韓軍+蔡菲菲　陳錦

引言

隨著現代企業規模化發展和大型公司制企業的出現，企業的核心競爭力來源也呈現多元化趨勢。企業利益相關者理論正是在這一背景下，在對傳統“股東至上論”的質疑和挑戰中發展起來的（王彬，1999）。利益相關者理論認為，現代企業競爭力優勢可能依托于資金，也可能依托于企業家、勞動力、供應商、政府關系等其它資源或要素，而那些能夠影響或操控這些資源或要素的經濟主體在與企業形成的生產經營契約關系中對企業市場優勢確立和企業價值創造產生重要影響。利益相關者關系管理是企業管理的重要內容，是企業培育和確立核心競爭力，實現可持續發展的重要戰略組成部分。其中，企業對自身核心利益相關方的識別是進行有效利益相關方關系管理的基礎。企業具有自身的發展目標定位，也面臨著有限的發展資源約束，準確的核心利益相關方識別有利于企業減少生產經營成本并有效提升自身競爭力。在準確識別基礎上，企業還應當強化管理，在對核心利益相關方的既定投入下更好地提高利益相關方的滿意程度，增進利益相關方對企業的回報。

準確的核心利益相關方識別與管理是企業鞏固資源優勢、培育市場核心競爭力的關鍵。在理論分析基礎上，本文擬對我國零售業的利益相關關系進行研究。近年來，我國零售業發展迅速，各大零售企業所依托的核心資源、所面臨的市場環境、所選擇的商業模式差異很大。本文在文獻研究基礎上，對我國零售企業的利益相關關系形成初步判斷，提出研究假設，并在對2000-2010年我國A股上市零售企業面板數據統計分析基礎上，對研究假設進行驗證，由此闡明我國零售企業對核心利益相關方關系的識別與管理狀況，提出相應的對策建議。

文獻回顧

關于利益相關者的正式定義是1963年由斯坦福研究院（Stanford Research Institute，SRI）首次提出，迄今為止關于利益相關者的可查定義已有30多種（沈洪濤、沈藝鋒，2007）。其中Freeman（1984）對利益相關者的界定得到較為廣泛的認同（沈洪濤、沈藝鋒，2007；Matias Laine，2010）。Freeman（1984）認為利益相關者是指那些影響組織目標實現或被組織目標影響的個人或群體。延承Freeman（1984）的研究思路，Hill&Jones（1992）進一步提出，如果某些個人或群體為企業提供關鍵資源，并憑此從企業獲得利益，這些個人或群體則構成企業的利益相關者；陳宏輝、賈生華（2002）對利益相關者的界定在國內具有一定代表性，他們認為利益相關者是指那些在企業中進行了一定的專用型投資，并承擔一定風險的個體或群體，其活動能夠影響該企業目標的實現，或者受到該企業目標實現過程的影響。本文以陳宏輝、賈生華兩人的定義為依據，并將企業利益相關者中能夠影響企業競爭力的，為其提供核心資源和幫助企業構建核心競爭能力的界定為企業的核心利益相關者。

在對利益相關者認知基礎上，企業對自身核心利益相關者的識別和管理具有重要的意義。對于面臨資源約束的企業而言，統一、均等地滿足不同利益相關者的要求是不現實的，分清“孰輕孰重”、“孰先孰后”，細分出不同類型的利益相關者對企業行為、目標的影響以及受企業影響的程度，優先考慮與企業目標密切相關的“核心”利益相關者權益，應成為企業戰略的重要組成部分。20世紀60年代后期以來，對利益相關者進行識別、分類和排序成為理論研究的熱點，其中“多維細分法”和“米切爾評分法”最為突出，前者是規范性研究的主要方法，而后者是實證研究的主要方法。“多維細分法”以Freeman等人為代表。Freeman（1984）采用二維坐標分析法描述不同利益相關者的“利益”和“權力”特征，進而對他們進行分類；“米切爾評分法”主要以Mitchell，Agle & Wood在1997的經典文獻為依據，根據利益相關關系的三個特征維度——權力、合法性、緊迫性以及各利益相關者在各個維度上的相關關系體現狀況進行分類，以此識別企業的核心利益相關者群體。

