股權眾籌還要三五年市場培育期

王奇

投資與理財：您認為股權眾籌跟一般的股權投資有什么區別？

陶燁：我覺得最大的區別是，兩者的側重點完全不同。我們股權眾籌做的是一個平臺，說簡單一點，就是能夠在一個開放的、基于互聯網的平臺上，讓更多的投資人參與到投資創業企業的過程中來。我們原始會能夠讓更多的創業者在他們沒有更好、更透明的渠道接觸到投資的時候，能夠有效地對接，并且降低中間的溝通成本和時間成本。

投資與理財：與其他融資方式不同，股權眾籌的核心作用是什么？

陶燁：股權眾籌的定位就是投融資的信息服務平臺，服務的對象主要是兩方面，一方面是融資方，中國的中小企業群，進入天使輪的企業，或者進入VC A輪的企業；另外一方面是中國的投資方，大量潛在的小微天使。

傳統的股權投資隱性成本非常高。對項目方來講，主要是缺乏經驗，不能充分展現項目亮點，同時對接投資人數量非常有限，找到匹配的投資人需要運氣。由于缺乏金融和投資知識，對交易結構、交易估值很難進行科學的把握，容易遭受不可避免的損失。

投資與理財：互聯網最大的優勢就是開放，為什么原始會的投資人多是邀請過來的？

陶燁：因為我們還是在初期摸索階段，相對來說會更謹慎、更保守一些。我們希望能夠樹立自己的品牌，在項目質量的把控上，包括投資人的選擇上，在前期會更加地審慎、謹慎。我們希望通過一段時間的運營，包括網絡平臺搭建更成熟之后，逐漸教育培養出一批優秀的投資人，然后把這個平臺的效用發揮出來，未來肯定會逐步放寬申請的條件。

投資與理財：您預測未來股權眾籌的規模有多大？

陶燁：我們首先來看看創業的規模。目前我國青年創業的比例有巨大的市場提升潛力，有數據顯示，中國每年有超過10萬大學畢業生加入創業大軍，占總體畢業生的比例僅為2%，和發達國家相比相差很多，發達國家的比重是10%。中國2014年將會有700多萬大學生畢業，“海歸”也將突破30萬人。我相信只要中國的創業環境不斷改良，中國創業青年的比例也會不斷提升，企業家也會層出不窮。

另外一方面，從外部環境看，現在創業成本也在大大降低，主要體現在三方面。第一，注冊公司會更加簡單，成本更低。第二，國家陸續出臺小微企業稅收優惠政策，包括所得稅、營業稅和增值稅等所有的稅種。第三，創業基礎設施也在不斷完善。這都將大大增加大家創業的熱情。

投資與理財：從去年以來，有不少股權眾籌平臺成立。對此，您怎么看？

陶燁：我覺得，任何領域都存在競爭，所以我并不擔心競爭。我們覺得，目前更重要的還是培育市場。如果有更多的人進入，大家一起來培育這個市場，我覺得是一個好事。其實說句老實話，做股權眾籌不是一件很容易的事情，會是一個很艱苦的事，會有一段很艱苦的創業期。

投資與理財：股權眾籌領域存在的最大問題是什么？您有什么好的建議？

陶燁：最大的問題是，如何能夠保護投資人的利益，逐步放寬對投資人的準入門檻，讓更多的投資人參與到對創業者投資的過程中。這個過程怎么來進一步規范，怎么防范過度放開而對投資者造成不必要的傷害，都是問題。

舉個例子，在美國做股權眾籌相對容易，項目失敗了，投資人不會罵街，因為他們的投資者大多比較成熟，明白雖然項目是平臺介紹的，但最后責任還是要自己來承擔的。中國投資者這種成熟的認知還需要進一步培育，所以，我覺得前期要花很長的時間去培育。這個市場不是一兩年就能一蹴而就培養起來的，最少需要三到五年的時間，才能慢慢成熟。但我認為目前的謹慎是必要的，是對投資者負責。endprint