金融新動力

第十屆、十一屆全國人大常委、財經委副主任、原國家統計局副局長賀鏗

金融創新要如何高效率為實體經濟服務

一、 金融改革不是深化，而是要創新

李克強總理在大連達沃斯論壇致辭當中，他說“今天中國的經濟發展的奇跡，已進入體制增效的第二季，后面的故事會更精彩?！苯鹑诟母镂艺J為是第二季改革的重頭戲，也應該是第二季精彩故事當中最精彩的內容。西方的金融理論不適合中國的情況，也就是說西方的金融理論它并不適合中國社會主義市場經濟。國有的金融機構壟斷，也不適合中國的社會主義市場經濟。如果說其他的改革在第一季當中已經取得了成績，在第二季是深化，那么金融改革呢？那就是要創新，而不是深化的問題。

35年的改革最不成功的改革是金融。金融創新的出發點是立足金融機構，不可能直接創造物質財富。歸屬點是如何達到高效率的為實體經濟服務。在這一點上我們必須重溫馬克思關于金融的理解，我們應該汲取世界金融危機的教訓，絕不可以使金融資產泡沫化、實體經濟空心化。近些年來，一些人“食洋而不化”，忘掉了金融的本質任務，他們夸大了經濟全球化、金融國際化的趨勢，夸大了貨幣資本的作用，片面的強調所謂金融產品的創新和前人生前的思想理念。在這樣的理念之下，出現了區域工業化的傾向，助長了金融投機的行為。虛擬經濟膨脹，實體經濟萎縮，這是形成世界金融領域的根本原因。

我們必須反對脫離實體經濟而追求貨幣自行增殖的資本框架，要限制和規范使用金融杠桿。美國次貸危機實際上是金融機構過度的使用杠桿交易的結果，投機者把本來數量不很大的次等級貸款進行包裝，通過證券交易達到增值的目的，一味的推動證券市場決定金融產品的價值，從中博取巨額的經濟利益，產生了巨大的經濟泡沫。當次貸引起資金鏈斷裂的時候，于是就形成了多米諾骨牌的效應，出現了大量的金融機構倒地或者虧損，這就是美國引爆世界金融危機的真正問題。

為了有效的避免金融危機，當前我們應該重點的改革金融監管的方式。嚴格防止資金向虛擬轉變，切實保證金融為實體經濟服好務。要盡快的建立法治，促進成立民營金融機構，在依法、依規施行有效監管和利率市場化的條件下，鼓勵民營金融機構與其他金融機構平等并存。當前，企業特別是中小微企業融資難、融資貴的根本原因就是國有銀行一味的所謂“做大”，而且熱衷于搞金融產品和影子銀行投機非常猖獗。我深信這種情況只有在公平競爭的情況之下民營金融機構成立以后才能真正的打破壟斷，才能減少投機，才能有效的保護投資者的利益，降低企業的融資成本?，F在我們融資成本越來越高，因為你壟斷，為了獲得巨額的銀行利潤，以各種各樣的手段使得貸款的利率變相的、大量的提高，我們相當多的中小微企業貸款的利息率都在24%以上。這是一個問題，必須在理論上、思想上要端正，要創新，要改革。

二、利率市場化是金融改革的重點。

三中全會的改革《決定》指出，要完善人民幣匯率市場化形成機制，加快推進利率市場化，健全反應市場供求關系的國債收益率曲線。從這一點我體會到，穩定匯率，實行有監管的利率市場化，應該是金融改革的大方向。而且我過去認為，必須是把利率市場化放在前頭。所謂匯率市場化，我在許多場合也說我，沒有一個國家真正做到了匯率市場化。市場化所謂匯率，他是保護貿易，使貿易達到公平，為自己的國家而努力的一種手段。這么多年來我們把這個東西搞顛倒了。因為搞顛倒了，近些年人民幣對升值、對內貶值，應該說百姓、企業意見都很大，對經濟負面的影響也很大。國際貿易當中，美國用美元結匯占65%，我們比美元單邊升值，進而也會對中國的對外貿易產生嚴重的影響。人民幣對美元單邊升值不僅提高了外貿的成本，打擊了外貿出口，而且無形當中使我們的外匯儲備縮小，使外債負擔也加重。人民幣對內貶值，除了通貨膨脹的原因之外，另外一個重要的因素就是存款利息率固化，而且是低水平的固化。而且長時期的成為了一個負的利率，實際的負的利率，這不但使財產縮水，而且對社會資金造成影響。剛才辜勝阻教授就談到了，沒有投資的地方炒房、炒這個、炒那個，造成不知道往哪去。因為你放在銀行里，他是一個負利率，這使我們的股市、房市非正常發展，地下資金活躍、泛濫的一個主要原因。我主張實行有監管的市場化利息率，在規定的區間內自由浮動，并且主張存款的利息率浮動的區間要大于貸款的利息率浮動空間。因為吸儲是銀行的根本增殖點，利息活動區間大一點，系統的競爭性就會大一點，有利于保護儲戶的利益。放貸的主動權在金融機構，貸款的利息率浮動區小一點，借貸的競爭性也為相應的小一點，有利于建立比較穩定的貸款借貸關系，保護借貸雙方的利益，促進實體經濟發展。