當前，“米切爾評分法”（Mitchell、Agle&Sonnenfeld，1999）已成為企業核心利益相關者識別研究的重要方法。國內外學者運用這種方法研究了各行業（Arvid Flagestad，2004；張正義、賀佳雨，2010；王純陽、黃福財，2012），不同生命周期（賀紅梅，2005），不同規模和性質（陳昕，2011）企業的利益相關者的分類排序。值得一提的是，紀建悅（2009；2010）等學者以資產回報率作為因變量，檢驗了我國酒店餐飲、家電上市的企業利益相關者滿足狀況及對企業財務績效的影響，在企業利益相關者與企業績效關系方面做出富有見地的研究。

“米切爾評分法”在利益相關者分類識別研究領域得到廣泛的應用，使利益相關者管理方法的可操作性大大提高。然而，這種方法的不足之處在于它采用問卷調查的方法，難以避免由于受訪者的主觀認識給研究結果帶來偏差。此外，以資產回報率等財務績效指標評價企業利益相關者關系管理對企業的影響，也無法全面反映利益相關者多元化時期企業競爭力的綜合決定因素。本文擬通過建立面板數據模型，在對2000-2010年我國A股上市零售公司面板數據研究基礎上，對當前我國零售業的核心利益相關者進行識別，對零售企業核心利益相關者管理狀況進行分析，以期為我國零售企業的利益相關者關系管理提供理論依據。

研究前提與假設

（一）研究前提

根據企業資源基礎理論，企業競爭力來源于企業對于獨特資源的占有和使用，而企業對于差異化資源的占有取決于利益相關者投入專用性資產的數量和質量。是什么決定了利益相關者對企業的投入呢？

根據Vroom（1964）提出的期望理論，人們采取某種行動的激勵源自兩方面：一是采取該行動達到目標的期望概率；二是達到目標后個人需要被滿足的程度。對于利益相關者來說，他們專用性資產的投入取決于其投入資產符合企業需要的程度，以及企業滿足其利益訴求的程度，而后者是根本原因（紀建悅、王翠、袁治，2010）。據此，本文設定以下研究前提：endprint

前提1：企業對利益相關者滿意程度的管理，將會影響利益相關者可能投入專用性資產的數量和質量，并影響企業的競爭力。

企業的利益相關者通過專用性資產投資，將影響企業目標或被企業目標所影響。不同企業的經營目標可能存在差異，企業對利益相關者關系的管理也會不同。以短期利潤最大化為目標的企業可能會通過損害某些利益相關者的利益，如降低員工工資等行為獲得收益；而對于致力提升企業競爭力、實現可持續發展的管理者而言，滿足不同利益相關者的合理利益訴求是企業管理的重要目標。據此，本文設定研究前提：

前提2：企業管理者的重要目標是通過有效的利益相關者關系管理以提升企業競爭力。

（二）研究假設

從上述文獻回顧可以得知，學者們根據各自的研究依據對利益相關者相對于企業的相關關系進行了研究。要進一步確定企業的利益相關者范圍，需要根據各利益相關者對企業所進行的專用性資產投入等因素進行總體判斷。例如，陳宏輝（2003）通過采用專家評分方法對企業的利益相關者進行界定，分為股東、管理者、員工、消費者、債權人、政府、供應商、分銷商、特殊利益群體和社區十個群體。表1給出了不同學者在研究中依據自身的界定提出的利益相關者個人或群體。這些群體大致能夠囊括中外研究人員對“誰是利益相關者”（Freeman，1984）這一問題的回答。

從表1可以看出，共有19個與企業相關的主體曾被不同國內外學者視為企業的利益相關者并加以研究。本文認為，企業對利益相關者的管理關鍵在于從眾多利益相關者中識別出自身的核心利益相關方。就我國零售行業而言，能夠為零售業企業提供專用性資產的主體有供應商、員工、客戶、股東、政府、債權人、管理者。這些利益相關方在企業生產經營過程中與企業締結了不同形式的契約關系，形成并強化了專用性投資。例如，供應商、股東和債券人（金融機構提供貸款視為債權人）為企業投入一定的物質資源；員工和管理者投入在干中學獲得的人力資產；顧客通過現金“投票”使企業獲得品牌資產，等等。

