投資十戒

張偉明，曾任太平洋證券研究院副院長，長期從事宏觀與策略研究，公開發(fā)表文章百篇以上，編寫金融類著作六部，多次做客中央電視臺二臺，并多次接受路透及多家網(wǎng)媒采訪。

股市，是一個神奇的地方。如果你愛他，就送他進股市，因為那里是天堂，如果你恨他，也送他進股市，因為那里是地獄。如果你不幸染上了股癮，又一時無法戒除的話，請牢牢記住這一條：決定你在股市投資成功與否的，不是你的技巧，而是你的心態(tài)。不管是投資能力練到了幾段的投資者，都需要深刻認識自己的投資模式、經(jīng)驗和習(xí)慣。對投資者來說，最大的敵人不是陰晴不定的市場，而是你自己難以捉摸的心。下面，筆者就將投資者普遍存在的心理誤區(qū)總結(jié)為以下十個方面，是為“投資十戒”。

一戒過度自信。

投資者通常容易犯的一個錯誤是，往往會因上一次交易的成功而對自己過度自信，導(dǎo)致可能忽視下一次交易的風(fēng)險，這就埋下了隱患。越是贏得成功的交易，之后反而越要謹慎。過分相信自己，尤其是當(dāng)市場已經(jīng)發(fā)生變化，你卻有意視而不見，這就是一種偏執(zhí)。須知，每個人都有自己的能力圈，如果不知道自己的能力圈的邊界所在，就很可能步入危險之境。

二戒迷信權(quán)威。

對于分析師來說，應(yīng)該叫專業(yè)理財而不是專家理財，專業(yè)并不代表是專家，也不代表權(quán)威。世上本沒有股神，吹的人多了，就成了股神。物理學(xué)的“測不準原理”，同樣可以解釋股市的“測不準”。當(dāng)不斷有分析師預(yù)測股市點位的時候，各個分析師彼此影響，而投資者又不斷根據(jù)分析師的預(yù)測調(diào)整投資行為，市場本身受到了預(yù)測者和使用預(yù)測數(shù)據(jù)者的共同影響而發(fā)生偏離，因此任何預(yù)測都不可能準。遇見“巴菲特”，其實就和中彩票大獎一樣，是一個小概率事件。所以，不要放棄自己的思考能力，不要忽略投資能力的培養(yǎng)。

三戒從眾心理。

股市有太多的人喜歡跟風(fēng)，但卻不會聽風(fēng)——即辨別風(fēng)向和風(fēng)力大小，所以常常表現(xiàn)為追漲殺跌。比如3月份，基于京津冀一體化的大背景，游資選擇大肆炒作河北板塊，相關(guān)概念股像打了雞血一樣蹭蹭往上漲，如某股3月11日開始9個交易日就上漲了50%，但據(jù)公告的2013年業(yè)績快報顯示，其每股收益只有0.015-0.025元，靜態(tài)市盈率高達300-600倍，這完全是一場擊鼓傳花的游戲，而投資者仍前赴后繼，無視巨大的風(fēng)險，令人擔(dān)憂。

四戒追逐小道消息。

你聽到的小道消息可能是最后一棒，這很可能是一個陷阱，天下沒有免費的午餐。另外，假設(shè)你聽到一條小道消息，據(jù)此買股掙了錢，那此后你還會堅持自己一向的炒股原則嗎？當(dāng)你漸漸被所謂小道消息“養(yǎng)肥”，你也就離巨大的危險不遠了。在股市上，同樣要有“勿以惡小而為之”的堅持和勇氣。股市上數(shù)不清有多少人被小道消息誘惑偏離了自己的投資原則。

五戒選擇性偏好。

即選擇性地過濾信息，比如股市一漲，大家就選擇相信樂觀信息，股市一跌，大家就選擇相信悲觀信息，其實不管股市漲跌，悲觀信息和樂觀信息同時存在，只不過投資者的關(guān)注點不同罷了。投資者要能分辨出漲跌中哪些是理性因素，哪些是情緒化因素，雖然這很難。另外一種選擇性偏好，就是屁股決定腦袋，你買了這個股票就覺得哪哪兒好，對一些風(fēng)險隱患卻視而不見，總是能找到一些積極的信息來說服自己的懷疑。

六戒貪小便宜。

多一分不買，少一分不賣的交易策略，其實是一種小市民心理，對成熟的投資者來說一定要戒掉這個毛病，要學(xué)會看大趨勢，要讓自己的組合時時建立在正確的趨勢上。另外，為了短線獲利，有的投資者喜歡頻繁交易，實際上累積成本過大，既侵蝕利潤，也容易破壞投資心態(tài)。因此，適當(dāng)減少交易次數(shù)，控制交易沖動是必要的。

七戒情緒沖動。

進行投資決策很重要的一條原則是保持理性，所以避免情緒的干擾很重要。要認識到，市場在多數(shù)情況下都是非理性的，像一個癲狂型的病人，有時候興高采烈，有時候悲觀失望，很少能進入一個平衡態(tài)。投資者應(yīng)該學(xué)會利用市場的非理性去賺錢，而不是被沖動的情緒裹挾而去。避免情緒沖動還有一個重要方面是消除擔(dān)心與焦慮，克服對損失的恐懼與對盈利的貪婪；你的恐懼與貪婪，常常是出于對自身能力圈認識的模糊。

八戒不設(shè)止損。

有些投資者覺得只要賬面上虧損的股票不賣出，就不是損失，其實這是一種錯覺。一直虧損的股票，自有其虧損的道理，很可能它在未來一段時間內(nèi)還將繼續(xù)虧損，拒絕承認自己虧損，只不過是一種鴕鳥政策，最好的辦法還是正視現(xiàn)實，積極減虧止虧，防止虧損面進一步擴大。記住，能傷害你的，只有你手上的股票，而不是其他。

九戒過度關(guān)注。

假如你天天看盤，關(guān)注股票價格每分每秒的變化，搜集更多的信息，是否有助于提高你的投資收益率？我的回答是否定的，因為投資也如種果樹，只有當(dāng)你給小樹苗以陽光和水分的時候，它才能按照它自己的規(guī)律生長。投資在本質(zhì)上是孤獨的，投資高手會像狙擊手一樣潛伏起來，一動不動，等待最好的時機。記住，投資是孤獨的事業(yè)，你必須堅持自己，耐得住寂寞。有時候過度關(guān)注反而帶來不必要的心理負擔(dān)。

十戒害怕失敗。

投資是一個長期行為，你的目的并不是保證每一次交易都能盈利，有些交易發(fā)生虧損是很正常的，只要多數(shù)時候你是盈利的，或者你的那些盈利的頭寸組合獲得的收益超過虧損的頭寸組合，那你就是成功的。因此不要害怕一次或兩次失敗，要能迅速從沮喪情緒中解脫出來，并持續(xù)積累交易經(jīng)驗，持續(xù)改善投資模式。甚至可以這樣說，只有善于從失敗中學(xué)習(xí)，才有可能成為股市中的“寂寞高手”。endprint