當前出現的所謂民間資本多而投資難、中小企業多而融資難的“兩多”、“兩難”問題，主要是因為國有銀行一統天下，沒有市場競爭。特別是民間資金與實體經濟之間，沒有找到合法的通道而形成的。因此，要解決“兩多”、“兩難”問題，關鍵是要打通民間資本與實體經濟之間的合法通道。也就是要建立與國有銀行平起平坐的民間金融機構。在利息率、市場化的條件之下，形成有監管的市場競爭機制。允許各類民營機構與國有銀行進行競爭。

我深信，民營銀行不會比國有銀行效率低。只要政府提供相同的生存條件，民間非法借貸就會變成合法的借貸?！皟啥唷薄ⅰ皟呻y”的問題就會迎刃而解。

三、發展普惠金融，為實體經濟服務。

中央城鎮化工作會議提出，城鎮化是現代化的必由之路。李克強總理說“我們要推進城鎮化，是要走工業化、信息化、城鎮化、農業現代化同步發展的路子。”在城鎮化的過程當中，將會有大量的創業者要創業，有大量的小微企業要誕生。都有，都需要有金融的支持。在金融改革過程當中，急需建立普惠金融體系，支持個體創業和小微企業的發展。

中央改革的《決定》也提出要求，要發展普惠金融。所謂普惠金融，就是能有效全方位的為社會所有階層和群眾提供富裕的金融體系。金融改革一定要讓所有的老百姓享受更多的金融服務，更好的支持實體經濟發展。目前的金融體系并沒有為社會所有的人群提供有效的服務，他們一味將自己做大，擠進所謂的“500強”，拼命加大投入，熱衷于以錢炒錢，服務的方向主要是大企業，忽視小微企業的利益，形成了當前廣大中小微企業融資難、融資貴的局面，創業者的創業環境十分困難。無論是發達國家，還是發展中國家，小微企業都是經濟的主要力量，不僅是數量更多，而且是提供就業崗位、結合科技創新的主力軍。在美國，小企業占企業總數的99.7%，就業人數占60%以上。每年吸納2/3的新增就業者，有70%以上的創新發明是小微企業做出來的。

因此，里根曾經說，他曾經把小企業比喻為“美國經濟制度的心臟與靈魂”。在中國，小企業數量也已經占全國企業總數的99%以上，創造的最終產品和附加值相當于國內生產總值的65%左右。提供了全國85%的城鎮就業崗位，上繳的利稅約占國家稅收總額的65%。此外，65%的發明專利、75%以上的企業技術創新、80%以上的新產品開發，都是由小企業來完成的。這充分說明小微企業是國民經濟的基礎，沒有小微企業的平穩較快的發展，就沒有整個國民經濟的平穩較快發展，也不會有社會的穩定，因為大量的就業就在小微企業里面。

普惠金融體系的建立，只能希望于中小民營銀行的建立和發展。改革《決定》指出，在加強監管前提下，允許具備條件的民間資本依法發起、設立中小型銀行等金融機構。我深信，民營中小企業將會成為普惠金融體系的基礎。我希望盡快的立法建制，促進成立民營金融機構。

