪鳥實業本身，還是對更多的河南服裝企業，都無疑是讓人振奮的消息。

德國當地時間9月29日上午，隨著河南省雪鳥實業有限公司（以下簡稱雪鳥實業）董事長閆長搖響了德交所開市銅鈴，德交所內響起了熱烈的掌聲，同時也標志著雪鳥實業在德國法蘭克福證券交易所成功掛牌上市，據了解，雪鳥公司此次共發行股票1000萬股，每股發行價6歐元，開盤第一筆交易價每股6.4歐元。雪鳥實業此次成功上市，不僅讓其成為首家在德國上市河南企業，同時還開創了中國羽絨行業海外上市的先河。

羽絨之鄉飛出金雪鳥

提起雪鳥實業，就不得不提其公司所在地濮陽市臺前縣，上世紀70年代，羽絨產業在當地逐漸興起，經過40多年的不斷發展，已成為長江以北最大的羽絨集散地，形成了鴨鵝養殖、羽毛分揀水洗、羽絨服裝服飾加工等較為完整的產業鏈條。目前，該縣有3萬多人從事羽絨行業，年購銷羽絨羽毛達3萬多噸，培育了雪鳥、誠信、鵬達、華泰等40余家外向型羽絨羽毛加工企業，被中國羽絨工業協會授予“中國羽絨之鄉”稱號和“國家級羽絨及服飾加工出口外貿轉型升級示范基地”。羽絨及服飾產業成為支撐縣域經濟發展、帶動富民強縣的支柱性產業。

作為臺前縣羽絨行業中的翹楚，雪鳥實業也是我省最大的集鴨鵝孵化、養殖、羽絨水洗、分揀及羽絨服裝、羽絨被褥等系列制品深加工為一體的企業，具有自營進出口權的現代化、國際化企業。擁有專利技術33項，2013年實現產值8.2億元，出口創匯7000萬美元，其品牌被國家工商總局評為中國馳名商標。

近年來，雪鳥實業積極推進高科技、高品位、現代化、品牌化戰略，相繼推出鴨鵝機分絨、水洗絨、吊吊絨、“雪鳥”牌羽絨服裝、羽絨被褥、夾克、滑雪服、羽絨枕芯、睡袋等制品。形成了以羽絨服為主導，休閑、運動、針織童裝等多元化發展新格局。吸引了眾多國外商戶前來合作，公司已成為TOMMY、POIO、UMBUO、ROX等一大批國際著名品牌的貿易合作伙伴，羽絨制品遠銷歐美國家。

2004年，雪鳥實業成立了企業技術研發中心，先后投入1000余萬元，研制出了羽絨、毛混紡的“鵝絨裘”產品，填補了世界羽絨行業的空白。多項自主研發的新產品及設備已經獲得國家專利。雪鳥實業被河南省發改委評為“省級技術中心企業”，被河南省科技廳評為“河南省羽絨及其制品工程技術研究中心”。

此外，雪鳥公司先后通過了ISO9001質量管理體系認證，ISO14001環境管理體系認證，OHSAS18001職業健康安全管理體系認證。并擁有“中國馳名商標”、“全國守合同重信用企業”、“中國服裝百強企業”、 “出口免檢單位”等眾多榮譽稱號。

雪鳥實業國際業務的不斷發展和自身實力的過硬，也讓其謀求海外市場的意圖愈發強烈，赴德上市似乎也是情理之中。雪鳥實業相關負責人表示，公司的主打產品水洗羽絨及羽絨服裝、羽絨被，主要出口到國外歐洲市場，公司產品在德國市場比較暢銷，在德國具有廣闊的市場，所以選擇在交易活動輻射面較廣的德國法蘭克福證券交易所上市。

擴張歐洲市場

早在2011年10月，雪鳥實業就啟動了上市計劃，并決定在德國法蘭克福德意志交易所上市。隨后，香港聯誠國際集團有限公司、深圳榮德咨詢管理有限公司、德國陸德律師事務所和國際大型審計事務所之一的國富浩華審計公司等單位相繼進駐雪鳥公司，各項上市工作隨即展開。