其他群體，如“媒體”、“科研機構”、“競爭者”、“社會”、“社區”、 “行業協會”、“自然環境”，雖然是我國零售企業社會環境的重要組成部分，與企業之間形成直接或間接的影響或被影響關系，但無論專用資產投入還是所形成利益相關關系在程度上都不及上述幾類企業利益相關者，而且在研究所需數據方面殘缺不全或存在獲取難度，因此本文在研究假設中并不將這幾類企業利益相關者設置為我國零售業的核心利益相關者。此外，零售企業管理者是代表企業與其他利益相關者簽訂契約，對企業的資產運營進行風險決策的特殊利益相關者類型（Hill&Jones，1992）。本文研究假設中將零售企業管理者作為管理其它企業利益相關者的主體，而不納入企業利益相關者范圍。基于上述分析，本文提出如下研究假設：

假設1：我國零售業核心利益相關者為，供應商、股東、債權人、員工、政府以及顧客。

進而，在企業能夠準確識別自身的核心利益相關者基礎上，企業管理是否有效直接決定了企業對某核心利益相關者的投入是否能夠真正提升企業的核心競爭力。目前我國包括零售企業在內的許多企業在核心利益相關者關系管理方面，從理念到模式都存在不足或缺陷，造成企業對某種核心利益相關者的投入不能反饋貢獻于企業競爭力的提升，甚至對企業競爭力產生負面影響。因此，本文提出如下研究假設：

假設2：對核心利益相關者的投入并不必然意味著企業競爭力的提升，有些企業對某些核心利益相關者的投入反而會降低企業競爭力。

實證分析

（一）模型和變量設定

本研究通過構建面板數據模型來對理論假設進行檢驗。對面板數據模型進行估計，首先要對樣本數據進行協方差檢驗，判斷屬于變系數模型、不變系數模型還是變截距模型。本研究對10個樣本進行檢驗，結果表明樣本數據符合變系數模型。因此，本研究建立固定系數的變截距模型來檢驗企業對利益相關者的投入與企業目標的相關性。模型如下：

其中，β0為截距項，β1i-β6i為第i個企業關于對應解釋變量的回歸系數，εit為殘差項。

“Competitiveness”是因變量，代表企業競爭力。紀建悅（2009；2010）以資產回報率作為因變量，檢驗了我國酒店餐飲、家電企業利益相關者滿足狀況對企業財務績效的影響，在企業利益相關者關系管理與企業績效回報方面做出了十分有益的探索。但是，資產回報率只是一個短期指標，本文擬采用“企業競爭力”指標作為因變量，用以體現多方面利益相關關系對企業綜合影響，反映各類企業核心利益相關者對企業專用性資產投入對企業競爭力的相對貢獻，體現企業對各類核心利益相關者的管理狀況。由于當前國內對于“企業競爭力”研究還沒有形成統一的量化標準，金碚（2008）等學者自2003年起運用所開發的“企業競爭力監測體系”對不同行業企業競爭力進行動態監測，其監測體系和方法也在使用中不斷完善。本文采用“Competitiveness”作為表示企業競爭力的因變量，在企業競爭力監測體系構成上采用金碚（2008）競爭力量化的指標體系，企業競爭力=基礎權重*0.7+人氣指數權重*0.3，如表2所示。

“Supplier”、“Shareholder”、“Customer”、“Creditor”、“Government”以及“Staff”均為解釋變量。就目前國內企業的社會責任意識來看，他們更多地考慮利益相關者的經濟收益，而對利益相關者非經濟利益的關注程度還較低，在這方面的投入也較少。因此，結合數據的可獲得性，本文用財務指標來量化這些變量。具體變量解釋如表3所示。

（二）樣本選擇和數據來源

本文以2000-2010年A股上市的零售業企業作為初選樣本，數據來源于RESSET數據庫。時間序列截至2010年是因為該數據庫目前還沒有2011和2012年的資產負債表。 初選樣本數量為83個，剔除數據不完整的企業后剩余的最終樣本量為10個（如表4所列）。10家企業分別為：西安民生集團股份有限公司（C000564）、南京中央商場（集團）股份有限公司（C600280）、北京華聯綜合超市股份有限公司（C600361）、上海豫園旅游商城股份有限公司（C600655）、天津勸業場（集團）股份有限公司（C600821）、成商集團股份有限公司（C600828）、香溢融通控股集團股份有限公司（C600830）、長春百貨大樓集團股份有限公司（C600856）、北京王府井百貨（集團）股份有限公司（C600859）以及哈爾濱秋林集團股份有限公司（C600891）。endprint