鳳凰衛視知名財經評論員石齊平

2014是中國改革2.0元年

今天我要作的演講題目是《2014，習近平改革元年》?，F在是2014年剛剛開始，大家一定會有一些疑問，習近平、李克強的時代不是從去年就開始了嗎？為什么我說2014是習近平改革的元年呢？我的看法是2013年作為第一年，對習近平、李克強來講是改革的序曲、前奏，在過去的第一年的序曲跟前奏中，習近平跟李克強作了三個重要的鋪墊，我把他簡稱為“三強”。我們一起去回想一下在去年這一年里有哪“三強”呢？第一個是強烈，釋放出強烈的信息。第二個是強政，施展出施政的強勢功德?！钡谌齻€是強人，讓大家都注意到不僅是中國乃至于國際間都注意到有一個強勢的領導人出現了。

所謂強音又有三個，第一個強音就是改革。習近平說“改革開放是中國共產黨一條正確的道路，必須堅定不移的走下去?！绷暯结尫懦鰜淼牡诙€強音，就是擔任總書記第三天，就在黨里面主持的一個慣例由總書記親自主持的集體學習會議，而在這個集體學習會議里面習近平在總結的時候釋放出了第二個強音?！按罅渴聦嵏嬖V我們，腐敗問題越演越列，最終必然導致亡黨亡國?！彼缘诙€強音出來了。第三個強音就是去參觀了一個大家都記憶猶新的《復興之路》的展覽，釋放出今天尤為大家津津樂道的所謂的“中國夢”。習近平的說法是“實現中華民族的偉大復興，是當代所有中國人最偉大的夢想?，F在比歷史上任何時候都更接近于這個目標，現在比歷史上任何時候都有更大的實力、信心去實現這個目標。”

三個強音，改革、反腐、實現中華民族偉大復興。

實現中華民族的偉大復興是當代中國最重要的問題，現在比歷史上任何時候都有更大的實力跟信心接近這個目標。

中國夢說到底最重要的目的是兩個，一是求富，二是求強。求富就是針對中國面臨的窘境內部的問題，我今天雖然有這么多問題要解決，不但要解決還要把沒有釋放出來的經濟實力釋放出去，我要進一步富有，要變成第一，而且與第二名的差距更大，這是中國夢的含義。第二，求強，求富了以后會面臨兩個險境。強了以后怎么辦？自保。

怎么求富怎么把現在求富過程中產生的問題一個個解決？只有一句話，繼續的改革。過去30多年是鄧小平時代的改革，更多的是集中在經濟改革上，這個經濟改革沒有到位，要深化下去。如何深化？重新認識市場、重新認識政府，重新認識市場和政府的作用，要市場起決定性作用。有三個條件，第一，讓所有的價格能夠市場化，第二，讓所有的產權盡可能民營化，第三，讓所有的資源盡可能的流動化。于是我們可以看到，在一個改革的規定里面，現在盡量的把市場的價格放開，你也知道市場的價格基本上放開，三個生產要素的價格到現在沒有放開，一個是土地，一個是資本的對立價格就是利率，一個是資本的對外價格就是匯率，所以這就是價格改革重點，不把這個改革，中國的任督二脈通不了。但是就算改革的話，進一步的實力、能量太多都釋放不出來，可以看到太還要依賴政府方面其他方面的改革。如果把鄧小平到現在為止的35年的改革視作為以經濟改革為主要內容的改革，我認為35年的改革就是1.0，而到現在習近平認識到不能光靠經濟體制改革，必須擴展到政治、社會包括黨的建設，這就是中國改革的2.0的元年，2014年。

有專家提到中國當前的改革所謂的短板、所謂的軟肋就是金融。這里面很重要的原因，第一，思想觀念沒有解放。例如產權、價格放開、利率匯率管制等。第二，利益的規劃因素，有抗拒成分。第三，是所有其他的改革中特別金融改革最嚴重的，專業條件不足。其他方面的改革最大的障礙是前兩個，但是就金融來講，除了思想要進一步解放，利益的固化，還有最重要的就是條件不足。應該說到現在為止這條路還能有收獲，于是大融合出來了，就金融體制來講，一個是全國性的，一個是頂層的。全國性的現在抓三個方面，利率市場化、匯率市場化、人民幣國際化，這已經定在時間表上了。但是除了這個全國性的三大指標、三大方向之外，國內其他地區的改革到底怎么改？我必須老實的講，細節還不是那么清楚，怎么辦？試點，再試點。鄧小平留給中國政治上最重要的遺產，搞不清楚就試點，現在試點。第一，上海自由貿易區。第二，深圳前海金融為主的試驗區。不管是上海、深圳還是現在的香港，基本是國際的、對外的金融改革為主。還有一個，地區性的金融改革，國內的金融改革，怎么辦，試點。中央將金融改革基層創新跟摸索交給山東。