而此次雪鳥實業所登陸的德國法蘭克福證券交易所是世界四大證券交易所之一，也是德國最大的證券交易所。法蘭克福證券交易所的證券交易業務全部由德國政府商會管理，上市可供交易超過80萬種德國和其他國家的多種金融產品，其中包括來自130多個國家的超過11000家公司的股票、逾1000種交易所交易基金（ETF）、交易所交易商品（ETC）及交易所交易債券（ETN）、2.3萬種固定收益證券，大約3000種投資基金和超過70萬種的結構性產品。

對于雪鳥實業此次赴德上市，知名經濟學家宋清輝表示：“雪鳥實業此次順利登陸德國證券市場，不但能夠掀起豫企赴德上市潮，而且對雪鳥實業重要意義不言而喻，一是提升其知名度和投資者信任度，二是增強在全球同行業中的競爭力。”

“在德國法蘭克福證券交易所上市，勢必助推雪鳥快速融入歐洲大陸的經濟中心德國，對于提高品牌形象、尋找更多的合作伙伴，拓展歐洲市場將起到重大作用。”雪鳥實業董事長閆長也對企業未來發展充滿信心。上市成功后，雪鳥實業還計劃在德國開辦自己的寢具加工銷售公司，所生產的羽絨被直接銷往歐美國家。

此外，在臺前縣產業集聚區羽絨工業園區，雪鳥實業新項目總投資4.5億元，建成投產后，年產優質羽絨7500噸，高、中檔羽絨服裝、羽絨被褥500萬件（套），可新增就業崗位3000個，年可實現產值30億元，實現利稅4億元，年出口創匯1億美元。

羽絨行業作為朝陽產業，市場潛力巨大。如今雪鳥實業在德國成功上市，不僅開創了羽絨領域資本市場融資新紀元，也讓其在同行業中脫穎而出，隨著新項目的建成投產，雪鳥實業的未來發展著實讓人期待。

提升豫企信心

從2011年啟動上市計劃，到在德國法蘭克福證券交易所搖開市銅鈴，河南雪鳥僅用了3年時間便完成上市。其開創的兩個第一，無論是對雪鳥實業本身，還是對更多的河南服裝企業，都無疑是讓人振奮的消息。

宋清輝認為，雪鳥實業在德國上市更多是基于戰略和品牌的考慮，對河南企業的借鑒意義主要在于信心方面，雪鳥實業在整個河南服裝企業中規模不大，但是雪鳥實業卻能夠率先在德國法蘭克福證券交易所上市，可以為河南整個服裝行業尋求海外上市帶來一些信心和啟發。

據了解，德國證券市場從起源發展到現在已經有400多年，已經不僅僅局限于德國，而是一個全球化的投融資平臺。與美國市場等其他海外市場相比，德國市場監管相對寬松，上市所需要的時間較短，一般10到12個月就能完成。而費用相對也較少，上市費用為固定費用，并不與企業的IPO 規模掛鉤，還具有上市后增發股本的優越性。

統計顯示，自2007年青島威海工友機械有限公司成為首個登陸德交所的中國企業以來，過去幾年內在德交所上市的中國企業數量已經達數十家。而隨著赴德上市的中國企業不斷增多，越來越多的公司也開始了解到赴德上市的規則。此次雪鳥實業成功登陸法蘭克福證券交易所，也有望掀起豫企赴德上市潮。

對于法蘭克福證券交易所，宋清輝介紹稱：德國法蘭克福證券交易所上市的準入標準和上市程序，是全世界最簡潔、最高效、成本最低的，雪鳥實業可以通過低成本融資并享受卓越的流通性，可謂一舉多得。

同時，宋清輝還表示，企業對赴德上市應保持冷靜態度。“德國雖然一個成熟的發達資本市場，優勢明顯，但它畢竟不是一個移民國家，與英美資本市場不可同日而語。”