祝天君：白銀比黃金更具配置價值

作為資產配置籃子的重要組成部分，貴金屬是投資者關注的重要領域之一。2014年已過去大半，下半年貴金屬市場將會呈現什么樣的走勢？投資者該做好哪些準備？北京天譽金泰商品經營有限公司的貴金屬行業分析師祝天君為讀者深度解讀。

大眾理財顧問：黃金十年過后，是否意味著貴金屬市場已步入熊途，這個時間有多長？

祝天君：判斷市場是否步入熊市，一般來說，要看當前的價位和高點之間的跌幅，如果價位距離高點跌幅超過20%，則可以認為已經步入熊市，而黃金自2011年9月以來不到3年的時間里，下跌了近1/3，本次熊市已可確認。

歷史上，黃金20世紀70年代末的牛市漲幅很大，之后的價格調整周期也非常漫長，1980年后的20多年內，金價一直處于熊市下降調整通道中，因此本次熊市可能也將經歷漫長的歲月。

大眾理財顧問：你如何看以黃金、白銀為代表的貴金屬市場的中長期走勢？

祝天君：眾所周知，每年的七八月份是國外黃金交易淡季，貴金屬價格在此期間大幅下落的概率偏低，既然我們判斷黃金市場已經進入熊市，那么未來的跌勢就不可能到此戛然而止。在經歷2年的重挫之后，今年的金價走勢可能進入一個震蕩修正期，大部分時間會向上修正過去2年的跌幅，這個過程會相當反復，整體或處于一個大區間運行。

大眾理財顧問：黃金和白銀走勢存在著怎樣的相關性？當前階段哪個的投資價值更高？

祝天君：眾所周知，黃金、白銀具有極強的正相關性，但是不代表同漲同跌，也不代表漲跌幅度一致。自貴金屬市場入熊以來，金價約跌去了1/3，銀價則跌幅超過一半，雖然走勢上有些類似，但白銀的波幅要比黃金大，也比黃金的波動更為活躍。

現貨白銀是國際金融市場的重要投資品種，近幾年，現貨白銀的走勢比黃金更為強勁，收益也更為豐厚。在過去1年中，白銀屢屢在18～19美元/盎司區域封底反彈，目前該支撐區域正在靠近上升趨勢線，將提供額外的技術支撐，這也是在為大的新上漲趨勢做準備。

大眾理財顧問：提高家庭資產配置的籃子，人們往往會想到黃金，而不會說白銀應進入家庭資產配置的籃子，對于這種現象你如何看？

祝天君：這是一種非常正常的現象，因為在黃金的流通當中，人們非常能夠看得到，目前各大商場和銀行柜臺都有黃金實物銷售，百姓對于黃金投資已經非常熟悉，而白銀的走勢和市場覆蓋則不然，但白銀的家庭資產配置還是非常值得大家關注的，因為白銀比黃金具備更高的擴張性和盈利性，更具投資價值。

大眾理財顧問：當前的白銀投資，有哪些品種和渠道？各適合哪些人群？

祝天君：目前國內投資白銀的主要渠道有五種：一是投資銀幣（實物白銀）；二是商業銀行的紙白銀；三是上海黃金交易所的白銀T+D；四是上海期貨交易所的期貨白銀交易；五是各大貴金屬交易所推出的現貨白銀投資。這五種方式具有各自的優勢，因交易制度和投資體系上各有不同需要投資者根據自身情況量身選擇。風險保守型投資者適合投資銀幣（實物白銀）；商業銀行的紙白銀，風險承受能力較強，追求較高投資收益的投資者可選擇另外三種投資品種，不過現貨白銀投資以其投資的靈活性和制度的優勢性，更為適合投資者選擇。