山東的優勢和山東的條件，除了GDP占到全國第三，但是服務業比較落后，服務業里面金融落后。金融服務業里面除了銀行以外其他的領域又嚴重的落后，但是你的經濟實力在，換句話說你對于金融創新、金融改革有強大的潛在需求，現在需要的是怎么該放的地方放，該引的地方引，該給的地方給。所以講了利率市場化、匯率自由化、人民幣國際化，那叫做頂層設計，三個試驗區，上海自由貿易區或者前海等等，這都是頂層設計，在頂層設計之外我們還需要有基層的創新跟摸索，基層的創新跟摸索那就交給山東了。所以山東的金融改革放在中國的金融改革、放在中國全面深化改革、放在中國做中國夢的大框架下，山東基層金融改革任重而道遠。

全國人大財經委副主任、民建中央副主席、經濟學家辜勝阻。

民間金融需迫切規范

金融改革對山東來說非常重要。研究發現，山東的金融和實體經濟屬于一種相脫節的狀況。山東GDP排全國第3位，而金融僅排20位左右。金融如何服務于實體經濟，是山東金融發展中面臨的較大問題。調查發現，山東企業融資難、融資貴。特別是中小企業，在發展實體經濟過程中，融資難和融資貴問題尤為突出，迫切需要良好的金融支持。

一、民間金融發展很快 迫切需要規范

山東金融改革是針對問題的良好導向，同時指出山東金融“短板”所在，整個金融結構方面，山東銀行業一業獨大，金融的其他形態、產品、業態都是短板。同時，山東民間金融發展很快，但是迫切需要規范發展。

山東出臺的金融改革措施主要針對以上三個問題：如何讓金融服務于實體經濟；如何讓金融和經濟之間實現良性互動；如何大力規范發展民間金融，讓民間金融和民營經濟成為山東金融和經濟體系中最具活力的組成部分。他認為，除此之外，山東可大力發展除銀行之外的其他金融業態，比如發展股權投資，大力發展民間金融機構，特別是按照三中全會決定所提出的鼓勵民間資本，發展中小型的金融機構，實現多層次的金融生態。

一年來已經看到很多成效，有很多新的金融機構、金融產品出現，市場形態進一步豐富。改革已經逐漸成型，希望在2014年山東金融將有較大發展。

二、推進金融專業化、人才專業化

山東金融業的發展關鍵靠人才，特別是領導人才。山東為地級市配備分管金融的副市長，在政府崗位上推進領導的專業化，被認為是此次山東金改的一大亮點，“金融要實現專業化的管理，推進金融專業化，實現人才專業化。其中，人才既包括業內人才，也包括領導人才。首先從領導干部隊伍的結構方面進行調整，有利于推進山東自下而上的金融改革和發展。

經濟學家、中央電視臺財經評論員馬光遠

從錢荒看民間金融與國家金融軟實力

過去十年改革停滯不前，最大、最失敗的改革是金融改革。金融改革之所以失敗，我想一個最關鍵的原因是我們沒有把金融放在一個極其重要的國家戰略地位上，我們現在講計劃生育是國策，但發展金融不是國策。我認為這樣的政策本身非常變態，對于我們這么一個大國來講，這是極其讓我們想不通的。所以未來中國最重要的改革是市場化改革，市場化里面最重要的改革是價格改革，價格里面最重要的改革是資金價格改革，也就是利率市場化?，F在三中全會對金融改革總體作出部署，但是就我們的理念、就我們對金融本身的認識而言，我們仍然有很多誤區。

山東提出“金改22條”，我認為對于山東來講、對于山東未來的經濟來講都是極其重要的。所以山東人民是有福氣的，有這么一個懂金融的省長，配那么多懂金融的市長，對于一個地方未來的發展一定會起到非常重要的推動作用。我今天的主題也是圍繞這個，從一個現象，去年發生的錢荒，我們來看民間金融的重要性和我們國家金融的軟實力。

去年最主要的詞，年底大家都在總結，我想對于中國來講、對于13億人來講，去年最重要的一個詞是“夢”，全國人民去年做的最重大的事也是“做夢”，我們做一個“中國夢”。今年最重要的詞是什么？我想是錢，我為什么講錢？因為錢會很緊張。去年6月份發生的錢荒，可能到2014年會成為常態。當然說在中國這么一個M2發行（貨幣發行）占全球第一的國家，出現錢荒的確非常荒唐，但這肯定會成為一個現實。

