歐債危機對中國經濟影響的實證研究

王莉

摘要：歐洲主權債務危機自爆發以來，持續對歐盟各國乃至世界造成沖擊，致使全球經濟再度陷入低潮。歐盟作為中國的第一大貿易伙伴，歐債危機的爆發，使得當前中國對歐盟出口貿易受到嚴重影響，這種影響通過何種途徑傳導從而對中國經濟增長產生影響是文章的研究的重點。文章運用計量統計的實證分析法研究分析危機對經濟的傳導路徑。

關鍵詞：歐債危機；中國對歐盟出口貿易

1.引言

美國次貸危機以來，全球經濟遭受重創，大部分國家經濟增長放緩，引發了一系列問題。就在人們還沉浸盡在美國次貸危機引起全球經濟危機的困境中時，新一輪的危機——歐洲主權債務危機又接踵而至。歐盟已經連續多年扮演著中國的第一大貿易伙伴、第一大出口市場和第二大進口市場這樣重要的角色。歐債危機的爆發，可能會對中歐間的貿易往來造成重大影響，尤其對中國經濟影響很大。深陷危機的歐盟將對中國對歐貿易出口產生深遠影響。

文章主要從歐盟需求、中國對歐盟出口貿易、中國經濟增長的宏觀角度進行分析。中歐貿易互補性作為中歐貿易戰略伙伴關系的內在基礎，是分析中國對歐盟出口貿易現狀的重要連接點。在危機時期，中國對歐盟出口貿易是影響中國經濟增長的重要原因并具有正向沖擊作用，改善對歐盟出口貿易狀況對于促進中國經濟增長具有重要作用。

2.歐債危機對中國對歐出口貿易的影響

2.1出口增長放緩

中國對歐盟出口貿易額，從2005年第一季度一直穩步增長到2007年第一季度，此時呈現整體上升趨勢在2007年第二季度略有下滑后，繼續穩步上升，到2008年第四季度，歐債危機爆發之初，達到了近年來最高水平（683.59億歐元）。受歐債危機影響，2009年中國對歐盟出口貿易額出現大幅度下滑，谷底水平值為485.6億歐元。從2009年第三季度開始反彈呈現上升趨勢，在2010年第三季度達到近年來的最高值（797.93億歐元）。隨后各季度中，數值雖然呈現波浪式變動趨勢，但整體依然保持較高水平，甚至在各個谷底的數值（695.05億歐元、700.62億歐元和650.24億歐元）都要好于歐債危機爆發以前的各個數值。由此可見，中國對歐盟出口貿易額在歐債務危機前保持較為穩定增長，在歐債危機爆發之初，增長受阻，經過調整后的兩年內繼續保持較高水平且明顯超越歐債危機初期低谷水平。

2.2貿易摩擦加劇

隨著歐債危機的持續蔓延，拉動經濟增長的“三駕馬車”中的投資和消費動力不足，更多國家將動力轉向出口。歐盟國家一方面擴大出口，另一方面又限制進口，這使得中國對歐盟出口過程中面臨嚴重的貿易保護主義。2011年5月4日，歐盟開創了針對中國產品實施“雙反”的先例，決定對中國高檔銅板紙征收8%-35.1%的反傾銷稅和4%-12%的反補貼稅，旨在遏制中國產品在價值鏈上快速攀升的勢頭。2012年4月27日，歐委會正式對中國輸歐自行車發起反補貼調查，期間反傾銷稅一度由30.6%提高到48.5%。到2013年3月15日，歐盟第二次對中國產品實施“雙反措施”，決定對中國有機涂層板征收按損害幅度為基礎確定的反傾銷與反補貼，合并稅率為13.7%-58.3%。歐債危機爆發以來，歐盟對華發起的反傾銷和反補貼調查案件數量占其發起總量比重在33。3%-55.6%之間。據歐委會的相關報告顯示，歐盟在2013年11月至7月發起的反傾銷和反補貼調查對象全部指向中國，中國成為歐盟實施貿易救濟措施的重要目標國。

3.歐債危機下，需求傳導路徑的描述性分析

歐債危機時期內，歐盟GDP從2009年開始出現下降，達到153429億美元，增長率為-16.59%；中國對歐盟出口值同樣從2009年出現較大幅度下降，達到2142億歐元增長率為-13.56%。中國對歐盟出口值在隨后幾年內先出現較大幅度上升，2010年達到2825億歐元，增長率為31.87%，隨后基本保持穩定并略有下降趨勢，從2011年到2013年增長率為3.95%、-1.1%、-3.95%；而歐盟GDP在2010年為153603億美元，增長率僅為0.11%，從2011年到2013年增長率為2.97%、3.99%。4.27%。由此可見，歐盟需求不足，對拉動中國對歐出口貿易增長的作用減弱。

從整體上看，歐盟GDP的增長對中國對歐盟出口貿易的增長產生同向影響作用。歐債危機時期，這種因果關系和同向影響作用同樣存在，2008年到2009年間，歐盟GDP開始大幅度下降，引起中國對歐盟出口值也出現大幅度下降，但是這一負面作用時間相對較短。2009年以后，歐盟GDP較2009年谷底水平值開始出現緩慢增長，引起中國對歐盟出口值在整體上出現增長趨勢。

4.中國對歐盟出口貿易與經濟增長關系的實證分析

4.1數據與模型的構建

本章采用1988年—2012年的相關年度數據，因變量為中國經濟增長，用中國的名義GDP來衡量，用CGDP來表示。CGDP的數值以美元計價，單位為：億美元。

自變量為中國對歐盟的出口貿易，用中國對歐盟出口貿易總額來衡量，用EX來表示。中國對歐盟的出口值，以美元計價，單位為：億美元。本章采用Eviews軟件進行操作。對CGDP和EX做散點圖，發現兩者存在線性關系，因此，建立中國對歐盟出口與中國經濟增長的經濟模型，其線性模型表示如下：

CGDP=C+γex+ε（5-1式）

上式中，CGDP代表中國的經濟增長，EX代表中國對歐盟出口貿易，γ代表EX的系數，C代表常數項，ε代表擾動項。對上式進行回歸發現兩變量的線性關系不夠明顯，因此我們在上式兩邊同時取自然對數，以方便接下來的實證分析。對CGDP和EX分別取對數，建立對數模型為：

LnCGDP=C+γlnEX+ε（5-2式）

4.2回歸分析

從回歸結果中可以得到，該回歸方程整體擬合優度R2和調整后的R2系數都接近于1，其他自變量和常數項的T統計量和P值均顯著，對數模型方程如下：

LnCGDP=5.2590+0.6937lnEX+（5-3式）

T=（0.1578）（27.5682）

由5-3式可知，在其他條件不變時，lnEX每增加1%，lnCGDP隨之增加0，6937%。從初步得出的對數模型方程中可以看出，在其他條件不變時，中國對歐盟出口貿易對中國經濟增長具有正向拉動作用。

5.結論

從長期來看，中國對歐盟出口貿易和中國經濟增長之間存在長期穩定的關系，并且中國對歐盟出口是引起中國經濟增長變動的原因，中國對歐盟出口貿易對中國經濟增長存在正向沖擊，沖擊程度明顯且較大，對中國經濟增長的貢獻率不斷增大，維持在90%以上的水平。從歐債危機來看，對歐盟出口貿易是中國經濟增長變動的重要原因，并且從整體上來看，中國對歐盟出口貿易對中國經濟增長存在正向沖擊，這種沖擊作用有弱化的趨勢。因此，保持對歐盟出口貿易的穩定增長，對于拉動中國經濟增長具有一定的作用。（作者單位：貴州財經大學）

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