去年6月份，我們知道銀行間隔夜拆借利率，最高的時候達到令人瞠目結舌的13.444，中國出現了錢荒。

去年的時候我一直在談一個觀點，無論是我們的國家還是我們所有的企業以及個人，一定要重視錢，一定要管理好自己的流動性。錢荒可能會成為常態。我們知道去年三季度到四季度，事實上一直非常緊張。所以這個常態的出現，我想有兩個大的因素。

第一，外因，美聯儲開始推出貨幣，開始推出QU這是一個轉折點。我認為不僅僅是美國政策的轉折點，而是全球流動性的轉折點，美國開始告別硬貨幣的策略，而是收縮流動性，做強美元。這意味著什么？過去20年全國流動性過剩的局面可能要結束，這是一個非常重大的事件。我們過去20年、30年的時間，全球流動性的基本面是錢很多，錢不值錢，大家都在尋找投資機會。一旦美國退出，我認為這個局面要畫上句號。

這個局面對于中國、對于新興市場來講影響非常大。我們知道過去四年金融危機階段，全球流動性的流入地是新興市場，而且是主要流入新興市場的房地產、資本市場這些虛擬領域，而沒有融入實體領域。一旦美國收縮的話，新興市場的流動性會受到影響。我們看去年6月份，包括印度、印尼這些國家已經出現了流動性的危機，最根本的原因是什么？最根本的原因是美國收縮以后引發的這種流動性。當然有很多人講中國不會發生這樣的問題，我覺得還是不要把話說得太滿，也不要說得太早，我們看到6月份出現的錢荒本身事實上已經給中國提了一個警告。當然，錢荒的出現有內因、有外因，但是從錢荒本身的應對來看，我們根本沒有應對的能力。6月20號出現創紀錄的利率以后，不到一個星期人民銀行趕快向商業銀行輸送流動性。為什么？因為受不到國際輿論的影響。我們中國出現錢荒以后，國際輿論推波助瀾，很多人講中國的危機就要爆發，這個時候坐不住了，趕快釋放流動性。

所以，第一個，中國在應對國際輿論方面，我們這幾年以來一直是短板。第二個，在應對國際金融的波動方面更是短板。實際上有很多人講，我們中國現在有3.6萬億的外匯儲備，我們絕對可以對付美國。美國收縮流動性，對我們沒有影響。我認為影響很的，而且3.6萬億的外匯儲備，對于中國來講是一個尷尬，而不是一個資產，更不是一枚扔向美國的炸彈。當然3.6萬億的外匯儲備威力相當大，我們曾經做過一個測算，把3.6萬億外匯儲備跟美國打一場貨幣戰的話，那么誰贏誰輸，我想在所有的領域我們跟美國打貨幣仗的話，我想最有可能勝算的還是在貨幣領域，3.6萬億的外匯儲備一旦全部拋售，我們模擬過美國能夠抵抗過多長時間，我們算出的時間最多是如果3.6萬億的外匯儲備拋出去，美國的貨幣市場、債券市場、資本市場、大眾商品市場最多可以抵抗3分鐘，3分鐘以后美元崩潰，美國股市崩潰，大宗商品市場崩潰，美國經濟完蛋。這是我們可以打贏的一仗，但是中國會怎么樣？中國也會完蛋。所以3.6萬億的外匯儲備并不能保證我們在美國退出的時候，我們可以全身而退，這是外因。

所以我覺得大家一定要把握主旋律，美元的退出對于中國的流動性而言影響是長期的，而且影響是全面的。特別是2014年，中國經濟進入全面的風險釋放期，產能過剩問題、糧食安全問題、地方政府債務問題，被列為明年六項經濟工作的三大重點。在這種情況下，美聯儲如果一旦收縮貨幣的話，對于中國來講，會加速去杠桿化的過程，對于中國的資產泡沫來講也是致命的。我們講錢會很緊張，這是外因。

第二，從內因來講，很多機構的研究表明我們不是真正的缺錢，而是錢到了不該去的地方。根據我的總結，我想有這么幾點可以解釋為什么缺錢。我們的錢總量來講并不缺，但是結構性缺。第一，很多錢搞理財產品。第二，有相當一部分錢進了房地產，這個房地產的錢進了多少，現在的統計數據到11月份。11月份房地產企業這個行業到位的資金是十點多萬億。但是去年前11個月，全社會的融資額是多少？不到17萬億，房地產一個行業得到的資金占全社會融資額的比重達到多少？達到62%。所以中國的經濟是一個名副其實的“房地產經濟”，中國60%多的錢全進了房地產，其他行業不可能不缺錢。第三，中國金融改革的滯后。從資金的供應鏈去講的話，我個人認為仍然是短缺的。我們這么多年給中小企業想辦法，解決中企業的融資問題，但事實上很多辦法根本文不對題，逼著大銀行給企業貸款，只有中國才這么干。但是我們重來沒有放開銀行的管制，成立大量的為中小企業服務的銀行。所以中國經濟經過30多年以后，經濟總體已經從短缺變成過剩，但就金融本身而言我們仍然是短缺的。無論是金融機構的數量，還是人均的金融資產的數量，我們跟美國、跟日本這些國家比，我們差距很大?，F在中國人均擁有的金融資產的數量美國差不多是我們的30多倍，日本也差不多。所以我們是一個經濟大國，但是一個金融小國，金融小國的主要原因是金融壟斷。當然，還有我們政府主導投資的模式。就是中國經濟發展的模式，政府投資確保大量的信貸資源進入一些過剩領域，這也是我們的一個主要領域。

所以在這種情況下，如果說2014年出現持續錢荒的話，對于中國來講最主要的應對是什么？仍然是金融改革，也就是按照十八屆三中全會提出的市場化的方向，要放開民間金融，要放開利率這種大大方向的行為，改變金融作為中國經濟的一個短板。

我的結論是民間金融本身可以改變我們金融短缺的一個基本局面，并且在金融改革的過程中把重塑中國金融軟實力作為未來基本的一個國家戰略。事實上我們多年以來對金融的弱化可以講無處不在，比如說我們的口號是“金融要為實體經濟服務”，這個話本身是對的，但是它本身也是違背基本規律的。金融有自身的規律，有很多金融產品本身并不是為實體經濟服務的，我們這么多年金融之所以沒有進入實體經濟，是實體經濟自身出了問題，而不是金融出了問題。再比如說對金融的基本國策上，很多地方體現不出來對金融的重視。我舉一個簡單的例子，在十八報告里面，總共文字是29094個字，包括“同志們”這三個字，但是提到“金融改革”的只有127個字，非?？蓱z。所以我認為這么多年以來事實上把金融看成實體經濟的附庸，而沒有把金融看成實體經濟最主要的組成部分，這是基本國策的失誤。我們應該讓中國金融提高到國家戰略的層面，重溫小平同志的偉大愿望，小平同志當年一直在講“金融是現在經濟的核心”，我們對這個體會不深，每一次實體經濟出問題的時候，我們把責任歸到金融上。但是我們從來沒有想我們的金融改革是不是出問題了，我們的金融管制是不是放開了。

我記得2000年的時候我們在香港開會，那個時候國際五大會計師事務所，現在已經倒閉了，當時我們是看奧運會，他們看到中國的運動員拿了一面又一面金牌以后心里酸溜溜的，但是他們說了一句話，對我刺激非常大。他們說中國盡管在奧運賽場上奪金斬銀，但是在金融領域中國仍然處在幼兒園階段。十年以后我們知道2001年安達信就倒閉了，他沒有看到中國金融業崛起了這一天，但是我們能不能看到，我覺得關鍵取決于金融改革。所以我的建議是讓金融成為中國最重要的軟實力。世界經濟的發展，中國經濟的發展，都說明一個規律，沒有金融，沒有一切。中國近代史的一系列事件也告訴我們，中國在很多領域的失敗，最根本最根本的原因是融資領域的失敗，也就是金融領域的失敗。

所以著名經濟學家?？怂乖浽谒摹督洕贰防碚摾锩妫貏e深刻的闡述說英國的金融革命、工業革命絕對不是技術創新的成果，而是金融創新的成果。他認為在金融革命以前這些技術就存在，但是為什么在以前沒有發生工業革命？是因為金融革命沒有發生。所以中國未來的發展應該兩個都重視，實體經濟和金融都重視，兩個機構，科技和現代金融雙重視，只有這樣，中國經濟才能變成一個具有國際競爭力的經濟，中國才能從經濟大國變成經濟強國。

金融強則國強，金融強則省強。